La ventana para el arbitraje entre futuros y al contado sigue abierta. Los precios de la alúmina al contado podrían mantenerse bien a corto plazo. [Comentario matutino de SMM sobre la alúmina]

Comentario matutino de SMM sobre la alúmina el 14 de julio

Mercado de futuros: La sesión nocturna del contrato de futuros de alúmina 2509 más negociado abrió a 3.088 yuanes/t, con un máximo de 3.138 yuanes/t, un mínimo de 3.088 yuanes/t y cerró a 3.137 yuanes/t, una baja de 10 yuanes/t o 0,32 %, con un interés abierto de 254.000 lotes.

Mineral: Hasta el 14 de julio, el índice de bauxita importada de SMM se situó en 73,72 dólares/t, una baja de 0,60 dólares/t respecto al día anterior de negociación, debido principalmente a las dificultades para cerrar acuerdos para la bauxita de Guinea a alrededor de 75 dólares/t en las consultas recientes, lo que ha llevado a una disminución del precio medio. Se informó que el precio medio CIF de la bauxita de Guinea de SMM fue de 73,50 dólares/t, una baja de 0,50 dólares/t respecto al día anterior de negociación. Se informó que el precio medio CIF de la bauxita de baja temperatura de Australia de SMM fue de 70 dólares/t, sin cambios respecto al día anterior de negociación. Se informó que el precio medio CIF de la bauxita de alta temperatura de Australia de SMM fue de 61 dólares/t, sin cambios respecto al día anterior de negociación.

Noticias de la industria:

1. Inventario en el puerto de bauxita: Según las estadísticas de SMM del 11 de julio, el inventario total de bauxita en 9 puertos nacionales fue de 22,12 millones de t, una disminución de 450.000 t respecto a la semana anterior.
2. Según informes de medios extranjeros, Inalum de Indonesia anunció recientemente planes para ampliar la capacidad de su fundición de aluminio. Actualmente, la fundición de aluminio de Inalum tiene una capacidad de 300.000 t/año, que se incrementará a 900.000 t/año después de la expansión de la segunda fase. La empresa está estudiando la posibilidad de aumentarla aún más a 1 millón-1,05 millones de t/año, dependiendo de la situación del suministro de energía local.
3. Weiqiao Pioneering: Yunnan Honghe New Material Co., Ltd. inició con éxito la producción. La primera aplicación a gran escala en el mundo de la línea de producción de cubas súper NEUI600+, que se puso en marcha esta vez, adopta completamente las cubas electrolíticas de aluminio súpergrandes 600kA Plus patentadas por Weiqiao.
4. Vedanta Limited, un gigante indio de metales, informó de un fuerte rendimiento operativo en el primer trimestre que finalizó el 30 de junio de 2025, destacando especialmente su destacado rendimiento en la cadena de valor del aluminio. 1. La producción de alúmina aumentó significativamente en un 9 %. 2. La producción de energía aumentó en un 11 %. El aspecto más destacado de este trimestre fue que la producción de alúmina en su refinería de Lanjigarh alcanzó un récord de 587.000 t. Esto representó un aumento del 9 % interanual y un aumento sustancial del 36 % en comparación con el trimestre anterior. El crecimiento en la producción de alúmina se debió principalmente a la expansión de la capacidad de refinación de Vedanta en su planta de Lanjigarh, en Odisha. La empresa recientemente aumentó la capacidad anual de la planta de 2 millones de toneladas métricas (mt) a 3,5 millones de mt. La actualización de la capacidad, combinada con una mejoría en el suministro de materias primas y la eficiencia operativa, permitió a la empresa lograr su mayor producción trimestral de alúmina hasta la fecha. El aumento en la producción de alúmina respaldó directamente la producción total de aluminio de Vedanta, que alcanzó las 605.000 mt, un 1 % más interanual.
5. Proyecto de la Fase II de la Fundición de Aluminio de 500.000 mt/año de Zhongrun: ¡Se pretende iniciar la construcción este año! El proyecto de la Fase II de China Resources Power de Chalco es un proyecto central en el condado de Xing, ciudad de Lvliang, provincia de Shanxi, que tiene como objetivo construir un "cluster industrial de aluminio y magnesio de 10 millones de mt/año con un valor de 100.000 millones de yuanes". Se planea añadir 500.000 mt/año de capacidad de fundición de aluminio, fusionándose con la Fase I para formar una capacidad anual total de 1 millón de mt. El proyecto es invertido y construido por Shanxi Chalco China Resources Power Co., Ltd. (40 % propiedad de Chalco, y 20 % cada una de China Resources Power, Xishan Coal and Electricity y Jinneng Electric Power). Adopta tecnología de electrólisis internacionalmente avanzada y planea construir plantas de energía autogeneradas de apoyo de 3×660MW, con el objetivo de lograr operaciones integradas de "carbón-electricidad-aluminio". Hasta julio de 2025, se ha completado la nivelación del terreno para el proyecto, pero la construcción aún no ha comenzado debido a problemas con la sustitución de los indicadores de capacidad de fundición de aluminio. El proyecto se basa en los 1.600 millones de mt de recursos de bauxita ya asignados en Lvliang y las ventajas de la red eléctrica regional. Una vez finalizado, se sinergizará con la capacidad de alúmina de 1,8 millones de mt/año de Huaxing Alumina en la parte superior de la cadena y impulsará a las empresas de procesamiento de aluminio en la parte inferior, construyendo una cadena industrial de "aluminio líquido ininterrumpido". El grupo de trabajo especial del Gobierno Municipal de Lvliang está coordinando la sustitución de capacidad (que requiere la integración de 460.000 mt de indicadores ociosos dentro de la provincia) y los asuntos de aprobación, con el objetivo de iniciar la construcción en 2025. Una vez que alcance la plena capacidad de producción, se espera que genere un valor de producción anual superior a los 7.000 millones de yuanes y cree más de mil puestos de trabajo.

