7.7 Resumen de la reunión matutina de SMM sobre el aluminio
Mercado de futuros: El viernes, el contrato más negociado de aluminio SHFE 2508 abrió a 20.595 yuanes/tonelada, con un máximo de 20.625 yuanes/tonelada, un mínimo de 20.540 yuanes/tonelada y cerró a 20.545 yuanes/tonelada. El volumen de negociación fue de 49.000 lotes y el interés abierto fue de 267.000 lotes. El mismo día, el aluminio LME abrió a 2.600 dólares/tonelada, con un máximo de 2.608,5 dólares/tonelada, un mínimo de 2.582 dólares/tonelada y cerró a 2.597,5 dólares/tonelada.
Macroeconomía: (1) El presidente estadounidense, Trump, declaró que planea imponer aranceles que van desde el 60 % hasta el 70 % y desde el 10 % hasta el 20 % a diferentes países. Estos aranceles comenzarán a pagarse por los países el 1 de agosto. (Bajista★) (2) El secretario del Tesoro estadounidense, Bessent, dijo que se ha producido un estancamiento en la etapa final de las negociaciones comerciales y que las próximas 72 horas serán muy ocupadas en términos de negociaciones comerciales; es posible que se realicen varios anuncios importantes en los próximos días. (Neutral★) (3) Los datos de la Federación China de Logística y Adquisiciones mostraron que el PMI manufacturero mundial en junio fue del 49,5 %, un aumento de 0,3 puntos porcentuales intermensual, subiendo por dos meses consecutivos intermensuales. Los datos mostraron que el índice se mantuvo en territorio de contracción, pero subió ligeramente durante dos meses consecutivos, lo que refleja un ligero repunte en la recuperación económica mundial. (Alcista★)
Fundamentos: (1) Según las estadísticas de SMM, al 7 de julio, el inventario de lingotes de aluminio primario en las principales áreas de consumo nacionales fue de 478.000 toneladas, un aumento de 4.000 toneladas desde el jueves de la semana pasada y un aumento de 10.000 toneladas desde el lunes de la semana pasada. (Bajista★) (2) Según las estadísticas de SMM, al 7 de julio, el inventario de lingotes de aluminio en Guangdong fue de 144.000 toneladas; el inventario de lingotes de aluminio en Wuxi fue de 120.000 toneladas; el inventario de lingotes de aluminio en Gongyi fue de 72.000 toneladas. El inventario total en estas tres áreas fue de 336.000 toneladas, sin cambios desde el jueves de la semana pasada. (Neutral★)
Mercado de aluminio primario: El viernes por la mañana, el mercado de futuros de aluminio SHFE continuó fluctuando en máximos. Cerca del cierre a las 10:15, el mercado de futuros cayó rápidamente, cerrando finalmente a 20.790 yuanes/tonelada. En el mercado spot de las principales áreas de consumo por la mañana, las transacciones mejoraron ligeramente a medida que se acercaba el fin de semana, pero los precios se negociaron generalmente con un descuento respecto a SMM. No hubo una mejora significativa en la demanda de los clientes finales. Específicamente, en el este de China, el mercado continuó ofreciendo un descuento de -20 a -10 yuanes/tonelada respecto a SMM por la mañana. En general, la voluntad de compra de los clientes finales siguió siendo débil, y las transacciones se desplazaron gradualmente de SMM-10 a SMM-20. El viernes, el SMM A00 aluminio se reportó a 20.770 yuanes/tonelada, una bajada de 90 yuanes/tonelada respecto al día anterior, con un descuento de 20 yuanes/tonelada respecto al contrato 07, ampliándose en 10 yuanes/tonelada respecto al día anterior. En el mercado central de China, los descuentos spot mejoraron ligeramente hoy, principalmente debido al almacenamiento y compra de fin de semana por parte de las empresas clientes finales. Hoy, el mercado spot se negoció con una prima de +20 y +30 yuanes/tonelada respecto a SMM central de China, con la diferencia de precios contra el este de China reduciéndose a -150 yuanes/tonelada. El viernes, el SMM central de China A00 aluminio se registró a 20.620 yuanes/tonelada respecto al contrato de aluminio SHFE 2507, una bajada de 60 yuanes/tonelada respecto al día anterior. La diferencia de precios entre Henan y Shanghai fue de 150 yuanes/tonelada, reduciéndose en 20 yuanes/tonelada respecto al día anterior, con un descuento de 170 yuanes/tonelada respecto al contrato 2507.
