Cobalto refinado：
Los precios del cobalto refinado continuaron bajando levemente este lunes. En el lado de la oferta, las fundiciones mantuvieron suministros de contratos a largo plazo con cotizaciones spot limitadas, mientras que los precios de fábrica se mantuvieron estables debido a restricciones en los costos de producción. La caída de los precios de los futuros nacionales impulsó a los operadores a seguir bajando sus cotizaciones y precios de transacción. En el lado de la demanda, los elevados niveles de inventario social combinados con una demanda débil en la cadena inferior debido a las altas temperaturas llevaron a la mayoría de los productores a adherirse a adquisiciones justo a tiempo, manteniendo las transacciones reales moderadas. Se espera que los precios del cobalto refinado mantengan una tendencia fluctuante a corto plazo, y los movimientos futuros dependerán de aumentos en los costos y la reducción de inventarios sociales.
Productos intermedios：
Los precios spot de los productos intermedios de cobalto continuaron subiendo este lunes, con algunas empresas reportando precios de carga de plantas pequeñas alcanzando 12,3-12,4 y cotizaciones de plantas grandes por debajo de 13. En el lado de la oferta, los recursos intermedios de cobalto permanecen concentrados al suspender los mineros sus cotizaciones, mientras que los operadores continuaron elevando precios por un sentimiento alcista. En el lado de la demanda, las fundiciones enfrentaron pérdidas de producción y una demanda lenta en la cadena inferior, lo que llevó a la mayoría de empresas a priorizar la reducción de inventarios. Algunas fundiciones con déficit de inventario consultaron en el mercado, pero lograron pocas transacciones debido a diferencias de precios con los vendedores. En general, el suministro de productos intermedios de cobalto en China probablemente enfrentará escasez de materias primas debido a retrasos en políticas de la RDC, creando un impulso alcista de precios. Sin embargo, este proceso requiere monitorear el efecto moderador de los crecientes costos de materias primas en la demanda de la cadena inferior.
Sulfato de cobalto：Z8/>Los precios del sulfato de cobalto se estabilizaron este lunes, con transacciones de mercado cercanas a 50.000-52.000 yuanes/tonelada y sin reportes de operaciones a precios más altos.
En el lado de la oferta, las fundiciones mantuvieron el apoyo a los precios mientras algunos operadores los elevaron debido a stock antiguo limitado. En el lado de la demanda, los pedidos ternarios no mostraron mejoras significativas, con compradores adoptando posturas de espera y digiriendo inventarios previos. Empresas de LCO y químicas tradicionales con mejor economía realizaron compras selectivas, mientras que las adquisiciones de cobalto refinado permanecieron suspendidas por baja rentabilidad. Las condiciones de mercado este lunes se mantuvieron similares a la semana pasada, y los precios del sulfato de cobalto podrían fortalecerse aún más bajo presiones sostenidas de costos de materias primas, aunque la recuperación de la demanda en el sector ternario requiere observación.
Cloruro de cobalto：
Las cotizaciones actuales de cloruro de cobalto se ubican en 61.000-63.000 yuanes/tonelada, con un aumento en el volumen de negociación comparado con periodos anteriores. En el lado de la oferta, las fundiciones mantuvieron un fuerte sentimiento de espera con pocas transacciones. En el lado de la demanda, las empresas de la cadena inferior tenían niveles de inventario suficientes e hicieron consultas activas, pero permanecieron cautelosas en compras reales. Los precios de transacción se concentraron alrededor de 62.000 yuanes/tonelada con raras operaciones a 63.000 yuanes. Se espera que los precios del cloruro de cobalto se estabilicen dentro del rango de 61.000-63.000 yuanes/tonelada a corto plazo.
