La producción de galvanizado comenzó con fuerza, pero luego se debilitó en el primer semestre. ¿Cómo será la demanda en el segundo semestre? [Análisis de SMM]

En la primera mitad del año (H1), persistieron las disputas arancelarias, lo que impulsó conjuntamente el consumo interno desde múltiples perspectivas, como el capital y la demanda. Sin embargo, debido a las limitaciones de tiempo, la velocidad de implementación ha sido relativamente lenta. Según las comunicaciones con SMM, las tasas de operación de los productores de galvanizado en el primer semestre de 2025 (H1) disminuyeron después de un inicio más alto. ¿Cuáles fueron las razones?

Desde la perspectiva del primer trimestre (Q1), las empresas de galvanizado comenzaron a entrar en el calendario de mantenimiento de vacaciones una tras otra desde principios de enero. Mientras tanto, debido al clima frío, la mayoría de los proyectos de construcción también entraron gradualmente en el calendario de vacaciones, y la demanda comenzó a disminuir. Después de las vacaciones, las grandes fábricas reanudaron la producción primero, mientras que las pequeñas fábricas reanudaron gradualmente la producción alrededor de la Fiesta de los Faroles. El progreso de la construcción de proyectos y la reanudación del trabajo fueron lentos, y la demanda aumentó lentamente. La inversión en infraestructura en febrero aumentó ligeramente año tras año. La mayoría de las empresas cumplían con los pedidos realizados antes del Año Nuevo Chino, y las tasas de operación de los productores de galvanizado aumentaron lentamente. En comparación con el mismo período, las tasas de operación fueron relativamente débiles. A principios de marzo, no hubo señales obvias de la temporada alta tradicional del "marzo dorado" como en años anteriores. Sin embargo, la demanda mejoró posteriormente, y las tasas de operación aumentaron. El "Informe de Implementación de la Política Fiscal de China 2024" publicado por el Ministerio de Hacienda el 24 de marzo mencionó explícitamente la expansión activa de la inversión efectiva. Enfatizó la coordinación del uso de varios fondos de inversión gubernamental, centrándose en áreas clave y eslabones débiles para aumentar la inversión. También destacó la organización razonable de la emisión de bonos gubernamentales, la aceleración de la asignación presupuestaria de los fondos de bonos gubernamentales y la formación de cargas de trabajo físicas lo antes posible. Esto impulsó el mercado, y las tasas de operación generales en marzo aumentaron año tras año.

Al entrar en el segundo trimestre (Q2), las tasas de operación en abril aumentaron, y las tasas de operación de los productores de tubos galvanizados también alcanzaron un máximo de tres años. Las razones principales fueron que los precios de los metales ferrosos en abril fueron relativamente estables, con un aumento constante. Los comerciantes se apresuraron a comprar en medio de un aumento continuo de los precios y se abstuvieron en medio de una caída de los precios. El volumen de ventas general de los tubos galvanizados fue moderado, y muchas empresas continuaron operando con un modelo de bajo inventario. Los días de inventario semanal se mantuvieron en solo alrededor de 7-8 días, y la rotación de pedidos fue buena, lo que llevó a un aumento en las tasas de operación de las empresas. En cuanto a las piezas estructurales, se fueron liberando gradualmente nuevos pedidos de torres de acero y se emitieron continuamente nuevas licitaciones. Los pedidos de torres de acero se mantuvieron robustos. Los pedidos de barandillas también fueron robustos. Debido a los efectos de los aranceles, parte de los pedidos de exportación se apresuraron a exportarse. En general, las tasas de operación en abril fueron buenas. Sin embargo, la demanda comenzó a retroceder en mayo y junio, entrando en la temporada baja tradicional. Hubo impactos como lluvias torrenciales e inundaciones. Mientras tanto, la región norte entró prematuramente en una temporada de altas temperaturas, lo que limitó la construcción terminal y provocó una disminución significativa de la demanda. Las tasas de operación disminuyeron gradualmente. Mirando hacia el segundo semestre, la "Reforma Estructural del Lado de la Oferta 2.0" de China está cobrando impulso de nuevo. Las políticas contra la "competencia desleal" están impulsando la industria siderúrgica. Mientras tanto, el Centro de Reforma y Desarrollo Urbano y de Pequeñas Ciudades de la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma (NDRC) se está centrando en "implementar grandes estrategias nacionales y fortalecer la capacidad de seguridad en áreas clave" y en los fondos del "programa de actualización de equipos a gran escala y canje de bienes de consumo" para aumentar la inversión en áreas clave de la nueva urbanización. Esto proporcionará un cierto impulso al consumo aguas abajo. Sin embargo, el tercer trimestre es en sí mismo una temporada baja para el consumo, con condiciones climáticas extremas frecuentes, y se espera que la actividad de construcción sea relativamente débil en general. No obstante, con el apoyo de las políticas, se espera que el consumo mejore gradualmente en septiembre y octubre, con un repunte de la actividad de construcción, y luego se debilite gradualmente trimestre a trimestre en invierno.