El consumo débil ha provocado nueve semanas consecutivas de aumento de los inventarios, y las primas al contado se mantienen en un nivel bajo [Resumen semanal de SMM sobre el cátodo de cobre al contado en el sur de China]

SMM informó el 10 de julio:

Región de Guangdong: Esta semana, las primas y los descuentos en la región continuaron disminuyendo. A pesar de una importante caída en los precios del cobre, la recuperación del consumo siguió siendo lenta. Junto con un aumento en las llegadas, el inventario al contado aumentó durante nueve semanas consecutivas, lo que provocó una disminución de las primas bajo presión. Hasta el jueves, el cobre de alta calidad se cotizaba con una prima de 50 yuanes/tonelada, 50 yuanes/tonelada menos que el jueves anterior. El cobre de calidad estándar se cotizaba con un descuento de 100 yuanes/tonelada, 130 yuanes/tonelada menos que el jueves anterior. El cobre SX-EW se cotizaba con un descuento de 150 yuanes/tonelada, 130 yuanes/tonelada menos que el jueves anterior. El jueves, la diferencia de precios entre Shanghai y Guangdong para las primas y descuentos del cobre de calidad estándar fue de 70 yuanes/tonelada más alta en Shanghai, con una diferencia relativamente pequeña, sin espacio para transferencias de carga entre regiones. Según las estadísticas de SMM, hasta el jueves, el inventario total en los almacenes de Guangdong fue de 23.900 toneladas, un aumento de 5.200 toneladas desde el jueves anterior. El total de warrantes fue de 9.500 toneladas, un aumento de 3.200 toneladas desde el jueves anterior. Con descuentos al contado relativamente grandes, los proveedores optaron por transferir carga a los almacenes, lo que provocó un aumento en los warrantes. Específicamente: Esta semana, las llegadas a los almacenes fueron de 13.200 toneladas/semana, un aumento de 4.000 toneladas/semana desde la semana anterior, ligeramente por debajo del promedio anual (14.000 toneladas/semana). El consumo débil llevó a los proveedores a transferir carga a los almacenes. Las salidas de los almacenes fueron de 8.300 toneladas/semana, un ligero aumento de 2.000 toneladas/semana desde la semana anterior, muy por debajo del promedio anual (14.200 toneladas/semana). Aunque los precios del cobre disminuyeron, la recuperación del consumo aguas abajo siguió siendo lenta, lo que resultó en relativamente pocos cambios en los envíos.

Mirando hacia la próxima semana, entendemos que las llegadas de cobre importado serán limitadas, pero las llegadas de cobre nacional aumentarán. Sin embargo, después de que los precios del cobre continúen disminuyendo, se espera que el volumen de adquisiciones aguas abajo aumente en comparación con esta semana. Por lo tanto, creemos que la próxima semana verá un aumento tanto de la oferta como de la demanda, con un inventario semanal que se espera que vuelva a disminuir y primas que se recuperarán.

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(La información anterior se basa en la recopilación del mercado y la evaluación integral del equipo de investigación de SMM. La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye una recomendación directa para decisiones de investigación de inversión. Los clientes deben tomar decisiones con cautela y no confiar en este artículo como sustituto del juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.)