Informe diario de Basis: Según los datos de SMM, el 11 de julio, el índice de alúmina de SMM tuvo una prima de 9,61 yuanes/tonelada sobre el último precio de transacción del contrato más negociado a las 11:30 a.m.

Informe diario de warrants: El 11 de julio, el volumen total registrado de warrants de alúmina se mantuvo sin cambios respecto al día anterior en 18.600 toneladas. En Shandong, el volumen total registrado de warrants de alúmina se mantuvo sin cambios en 0. En Henan, el volumen total registrado de warrants de alúmina se mantuvo sin cambios en 0. En Guangxi, el volumen total registrado de warrants de alúmina se mantuvo sin cambios en 1.200 toneladas. En Gansu, el volumen total registrado de warrants de alúmina se mantuvo sin cambios en 0. En Xinjiang, el volumen total registrado de warrants de alúmina se mantuvo sin cambios en 17.400 toneladas.

Mercado exterior: Al 11 de julio de 2025, el precio de la alúmina FOB de Australia Occidental era de 366 dólares/tonelada, con una tarifa de flete marítimo de 22,15 dólares/tonelada. La tasa de venta USD/CNY fue de alrededor de 7,19. Este precio se traduce en un precio de venta exterior de aproximadamente 3.233 yuanes/tonelada en los principales puertos nacionales, lo que es 90 yuanes/tonelada más alto que el precio nacional de la alúmina. La ventana de importación de alúmina sigue cerrada.

Resumen: Desde la perspectiva de la demanda de materias primas en la producción de fundición de aluminio, el suministro de alúmina es relativamente flexible. La capacidad operativa de la alúmina es de casi 88,5 millones de toneladas/año, mientras que la demanda combinada de la producción de fundición de aluminio y las exportaciones netas tiene una capacidad operativa anualizada de aproximadamente 86 millones de toneladas. Según SMM, el inventario semanal de alúmina en las fundiciones de aluminio aumentó en aproximadamente 22.000 toneladas mes a mes la semana pasada. Sin embargo, después de que los futuros de alúmina subieron, se desencadenó el arbitraje entre futuros y spot, aumentando la demanda de los operadores entre futuros y spot por alúmina de marca de entrega y provocando consultas activas. Los suministros de alúmina spot se apretaron ya que los proveedores se negaron a ceder en los precios. En tales circunstancias, surgieron algunas transacciones con primas altas, lo que impulsó un repunte en los precios spot. A corto plazo, se espera que los precios spot de la alúmina se mantengan bien, y las tendencias posteriores requerirán un seguimiento continuo del volumen total registrado de warrants SHFE y los cambios en la capacidad operativa de la alúmina.

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