Los precios del NPI de alta calidad y del níquel refinado están bajo presión, y el mercado muestra signos de ajuste

Esta semana, tanto el mercado del NPI de alta calidad como el del níquel refinado se mantuvieron en un estado de estancamiento, aunque algunos indicadores mostraron cambios marginales, lo que refleja ajustes complejos en la estructura del mercado.

En cuanto a los precios del NPI de alta calidad, el precio medio semanal del NPI de alta calidad SMM8-12% se situó en 905,3 yuanes/mtu (en fábrica, impuestos incluidos), una disminución de 4,5 yuanes/mtu semanal. El precio índice FOB del NPI de Indonesia se situó en 110,4 dólares/mtu, una disminución de 0,5 dólares/mtu semanal. Aunque los precios siguieron su tendencia a la baja, el ritmo de la disminución se redujo, lo que indica un debilitamiento del impulso bajista y una intensificación de la lucha entre los compradores y los vendedores.

En el lado de la oferta, el mercado nacional registró una disminución de los costes y una producción lenta. El precio CIF del mineral de níquel filipino cayó ligeramente, lo que aflojó la línea de costes para las fundiciones nacionales y alivió la presión de los costes hasta cierto punto. Sin embargo, las fundiciones nacionales siguieron sumidas en pérdidas considerables, lo que desanimó gravemente la motivación de la producción y mantuvo la producción en niveles bajos.

La situación de la oferta en Indonesia fue igualmente preocupante. La prima comercial nacional del mineral de saprolita se debilitó, lo que refleja cambios sutiles en la dinámica local de la oferta y la demanda. La mayoría de las fundiciones seguían operando a pérdidas, lo que provocó recortes de producción para minimizar las pérdidas, con tasas de utilización de la capacidad en algunas plantas por debajo del 50 %. En particular, algunas líneas de producción convertibles comenzaron a cambiar a matte de níquel de alta calidad, lo que desviaría aún más la producción de NPI, lo que podría llevar a una tendencia a la baja en la producción de NPI de Indonesia.

En el lado de la demanda, el rendimiento del acero inoxidable influyó significativamente en la demanda de NPI de alta calidad. Los precios del acero inoxidable se estabilizaron esta semana, con un repunte relativamente ideal en el mercado de futuros, lo que ofrece cierta esperanza. Sin embargo, los precios al contado siguieron siendo bajos, lo que hizo que las siderúrgicas fueran cautelosas en sus adquisiciones, principalmente compras justo a tiempo a precios más bajos que en el período anterior. En general, el acero inoxidable careció de impulso alcista, lo que no proporcionó un fuerte apoyo al NPI de alta calidad. En el contexto de la presión sobre los precios de las materias primas, es probable que los precios del NPI de alta calidad se mantengan en un estado de estancamiento. Desde la perspectiva de los descuentos para el NPI de alta calidad y el níquel refinado, el NPI de alta calidad registró un descuento medio de 303,5 yuanes por mtu frente al níquel refinado durante la semana, una disminución de 1,8 yuanes por mtu semanal. Este cambio indica ajustes sutiles en la relación de precios entre ambos, con los precios del NPI de alta calidad siguiendo una tendencia de estancamiento, pero mostrando una menor debilidad en relación con el níquel refinado.

En el mercado del níquel refinado, esta semana también se registró un rendimiento lento. Desde una perspectiva macro, los datos de nóminas no agrícolas de junio mostraron un fuerte desempeño, con un aumento de 147.000 empleos, superando las expectativas del mercado de 110.000, y la tasa de desempleo cayó al 4,1 %. Tras la publicación de estos datos, las expectativas del mercado sobre una reducción anticipada de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos se enfriaron rápidamente, y la probabilidad de una reducción de las tasas en septiembre cayó a alrededor del 80 %. Afectado por esto, el índice del dólar estadounidense obtuvo apoyo, ejerciendo una presión general sobre los metales no ferrosos, y los precios del níquel refinado mostraron una tendencia fluctuante de estancamiento durante la semana.

En el lado de los costes, el precio absoluto del mineral de níquel pirometalúrgico de Indonesia comenzó a debilitarse, lo que llevó directamente a un cambio a la baja en el límite superior de los costes para el níquel refinado de alto coste, ejerciendo un impacto bajista sobre los precios del níquel refinado. Desde la perspectiva del mercado del NPI de alta calidad, la oferta y la demanda a corto plazo siguen en una zona de excedente, con los precios bajo una presión significativa. Mientras tanto, la flexibilización de la línea de costes exacerbó aún más la presión a la baja sobre los precios. Para el níquel refinado en sí, la demanda descendente ha entrado en la temporada baja tradicional, exacerbando su débil rendimiento fundamental. Se espera que los precios se mantengan en una tendencia fluctuante de estancamiento. En general, se anticipa que el descuento promedio del NPI de alta calidad frente al níquel refinado seguirá reduciéndose la próxima semana.

Profundizando en el lado de los costes, al calcular el coste en efectivo del NPI de alta calidad basado en los precios del mineral de níquel de hace 25 días, las pérdidas de las fundiciones de NPI de alta calidad se profundizaron aún más esta semana. En el lado de las materias primas, los precios de los materiales auxiliares se estabilizaron tras experimentar descensos anteriores esta semana. Impulsados por el sentimiento macro, los precios de los metales ferrosos comenzaron a recuperarse tras un prolongado período de debilidad, lo que llevó a una tendencia generalmente estable con un ligero aumento en la línea de costes de los materiales auxiliares para las fundiciones.

En el lado del mineral, se espera que los precios del mineral de níquel filipino comiencen una tendencia a la baja debido a la debilidad de la aceptación descendente. La profundización de las pérdidas de las fundiciones esta semana se debió principalmente a la continua debilidad de los precios de los productos terminados. Se anticipa que la próxima semana, los precios de los materiales auxiliares seguirán recuperándose bajo la intervención de la política de competencia "anti carrera de ratas", y la línea de costes de los materiales auxiliares para las fundiciones seguirá manteniéndose bien. En el caso del mineral de níquel, bajo la influencia de la relajación de los precios del mineral de níquel, la línea de costes del mineral de níquel para las fundiciones puede disminuir. En general, se espera que las pérdidas de las fundiciones se alivien en cierta medida la próxima semana.