Sal de cobalto (Co3O4)：
Las cotizaciones actuales de Co3O4 oscilan entre 200.000-220.000 yuanes/tonelada, con algunas empresas suspendiendo fijación de precios. Participantes tanto de la cadena superior como inferior adoptaron posturas de espera, resultando en mínimas transacciones spot dominadas por entregas de contratos a largo plazo. En el lado de la oferta, los productores de Co3O4 limitaron envíos mientras monitorizaban el sentimiento del mercado. En el lado de la demanda, las plantas de cátodo LCO tenían inventarios bajos pero adoptaron adquisiciones cautelosas debido a la volatilidad del mercado. Los vendedores anticipan transacciones a 210.000-230.000 yuanes/tonelada, aunque las operaciones a precios altos siguen siendo escasas. Los precios a largo plazo de Co3O4 dependerán de los niveles de inventario de cobalto, siendo crítica la suficiencia de stock industrial hasta diciembre para las tendencias de precios.
Polvo de cobalto & otros：
Las cotizaciones del mercado de polvo de cobalto se estabilizaron esta semana con transacciones moderadas y sentimiento cauteloso en la cadena inferior. Tras anteriores alzas de precios, las empresas de la cadena inferior realizaron compras y repuestos limitados, con actual voluntad de adquisición débil. En el sector de aleaciones duras, el carburo de tungsteno constituye el 90% de los costos a más de 370.000 yuanes/tonelada, mientras que el polvo de cobalto representa el 10%. Los volúmenes de reciclaje son bajos, enfocándose en desechos de tungsteno-cobalto. Aunque los materiales reciclados ofrecen ventajas de costo, el aumento de precios del tungsteno redujo la brecha con materiales primarios. La demanda de aleaciones aún no se materializó por completo, pero podría aumentar este año.
Precursor ternario：
Los precios de los precursores ternarios se mantuvieron estables este lunes. Los costos de materias primas se estabilizaron: el sulfato de níquel y el sulfato de cobalto se mantuvieron estables, mientras que el sulfato de manganeso subió levemente, aunque esto tuvo un impacto limitado en la fijación de precios de los precursores. Los aumentos recientes de precios se debieron principalmente a las ganancias menores del sulfato de cobalto. Los coeficientes de descuento entre productores de precursores y fabricantes de materiales de cátodo de la cadena inferior permanecieron sin cambios, ya que la lenta demanda del mercado ternario llevó a las empresas de cátodos y baterías a rechazar aumentos en los coeficientes, dejando a los proveedores de precursores con débil poder de fijación de precios. La demanda de los sectores de energía y consumo permaneció mediocre. En el mercado nacional de energía, solo los pedidos de productos de níquel medio-alto de productores de primer nivel mostraron fuerza relativa. El mercado estadounidense de energía enfrenta mayor presión por los recientes impactos de la política "Grande y Hermoso". La débil demanda terminal deja a los precios de precursores ternarios sin soporte alcista.
Material ternario：
Los precios de los materiales ternarios subieron levemente este lunes. Los costos de materias primas se mantuvieron estables para el sulfato de níquel y el hidróxido de litio, con el sulfato de manganeso aumentando levemente y las ganancias del sulfato de cobalto deteniéndose. El carbonato de litio subió temporalmente por sentimiento de mercado. Los coeficientes de descuento entre productores de cátodos ternarios y fabricantes de baterías permanecieron sin ajustes, ya que la débil demanda llevó a los fabricantes de baterías a resistir aumentos en los coeficientes. La demanda del mercado nacional de energía se concentró en productos de serie 6, con pedidos fluyendo principalmente a empresas de primer nivel. Las recientes ventas mediocres de automóviles llevaron a productores de materiales de cátodo a priorizar contratos a largo plazo existentes. En medio de la persistente debilidad terminal y volatilidad de mercado, optimizar estructuras de clientes se volvió fundamental para los productores de materiales de cátodo para mantener participación de mercado. La reposición de inventario menor de julio podría impulsar la producción, pero el mercado a largo plazo de cátodos ternarios permanece en exceso con limitado potencial de crecimiento.
