El almacén de entrega de LME en Hong Kong entró oficialmente en servicio, con un aumento considerable en las existencias ayer [Actas de la reunión matutina de cobre de SMM]

Mercado de futuros: Durante la noche, el cobre en la LME abrió a 9,610 dólares por tonelada, fluctuando dentro de un rango en las primeras operaciones antes de tocar un mínimo de 9,588 dólares por tonelada. Posteriormente, se disparó bruscamente hasta un máximo de 9,664 dólares por tonelada antes de retroceder y subir nuevamente, cerrando finalmente en 9,637 dólares por tonelada, con una caída del 0,21%. El volumen de negociación alcanzó las 17,000 lotes, mientras que el interés abierto se situó en 268,000 lotes. Durante la noche, el contrato más negociado de cobre en la SHFE, el 2508, abrió a 77,810 yuanes por tonelada, subió ligeramente antes de retroceder a un mínimo de 77,770 yuanes por tonelada. Luego, se recuperó con fuerza hasta un máximo de 78,090 yuanes por tonelada antes de retroceder y subir nuevamente, formando un patrón en "M", cerrando finalmente en 77,950 yuanes por tonelada, con un aumento del 0,01%. El volumen de negociación alcanzó las 22,000 lotes, mientras que el interés abierto se situó en 158,000 lotes.
[Resumen Matutino del Cobre de SMM] Noticias: (1) La producción de cobre de Rio Tinto en el segundo trimestre de 2025 alcanzó las 229,000 toneladas, un aumento del 15% interanual y del 9% mensual. La guía de producción de cobre de la empresa para 2025 se sitúa entre 780,000 y 850,000 toneladas. Debido al continuo éxito en la puesta en marcha de la mina subterránea de Oyu Tolgoi y al fuerte desempeño en Escondida, se espera que la producción alcance el extremo superior del rango de guía.
Mercado spot: (1) Shanghái: El 16 de julio, los precios spot del cobre catódico #1 de SMM contra el contrato del mes próximo 2508 se situaron en una prima de 70-120 yuanes por tonelada, con un promedio de 95 yuanes por tonelada, una disminución de 40 yuanes por tonelada respecto al día anterior. Los precios del cobre catódico #1 de SMM oscilaron entre 77,970 y 78,150 yuanes por tonelada. El cobre de la SHFE comenzó a caer desde 78,080 yuanes por tonelada en las primeras operaciones, continuando su descenso durante la sesión matutina antes de recuperarse después de probar repetidamente el nivel de 77,900 yuanes por tonelada. Los precios se recuperaron a 78,030 yuanes por tonelada cerca del cierre matutino. El diferencial de precios entre los contratos de futuros se mantuvo básicamente plano, con pérdidas por importación para el cobre del mes próximo de la SHFE en alrededor de 500 yuanes por tonelada. Dado que los warrants no fluyeron sustancialmente durante la entrega, se espera que los precios spot se mantengan firmes mañana, aunque las primas por marca podrían ampliarse aún más, mientras que los precios de transacción en Changzhou podrían disminuir.
Guangdong: El 16 de julio, los precios spot del cobre catódico #1 de Guangdong contra el contrato del mes próximo se situaron en una prima de 20-100 yuanes por tonelada, con un promedio de 60 yuanes por tonelada, un aumento de 55 yuanes por tonelada respecto al día anterior. El cobre SX-EW se negoció con un descuento de 40-20 yuanes por tonelada, con un promedio de descuento de 30 yuanes por tonelada, un aumento de 60 yuanes por tonelada respecto al día anterior. El precio promedio del cobre catódico #1 de Guangdong fue de 78,070 yuanes por tonelada, un aumento de 30 yuanes por tonelada, mientras que el cobre SX-EW promedió 77,980 yuanes por tonelada, un aumento de 35 yuanes por tonelada. En general, la oferta disponible disminuyó notablemente, con los proveedores negándose a ceder en los precios, lo que impulsó las primas al alza hoy.
(3) Cobre importado: El 16 de julio, los precios de los warrants oscilaron entre 44-56 dólares por tonelada, QP agosto, con un promedio sin cambios respecto al día anterior. Los precios B/L se situaron en 56-76 dólares por tonelada, QP agosto, con un promedio sin cambios, mientras que el cobre EQ (CIF B/L) se negoció a 22-36 dólares por tonelada, QP julio, con un promedio sin cambios. Las ofertas hicieron referencia a llegadas a finales de julio y principios de agosto. En general, la relación de precios SHFE/LME retrocedió ligeramente respecto al día anterior, con los proveedores mostrando sentimientos de espera y pocas ofertas disponibles.
(4) Cobre secundario: El 16 de julio, el precio de las materias primas de cobre reciclado se mantuvo sin cambios mensuales. El precio del cobre brillante desnudo en Guangdong fue de 72,600-72,800 yuanes por tonelada, sin cambios respecto al día de negociación anterior. La diferencia de precio entre el cobre catódico y el cobre de desecho se amplió a 785 yuanes por tonelada, un aumento de 240 yuanes por tonelada mensual. La diferencia de precio entre la barra de cobre catódico y la barra de cobre secundario se situó en 520 yuanes por tonelada. Según la encuesta de SMM, a medida que los precios del cobre continuaron consolidándose en niveles bajos, durante el período de cotización de las materias primas de cobre reciclado, muchos comerciantes aumentaron sus precios de venta en 100 yuanes por tonelada, ya que los precios de futuros subieron casi 300 yuanes por tonelada respecto al día anterior. Sin embargo, las empresas de barras de cobre secundario mantuvieron sus cotizaciones sin cambios. Además, la caída de los precios del cobre debilitó la demanda de barras de cobre secundario, lo que hizo que las empresas no estuvieran dispuestas a aceptar materias primas de alto precio en el mercado.
(5) Inventario: El 16 de julio, los inventarios de cátodos de cobre en el LME aumentaron 10,525 toneladas a 121,000 toneladas. El mismo día, los inventarios con warrant en SHFE subieron 109 toneladas a 50,242 toneladas.
Precios: En el ámbito macro, Trump negó los rumores sobre despedir al presidente de la Fed, Powell, mientras volvió a criticarlo por no recortar las tasas de interés. El índice del dólar estadounidense se desplomó intradía y finalmente cerró a la baja, presionando los precios del cobre. Además, Trump declaró que enviaría cartas arancelarias a más de 150 países, con tasas potencialmente establecidas uniformemente en 10% o 15%, avanzando aún más en su agenda comercial y manteniendo vivas las incertidumbres arancelarias. En cuanto a los fundamentos, el cobre de calidad estándar siguió con oferta ajustada, mientras surgieron algunas reposiciones de cobre de alta calidad. El cobre SX-EW siguió escaso, y los warrants no lograron salir en grandes volúmenes durante el período de entrega, manteniendo la oferta general ajustada. En el lado de la demanda, los proveedores continuaron cotizando primas altas durante el día, pero el cobre en SHFE cayó en la negociación matutina, recuperándose tras una caída sostenida en la sesión de la mañana, con el sentimiento del mercado afectado por las fluctuaciones de precios. En cuanto a los precios, los factores macro y fundamentales bajistas actuales están causando perturbaciones, lo que sugiere presión alcista sobre los precios del cobre hoy.
[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye un consejo directo de investigación de inversión. Los clientes deben tomar decisiones con prudencia y no utilizar esto como sustituto de un juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]