Materias primas de aluminio secundario: El viernes de la semana pasada, el precio spot del aluminio primario cayó 90 yuanes/tonelada respecto al día anterior. El SMM A00 aluminio spot cerró a 20.770 yuanes/tonelada, y el precio general del mercado de chatarra de aluminio disminuyó ligeramente. Actualmente en la temporada baja tradicional, las empresas clientes finales de utilización de chatarra experimentan una débil liberación de pedidos, con las adquisiciones impulsadas principalmente por necesidades inmediatas. El viernes, el precio cotizado centralizado para la chatarra de aluminio UBC embalada osciló entre 15.300 y 15.800 yuanes/tonelada (sin impuestos), mientras que el precio cotizado para la chatarra de aluminio tensa triturada osciló entre 15.800 y 17.300 yuanes/tonelada (sin impuestos). Por producto, los precios de la chatarra de aluminio UBC embalada cayeron 50 yuanes/tonelada intermensual, siguiendo la disminución de los precios del aluminio. Por región, Shanghai, Jiangsu, Shandong y otras regiones siguieron de cerca los movimientos de los precios del aluminio, con ajustes de precios que oscilaron entre 50 y 100 yuanes/tonelada. En contraste, Jiangxi, Foshan, Guizhou, Hunan y otras regiones se quedaron atrás en los movimientos de los precios del aluminio, con los precios cotizados sin cambios respecto al día anterior. En términos de la diferencia de precios entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio, la diferencia de precios entre el aluminio A00 y la chatarra de extrusión de aluminio mezclada sin pintura en Foshan se redujo en 90 yuanes/tonelada intermensual a 1.767 yuanes/tonelada, mientras que la diferencia de precios entre la chatarra de aluminio de fundición mecánica y el aluminio A00 en Shanghai se redujo en 10 yuanes/tonelada intermensual a 1.836 yuanes/tonelada.
Aleación de aluminio secundario: En el mercado de futuros, el contrato de futuros de aleación de aluminio fundido más negociado 2511 abrió a 19.950 yuanes/tonelada el viernes de la semana pasada, alcanzando un máximo de 19.965 yuanes/tonelada y un mínimo de 19.825 yuanes/tonelada, antes de cerrar a 19.885 yuanes/tonelada, una bajada de 80 yuanes/tonelada o el 0,40 % respecto al cierre anterior, con un volumen de negociación de 3.705 y un interés abierto de 9.250. Los alcistas redujeron principalmente sus posiciones durante el día. En el mercado spot, los precios del SMM A00 aluminio cayeron 90 yuanes/tonelada respecto al día anterior a 20.770 yuanes/tonelada, mientras que los precios del SMM ADC12 se mantuvieron estables dentro del rango de 20.000 a 20.200 yuanes/tonelada. Al entrar en julio, factores como la temporada baja de altas temperaturas y los altos precios del aluminio han continuado afectando los pedidos de los clientes finales, con algunas empresas clientes finales iniciando recortes de producción. A pesar de las consultas activas de los operadores de futuros y spot y un aumento en el volumen de negociación de las marcas de entrega durante la semana, el mercado de consumo final sigue siendo débil, lo que representa una resistencia clave para los aumentos de precios. Frente a una doble presión de déficits en el suministro de materias primas y una débil demanda del mercado, algunos fabricantes de aleación de aluminio secundario han detenido temporalmente las operaciones de los hornos para mantenimiento o han reducido sus tasas de operación. En general, en ausencia de mejoras sustanciales en la demanda, los precios encuentran resistencia, pero la lógica de apoyo de costos sigue intacta. Se espera que los precios de la aleación de aluminio secundario mantengan una fluctuación estrecha en el corto plazo. En el mercado de importación, el precio cotizado CIF para el ADC12 importado se mantuvo estable en 2.450 a 2.480 dólares estadounidenses/tonelada, con el precio spot importado fluctuando alrededor de 19.200 yuanes/tonelada y la pérdida de importación inmediata alrededor de 800 yuanes/tonelada. En Tailandia, el precio cotizado local sin impuestos para el ADC12 se concentra dentro del rango de 82-83 baht tailandeses/kg.
Resumen: En el frente macroeconómico, el plan de Trump de imponer aranceles de hasta el 70 % a varios países, junto con el estancamiento en las negociaciones comerciales, ha aumentado la aversión al riesgo del mercado, presionando aún más los precios del aluminio. Aunque el rebote continuo del PMI manufacturero mundial indica resistencia económica, el índice sigue en territorio de contracción, proporcionando un apoyo limitado. Fundamentos: En algunas regiones, las fundiciones de aluminio aumentaron la producción de lingotes de fundición. A medida que los sectores clientes finales entraron en la temporada baja en julio, junto con los precios del aluminio persistentemente altos que suprimen aún más el rendimiento operativo, las transacciones en el mercado spot fueron menos que ideales. El inventario de lingotes de aluminio continuó acumulándose consecutivamente, las primas/descuentos spot se debilitaron significativamente y los costos en tiempo real del aluminio electrolítico continuaron disminuyendo intermensualmente. El análisis integral indica que, si bien el bajo inventario actual aún respalda los precios del aluminio, la perspectiva a corto plazo enfrenta riesgos a la baja intensificados a niveles de precios altos debido a presiones triples provenientes de expectativas de acumulación de inventarios, debilitamiento del consumo e incertidumbres macroeconómicas. El potencial alcista sigue siendo limitado, por lo que es necesario monitorear de cerca los volúmenes de lingotes de fundición y los cambios en los inventarios en los próximos períodos.
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