El mercado espera que la investigación de la Sección 232 se posponga, y el cobre de la LME alcanzó brevemente un máximo de 10.000 dólares/tonelada [Resumen de la reunión matutina de cobre de SMM]

Mercado de Futuros: El cobre LME de la sesión nocturna abrió a $9,927/mt, subió a un máximo de $10,000/mt al inicio de la sesión, luego fluctuó al alza antes de retroceder a un mínimo de $9,917.5/mt. Finalmente cerró a $9,943/mt, con un alza del 0,66%, alcanzando un volumen de negociación de 22.000 lotes y un interés abierto de 284.000 lotes. El contrato más negociado 2508 del cobre SHFE de la sesión nocturna abrió a 80.620 yuan/mt, alcanzó un máximo de 80.930 yuan/mt al inicio de la sesión, luego fluctuó a la baja antes de tocar 80.320 yuan/mt cerca del cierre. Se consolidó lateralmente al cierre, cerrando a 80.390 yuan/mt con una ganancia del 0,46%, un volumen de 54.000 lotes y un interés abierto de 223.000 lotes.
[Informe Matutino de Cobre SMM] Noticias: (1) El Instituto Nacional de Estadísticas de Chile informó que la producción de cobre alcanzó 486.574 toneladas en mayo, un aumento del 4,9% mensual (nivel más alto del año) y del 9,4% interanual. Persiste la tensión entre oferta y demanda de concentrados de cobre domésticos, requiriendo monitoreo continuo de los cambios en la producción de los principales países productores.
(2) El Ministerio de Comercio e Industrias de Panamá declaró el lunes que se han expedido más de 33.000 toneladas métricas de concentrados de cobre desde la suspendida mina Cobre Panamá de First Quantum. El ministerio describió la extracción de concentrados como "gradual" sin especificar los volúmenes restantes. First Quantum declinó hacer comentarios.
Mercado Spot: (1) Shanghái: El 1 de julio, las primas al contado del cátodo de cobre SMM #1 frente al contrato 2507 se cotizaron entre 150-250 yuan/mt, con un promedio de 200 yuan/mt, 70 yuan/mt más que la sesión anterior. Los precios del cátodo de cobre SMM #1 se situaron entre 80.120-80.290 yuan/mt. El contrato 2507 del cobre SHFE cayó bruscamente de 80.100 a 79.950 yuan/mt en la sesión matutina antes de recuperarse a 80.040 yuan/mt cerca del mediodía. El diferencial spot-futuros (estructura BACK) se amplió a 250 yuan/mt durante la sesión. De cara al futuro, la ampliación del diferencial podría suprimir parcialmente las primas, aunque el sentimiento comercial permanece moderado cerca del nivel psicológico de 80.000 yuan/mt, aunque se espera una mejora en la actividad física y especulativa del mercado.
(2) Guangdong: El 1 de julio, las primas al contado del cátodo de cobre #1 de Guangdong frente al contrato de mes venidero fueron de 50-130 yuan/mt, con un promedio de 90 yuan/mt (25 yuan/mt más que la sesión anterior). El cobre SX-EW se cotizó con un descuento de 10 yuan/mt a una prima de 10 yuan/mt, con un promedio de 0 yuan/mt (20 yuan/mt más). El cátodo de cobre #1 de Guangdong promedió 80.075 yuan/mt (+135 yuan/mt), mientras que el cobre SX-EW promedió 79.985 yuan/mt (+130 yuan/mt). En general, el aumento de las compras aguas abajo a principios de julio impulsó las primas al contado con una mejor actividad comercial que el día anterior.
(3) Cobre importado: El 1 de julio, los precios de los warrants se situaron en $20-40/mt para QP julio, con un promedio sin cambios respecto al día anterior; los precios B/L alcanzaron $30-66/mt para QP julio, con un promedio $2/mt menor mensual. El cobre EQ (CIF B/L) se cotizó entre -$7/mt y $5/mt para QP julio, con un promedio $2/mt menor mensual, con ofertas referenciadas a cargamentos que llegan a mediados-principios de julio.
(4) Cobre secundario: El 1 de julio, los precios de las materias primas de cobre secundario se mantuvieron sin cambios intermensuales. Los precios del cobre brillante sin alear de Guangdong se mantuvieron estables en 73.200-73.400 yuanes/tonelada, sin cambios respecto a la sesión anterior. El diferencial de precios entre cátodos de cobre y chatarra se situó en 2.161 yuanes/tonelada, ampliándose en 30 yuanes/tonelada intermensual, mientras que el diferencial entre varillas de cobre de cátodo y varillas de cobre secundario alcanzó los 1.465 yuanes/tonelada. Según una encuesta de SMM, los precios del cobre subieron por la tarde después de que EE. UU. retrasara la implementación del arancel del cobre de la Sección 232 hasta septiembre/octubre, manteniendo las primas de riesgo. Las empresas de varillas de cobre secundario suspendieron las adquisiciones de materias primas de cobre secundario, reanudándolas solo tras la estabilización de los precios del cobre.
(5) Inventarios: El 1 de julio, los inventarios de cátodos de cobre en la LME aumentaron en 625 toneladas hasta 91.250 toneladas; los inventarios certificados de la SHFE disminuyeron en 1.078 toneladas hasta 24.777 toneladas.
Precios: Factores macro: El período de suspensión de aranceles de 90 días vence el 9 de julio y Trump indicó que no habrá prórroga. India busca un acuerdo comercial provisional con EE. UU. esta semana, mientras que Japón enfrenta posibles aranceles del 30-35%, intensificando las preocupaciones del mercado sobre futuros cambios políticos. El dólar estadounidense se debilitó, brindando soporte alcista al cobre. Mientras tanto, se profundizaron las divisiones internas en la Reserva Federal de EE. UU. sobre su postura política. Aunque el presidente Powell reafirmó la independencia y un enfoque de "esperar y ver" durante la audiencia en el Senado del 24 de junio, persisten las dudas del mercado sobre el mantenimiento de la neutralidad bajo presión política, lo que podría presionar aún más al dólar. Fundamentos: Demanda: Los precios del cobre cercanos a los 80.000 yuanes/tonelada redujeron significativamente la confianza en las compras aguas abajo. Aunque las primas spot intradía abrieron al alza en la sesión matutina, casi no se registraron transacciones, y la posterior estabilización dependió de las actividades de los operadores en lugar de compras aguas abajo reales. Perspectiva de precios: Con la debilidad del dólar persistente, se espera que los precios del cobre se mantengan elevados hoy.
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