Con frecuentes disputas arancelarias y una intensa competencia de precios, el mercado de barras de cátodo de cobre en 2025 ha experimentado múltiples fluctuaciones, llegando incluso a registrar tarifas de procesamiento cero o negativas a mediados de año. Ahora que ha pasado la mitad de 2025, ¿cómo se están comportando el consumo y las tarifas de procesamiento en la cadena de suministro? ¿Cuáles son las diferencias o similitudes en el rendimiento de la tasa de operación interanual en el primer semestre? A continuación se presenta un resumen de la revisión semestral del mercado de barras de cátodo de cobre:
En primer lugar, desde la perspectiva de las tendencias de los precios del cobre en el primer semestre, el nivel central de los precios del cobre en el primer trimestre de 2025 fue significativamente más alto que en el mismo período de 2024. Sin embargo, dado que los precios del cobre han estado aumentando bruscamente desde abril del año pasado, las industrias de la cadena de suministro se han ido acostumbrando gradualmente a los altos precios del cobre. Además, el primer trimestre incluye las vacaciones del Festival de Primavera, por lo que no hubo un impacto significativo en la tasa de operación general. La mayor diferencia en los precios del cobre en 2025 fue la limitación de las operaciones en abril, con una tendencia completamente opuesta a la de abril de 2024. Esto llevó a la liberación anticipada de una gran cantidad de pedidos, y la producción de los pedidos en curso continuó hasta abril y principios de mayo. En cambio, el año pasado, bajo la presión del aumento de los precios del cobre en abril y mayo, se pospuso una gran cantidad de pedidos, lo que provocó presión sobre la tasa de operación.
Por otro lado, aunque durante la mayor parte de 2025, excepto por la limitación de las operaciones en abril, la diferencia de precios entre el metal primario y la chatarra fue superior a 1.000 yuanes/tonelada (como se muestra en el Gráfico- anterior), lo que hizo que las barras de cobre secundario fueran más ventajosas económicamente, debido a que la nueva política estaba en fase exploratoria de implementación, hubo una escasez de materia prima de cobre secundario, y la tasa de operación de las plantas de barras de cobre secundario se mantuvo en un nivel bajo en comparación con el mismo período, como se muestra en el Gráfico- siguiente:
Por lo tanto, aunque las barras de cátodo de cobre no tenían ventaja en la diferencia de precios, solo fueron ligeramente presionadas por las barras de cobre secundario en la primera mitad del año. En última instancia, la tasa de operación media de enero a junio de 2024 fue del 63,4 %, y de enero a junio de 2025, fue del 65,63 %, lo que representa un aumento interanual de 2,23 puntos porcentuales.
Observando específicamente el segundo trimestre de 2025, después de una importante liberación anticipada de pedidos en abril, la tasa de operación mensual de las empresas de barras de cátodo de cobre alcanzó su punto máximo en el primer semestre en abril, y posteriormente disminuyó mes a mes bajo la presión del aumento de los precios del cobre y la dificultad para conseguir nuevos pedidos.
Si nos centramos específicamente en la situación real de oferta y demanda de las barras de cátodo de cobre en junio, a medida que se acercaba este mes, la temporada alta terminó gradualmente y la tasa de funcionamiento semanal de las empresas de cables y alambres de baja continuó disminuyendo. Además, debido a los altos precios del cobre y al débil consumo de la industria de bajada, el ritmo de recogida de mercancías se ralentizó. Al mismo tiempo, a medida que se acercaba el período semestral, un gran número de empresas de barras de cátodo de cobre mantuvieron altas tasas de funcionamiento para cumplir sus objetivos semestrales. En un contexto de demanda debilitada y aumento de la oferta, los inventarios de productos terminados de las empresas de barras de cátodo de cobre siguieron aumentando. Sin embargo, bajo la presión de los objetivos semestrales, la mayoría de las empresas de barras de cátodo de cobre redujeron sus tarifas de procesamiento para mantener las tasas de funcionamiento. Mientras tanto, la profunda participación de los operadores comerciales exacerbó la competencia de precios en la industria de las barras de cátodo de cobre. Influidos por múltiples factores en junio, hubo casos de tarifas de procesamiento cero e incluso negativas.
Mientras tanto, como se puede ver en la figura anterior, bajo la continua presión del aumento de los inventarios, en la primera semana de julio, las empresas de barras de cátodo de cobre redujeron considerablemente la producción y detuvieron las operaciones para reducir los inventarios. Sin embargo, después de reanudar la producción, sus inventarios de productos terminados volvieron a aumentar, lo que indica que la presión de reducción de inventarios para las empresas de barras de cátodo de cobre seguía existiendo en julio.
Mirando hacia el futuro, los precios del cobre cayeron a 78.500 yuanes/tonelada después de superar la marca de 80.000 yuanes/tonelada en julio, pero según SMM, las empresas de barras de cátodo de cobre recibieron en realidad menos nuevos pedidos, y la mayoría de los aumentos provinieron de pedidos previamente fijados a precio provisional y pedidos a plazo. El ritmo actual de envíos sigue bajo presión, y las tasas de funcionamiento semanales de las empresas de barras de cátodo de cobre siguen sin cumplir las expectativas. La mayoría de las empresas tienen una perspectiva pesimista para julio, y esperan que la tasa de funcionamiento general de la industria siga disminuyendo en julio, alcanzando el nivel más bajo para el mismo período.
En resumen, gracias a la liberación anticipada del consumo en la primera mitad de 2025 (H1), las tasas de funcionamiento aumentaron interanualmente. Sin embargo, desde una perspectiva anual, los objetivos anuales y las presiones de rentabilidad de las empresas de barras de cátodo de cobre son como una pesada carga. El aumento del grado de exceso de capacidad y los cambios en el modelo de cadena de suministro están suprimiendo el espacio de supervivencia de las empresas. SMM prevé que para fines de 2025, la capacidad nacional de barras de cátodo de cobre alcanzará los 18,292 millones de toneladas métricas. Las empresas enfrentarán una sobrecapacidad más severa y pérdidas en las tarifas de procesamiento. SMM hace un llamado a la industria para que salga de la competencia de precios, encuentre direcciones para la superación personal y amplíe los canales de demanda nacionales y externas.
