Noticias de SMM del 8 de julio:
Desde finales de 2024 hasta principios de 2025, la producción de alúmina fue altamente rentable, y la capacidad operativa de alúmina se mantuvo alta. Sin embargo, las refinerías de alúmina tenían bajos niveles de inventario de materia prima de bauxita y compraron activamente bauxita. Afectadas por esto, los precios de la bauxita aumentaron considerablemente. Con una oferta limitada de bauxita nacional, la bauxita a granel importada se convirtió en la principal fuente de reposición de materia prima, con transacciones frecuentes y precios en constante aumento. A mediados de enero, el índice SMM CIF de bauxita importada alcanzó un máximo de 116,19 dólares/tonelada.
Impulsadas por los altos precios, las exportaciones de bauxita de Guinea aumentaron, y la oferta de bauxita importada alcanzó máximos históricos, lo que llevó a un claro excedente de bauxita. A finales de junio, los datos de SMM mostraron que el inventario de bauxita en los puertos había aumentado en aproximadamente 9,5 millones de toneladas en comparación con el inicio del año, y el inventario de materia prima de bauxita de las refinerías de alúmina había aumentado en aproximadamente 6,5 millones de toneladas en comparación con el inicio del año.
Con un excedente continuo de bauxita y las refinerías de alúmina pasando de rentables a deficitarias, lo que llevó a una negociación a la baja de los precios de compra de las materias primas, los precios de la bauxita retrocedieron.
Debido a las ventajas de costo de utilizar bauxita nacional para la producción, el mercado nacional de bauxita no experimentó un excedente. Sin embargo, a medida que los márgenes de beneficio de la alúmina se redujeron, las refinerías de alúmina negociaron a la baja la compra de materias primas. Bajo esta presión, los precios de la bauxita nacional retrocedieron, con caídas acumuladas de 60 yuanes/tonelada en Shanxi, 30 yuanes/tonelada en Henan y 100 yuanes/tonelada en Guizhou.
La retrocesión de los precios de la bauxita importada fue más pronunciada. El 30 de junio de 2025, el índice SMM CIF de bauxita importada se informó en 74,21 dólares/tonelada, una disminución de 31,58 dólares/tonelada desde el inicio del año, lo que representa una caída del 29,9%, y una disminución de 41,98 dólares/tonelada desde el punto de precio más alto en el primer semestre, lo que representa una caída del 36,1%. Desglosándolo, el precio de la bauxita importada pasó principalmente por las siguientes cinco etapas durante el año:
- Los altos beneficios respaldaron la voluntad de las refinerías de alúmina de comprar bauxita a precios altos, lo que impulsó aún más los precios de la bauxita.
En la primera mitad de enero, la rentabilidad media de la industria de la alúmina se mantuvo por encima de los 1.000 yuanes. Con una rentabilidad tan alta, las refinerías de alúmina aceptaron de manera moderada la importación de bauxita a precios elevados, lo que hizo que los precios de la bauxita subieran aún más. El índice SMM CIF de la bauxita importada alcanzó un máximo de 116,19 dólares/tonelada, y algunos precios de transacción esporádicos de la bauxita de Guinea superaron los 120 dólares/tonelada.
- Los precios del alúmina cayeron rápidamente, y la aceptación de los altos precios de la bauxita disminuyó, lo que provocó una caída de los precios.
Desde mediados de enero hasta febrero, la industria del alúmina mantuvo una situación rentable promedio. Con el aumento de la oferta de bauxita, las limitaciones en el aumento de la producción de las refinerías de alúmina debidas a la escasez de materias primas se eliminaron gradualmente. La capacidad operativa anualizada del alúmina metalúrgico aumentó a más de 90 millones de toneladas, y la oferta continuó en exceso. Los precios del alúmina cayeron de unos 5.000 yuanes/tonelada a 3.250 yuanes/tonelada, y los beneficios se redujeron a menos de 100 yuanes.
Durante este período, aunque la bauxita mantuvo un equilibrio ajustado mensualmente, lo que proporcionó cierto apoyo a los precios de la bauxita importada, a medida que se redujeron los márgenes de beneficio del alúmina, las empresas de alúmina se enfrentaron a la perspectiva de pérdidas. La aceptación de las refinerías de alúmina de la bauxita importada a precios elevados se debilitó gradualmente, y los precios de la bauxita importada retrocedieron desde los máximos. A finales de febrero, el índice SMM de la bauxita importada se informó en 96,26 dólares/tonelada, una caída de casi 20 dólares/tonelada desde mediados de enero, lo que representa una disminución del 17%.
- El alúmina pasó de tener beneficios a tener pérdidas, y las refinerías de alúmina intentaron negociar a la baja los precios de compra de las materias primas, pero los vendedores se mantuvieron firmes en su negativa a bajar los precios, lo que provocó una retirada gradual de los precios de la bauxita importada en medio de la lucha.