Cátodo LCO：
Los precios recientes del LCO subieron significativamente debido a cambios en los costos de materias primas: los precios del carbonato de litio de grado batería continuaron aumentando, mientras que los precios del Co3O4 mostraron fuerte impulso alcista por impactos de políticas de la RDC. En el lado de la oferta, los productores de Co3O4 cotizaron agresivamente, aunque las plantas de cátodo LCO mostraron baja voluntad de adquisición a precios elevados. En el lado de la demanda, la demanda terminal entra en temporada baja, reduciendo los requerimientos de LCO. En general, los precios del LCO aumentarán sustancialmente junto con los aumentos del Co3O4 y el carbonato de litio.
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Noticias：
[Shanshan Co.: Beneficio neto del primer semestre previsto que aumente entre 810-1.266%] Shanshan Co. (600884.SH) emitió su pronóstico de ganancias para el primer semestre de 2025, proyectando un beneficio neto atribuible a accionistas de 160-240 millones de yuanes, un aumento interanual de 810,41-1.265,61%. La compañía se enfocó en negocios centrales, con un beneficio neto combinado de los segmentos de materiales de ánodo y polarizadores previsto entre 350-450 millones de yuanes. Nota: El beneficio neto del primer trimestre fue de 33,14 millones de yuanes, lo que implica un beneficio neto del segundo trimestre de 127-207 millones de yuanes, un aumento mensual de 284,85-527,27%. (Finance News)
[Asociación de Automóviles de Pasajeros de China (CPCA): Exportaciones de pickups alcanzan 158.000 unidades en el primer semestre, un aumento interanual del 41%] Según datos de CPCA, el mercado de pickups en China vendió 48.000 unidades en junio de 2025, un aumento interanual del 7,5% y una caída mensual del 7,4% comparado con el mes anterior, manteniendo un nivel alto en los últimos cinco años. De enero a junio de 2025, las ventas alcanzaron 307.000 unidades, un aumento interanual del 16,4% comparado con el mismo periodo de 2024. En exportaciones, se exportaron 26.400 pickups en junio de 2025, un aumento interanual del 18% pero una caída mensual del 8%, con la participación de exportaciones permaneciendo alta en la industria. En el primer semestre de 2025, las exportaciones totalizaron 158.000 unidades, un aumento interanual del 41%. La participación de exportaciones en las ventas totales de pickups aumentó del 45% en 2024 al 55% en junio de 2025 y al 52% en el primer semestre de 2025, reflejando un fuerte crecimiento en las exportaciones de pickups de propiedad china. (Cailian Press)
[Yongxin Lithium: Anticipa pérdida neta de 116-173 millones de yuanes en el primer semestre] Yongxin Lithium (603399.SH) anunció que espera una pérdida neta de 173 millones de yuanes a 116 millones de yuanes atribuible a los accionistas para el primer semestre de 2025, en comparación con una ganancia de 66,8162 millones de yuanes en el mismo periodo del año pasado, marcando una pérdida interanual. La disminución del rendimiento se debe principalmente al persistente exceso de oferta en el mercado de productos químicos de litio y a nuevas caídas de precios. A pesar de los esfuerzos de mitigación de riesgos mediante aumentos de producción y reducciones de costos, la empresa no pudo compensar los impactos adversos de la caída de precios, lo que generó pérdidas en su segmento de productos químicos de litio. (Cailian Press)
Equipo de Investigación de Energía Nueva de SMM
Cong Wang 021-51666838
Rui Ma 021-51595780Z39/>Ziya Lin 86-2151666902
Disheng Feng 021-51666714
Yanlin Lyu 021-20707875
Zhicheng Zhou 021-51666711
Zihan Wang 021-51666914
Jie Wang 021-51595902
Haohan Zhang 021-51666752
Boling Chen 021-51666836
Mengqi Xu 021-20707868
![[Batería de estado sólido: Puesta en marcha intensiva de líneas de producción de cientos de toneladas métricas en el tercer trimestre, el mercado de sulfuros da la bienvenida a un punto de inflexión de volumen a “nivel de toneladas métricas” en el segundo semestre]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/MaxcL20251217171730.jpg)