En marzo, los precios del alúmina cayeron aún más, y las empresas de alúmina pasaron de tener beneficios a tener pérdidas, con una creciente intención de negociar a la baja los precios de compra de las materias primas. Sin embargo, debido a la buena rentabilidad en el período anterior, la mayoría de las empresas de alúmina no redujeron inmediatamente la producción, y la capacidad operativa del alúmina se mantuvo alta, con una alta demanda de bauxita. Además, los niveles de inventario de bauxita en los puertos y dentro de las refinerías de alúmina seguían siendo bajos, lo que proporcionó confianza a los vendedores de bauxita para negarse a bajar los precios. En medio de la lucha entre compradores y vendedores, los precios de la bauxita importada retrocedieron gradualmente. A finales de marzo, el índice SMM CIF del alúmina importada se situó en 93,1 dólares/tonelada, lo que supone una caída de 3,16 dólares/tonelada desde finales de febrero.
- Bajo la presión de las pérdidas, se produjeron recortes en la producción de alúmina, la demanda disminuyó y, en medio de un importante superávit, los precios del alúmina cayeron drásticamente.
De abril a mayo, los recortes de mantenimiento y producción en las refinerías de alúmina fueron frecuentes, la capacidad operativa de alúmina cayó drásticamente y la demanda de alúmina disminuyó. Mientras tanto, las importaciones de alúmina se mantuvieron altas y el superávit de alúmina fue evidente. Durante estos dos meses, las existencias de alúmina en los puertos aumentaron en 5,5 millones de toneladas y las existencias de las refinerías de alúmina aumentaron en aproximadamente 3 millones de toneladas. Los precios del alúmina importada se vieron presionados y retrocedieron. El 16 de mayo, el índice SMM del alúmina importada se registró en 70,41 dólares/tonelada, lo que supone una caída de 22,69 dólares/tonelada desde finales de marzo, lo que representa una disminución del 24,4%.
- Impulsado por el incidente en Guinea, los precios del alúmina repuntaron ligeramente y se espera que se mantengan en gran medida estables a partir de entonces.
A partir de mediados de mayo, el Gobierno guineano comenzó a revocar más de 300 licencias de derechos mineros, incluidas algunas para minas de alúmina. En la noche del 16 de mayo, el mercado se enteró de que algunas empresas operativas se vieron afectadas, lo que implicaba una capacidad importante. Este impulso llevó a un ligero repunte en los precios del alúmina importada, con el índice SMM del alúmina importada alcanzando un máximo de 75,2 dólares/tonelada.
Una vez que la confianza del mercado se estabilizó gradualmente, el mercado del alúmina importada entró en un estado relativamente tranquilo. Con el aumento continuo de las existencias de alúmina y una rentabilidad media en la industria de alúmina, los productores de alúmina tenían la intención de negociar a la baja los precios de compra del alúmina. Sin embargo, se espera que el impacto de la temporada de lluvias en Guinea se vaya sentiendo gradualmente y el incidente anterior de revocación de licencias mineras aún no se ha resuelto del todo. Se espera una disminución en los envíos de alúmina de Guinea y los proveedores tienen la intención de no ceder en los precios. En medio de la lucha entre compradores y vendedores, se espera que los precios del alúmina importada se mantengan en gran medida estables.
Perspectivas para el segundo semestre:
Al entrar en la segunda mitad de 2025, los riesgos de suministro de alúmina siguen existiendo, especialmente en lo que respecta al suministro de alúmina importada de Guinea. En Guinea se han producido frecuentes interrupciones en las políticas. El 2 de julio, los medios informaron que Bouna Sylla, ministro de Minas y Geología de Guinea, anunció una serie de medidas de reforma "audaces" dirigidas a la industria minera del país. Mientras tanto, el incidente anterior de revocación de licencias mineras aún no se ha resuelto por completo, lo que dificulta la cuantificación del impacto en el suministro de bauxita de Guinea. En la segunda mitad del año, todavía existen riesgos importantes para el suministro de bauxita importada de China.
Sin embargo, es cierto que la temporada de lluvias en Guinea se está acercando gradualmente, y se espera que los envíos de bauxita disminuyan. Los datos de envío muestran que las salidas semanales de bauxita desde los puertos de Guinea ya han experimentado una caída importante. Las salidas semanales promedio de bauxita desde los puertos en mayo fueron de aproximadamente 3,54 millones de toneladas, en junio de 3,32 millones de toneladas y en la primera semana de julio de 2,58 millones de toneladas. Extrapolando a las llegadas nacionales, se espera que las importaciones de bauxita de Guinea a China disminuyan a partir de agosto. En general, se espera que las importaciones nacionales de bauxita en la segunda mitad del año disminuyan en comparación con la primera mitad, y existe el riesgo de que el balance mensual se vuelva deficitario para la bauxita. Sin embargo, considerando que algunas empresas han preparado inventarios por anticipo para hacer frente a la temporada de lluvias, se espera que el desequilibrio entre la oferta y la demanda de bauxita no sea evidente a corto plazo, y se espera que los precios de la bauxita se mantengan en gran medida estables en el tercer trimestre. Pero si los envíos siguen siendo bajos y la bauxita nacional continúa reduciendo sus existencias, y el desequilibrio se vuelve gradualmente más prominente, los precios de la bauxita pueden aumentar bien en el cuarto trimestre.
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