¡Mientras se apresuran a detener proyectos, ¡están recibiendo constantemente pedidos grandes! ¿Por qué el sector de los LFP está "herviendo" por ambos extremos?

Desde el inicio de este año, la cuota de mercado de las baterías de potencia de fosfato de litio ferroso (LFP) ha superado por primera vez el 80 %, y la proporción de cuotas de mercado entre las baterías de potencia LFP y las baterías de potencia ternarias se ha mantenido en 80:20. En marzo, la cuota de mercado de las baterías de potencia LFP incluso superó el 83 % en un momento dado, lo que las convierte en la fuerza dominante en el mercado.

Mientras que las baterías LFP han consolidado firmemente su posición de liderazgo, el sector de materiales de la cadena de suministro ha presentado un panorama "dividido": por un lado, hay frecuentes informes sobre la suspensión o el aplazamiento de algunos proyectos de materiales relacionados con LFP, ya sean nuevos o existentes; por otro lado, hay un flujo constante de anuncios de pedidos de los principales productores de baterías. Este fenómeno aparentemente contradictorio es la representación más fiel del actual mercado de materiales de cátodo LFP.

¿Coexisten la "suspensión" y la "recepción de pedidos"? ¿Es esto una contradicción?

¡Recientemente, otro proyecto LFP se ha detenido!

En la tarde del 24 de junio, Chuanjinuo anunció su intención de reasignar los fondos recaudados no invertidos, que ascienden a 454,7597 millones de yuanes, de dos proyectos de materiales de cátodo LFP al "Proyecto Químico de Fósforo de Suez de Chuanjinuo (Egipto)". La entidad inversora, el método de implementación y la ubicación también experimentarán cambios.

Al abandonar el sector de las baterías de litio y adentrarse en la industria química del fósforo en el extranjero, la decisión de Chuanjinuo ha generado diversas opiniones dentro de la industria. Algunos la apoyan, creyendo que evitar los riesgos del mercado en auge y detener a tiempo el proyecto LFP es una decisión sabia; otros son escépticos, pensando que puede perderse oportunidades a largo plazo en el sector de la nueva energía y que las reservas tecnológicas ociosas pueden debilitar su potencial de transformación.

En cuanto a las razones detrás de la suspensión, Chuanjinuo tiene sus propias consideraciones prácticas basadas en los costos y la tecnología. La compañía declaró que, debido a los cambios en el panorama competitivo y las condiciones del mercado del sector de la nueva energía, la compañía ha evaluado de manera prudente y ha controlado activamente el progreso de la construcción industrial. Hasta el momento, la competencia en el mercado sigue siendo feroz, y LFP es una industria recién establecida para la compañía. En comparación con sus productos químicos de fósforo tradicionales, la compañía aún carece de ventajas competitivas.

Cabe mencionar que el 2 de junio, CNNC Titanium White también detuvo el proyecto de inversión de fondos recaudados para el "Proyecto de Fosfato de Hierro de 500.000 toneladas/año". A diferencia de la razón de Chuanjinuo para detener el proyecto de fosfato de litio ferroso (LFP), la justificación de CNNC Titanium White parece estar más arraigada en las preocupaciones sobre la capacidad.

CNNC Titanium White declaró que el suministro de los principales materiales de fosfato de hierro ha estado limitado en los últimos años debido a factores como la expansión a gran escala de las industrias de abajo en la cadena y las políticas de ventas locales, lo que ha llevado a un aumento significativo de los precios de venta. Una vez finalizado el proyecto, no se puede garantizar de manera efectiva la eficiencia del suministro de materiales y el control de costes, y la rentabilidad general de la industria es inferior a la esperada.

Los datos muestran que en 2024, la tasa de utilización de la capacidad del proyecto de fosfato de hierro de CNNC Titanium White fue inferior al 2 %, mucho menor que la tasa de utilización de la capacidad de sus productos de dióxido de titanio, que fue de aproximadamente el 83 %.

No solo Chuanjinuo y CNNC Titanium White, sino que desde el inicio de este año, Jinpu Titanium Industry también ha anunciado su retirada de un proyecto relacionado con el LFP de miles de millones de yuanes. Antes de esto, varias empresas, como LB Group y Huiyun Titanium Industry, ya habían detenido algunos proyectos relacionados con el LFP antes de lo previsto.

Sin embargo, dianchi.cn observó que, en marcado contraste con las suspensiones y retiradas de proyectos, un experto del sector de materiales de baterías de litio describió la actual producción en auge de LFP de alta calidad de la siguiente manera: "La línea de producción de LFP de cuarta generación de una empresa de primer nivel en el centro de China está funcionando a plena capacidad".

Detrás de la operación continua de las líneas de producción se encuentra el hecho de que algunas empresas de LFP tienen un exceso de pedidos.

Después de invertir estratégicamente en Jiangxi Shenghua New Materials Co., Ltd., una filial controlada por Fulin Precision Machining, CATL firmó otro acuerdo con Fulin Precision Machining en junio, proponiendo pagar 500 millones de yuanes por adelantado para asegurarse 420.000 toneladas métricas de LFP de Jiangxi Shenghua. Antes de esto, Wanrun New Energy también recibió un gran pedido de LFP de CATL, con un volumen de suministro total estimado de aproximadamente 1.323.100 toneladas métricas desde mayo de 2025 hasta 2030. Lopal también firmó un acuerdo de adquisición anual con CATL, estableciendo el límite de adquisición para 2025 en 7.000 millones de yuanes.

Además de CATL, de enero a junio de este año, Lopal también recibió grandes pedidos de adquisición a cinco años de LFP de Blue Oval (la fábrica de baterías de Ford), CORNEX New Energy y Eve Energy. Se espera que los contratos de ventas totales de estos dos últimos superen los 5.000 millones de yuanes. En abril, Shandong Fengyuan Chemical también firmó un acuerdo con Huizhou BYD Battery Co., Ltd., estableciendo una asociación estable, de confianza mutua y beneficiosa para todos en la adquisición y desarrollo conjunto de productos de material de cátodo LFP desde 2025 hasta 2028.

"Dilema" o "Avance": ¿Una divergencia?

Mientras algunos están ocupados deteniendo proyectos, otros están recibiendo constantemente grandes pedidos. ¿Por qué el mercado muestra un escenario tan fragmentado dentro del mismo sector?

Bajo la superficie aparentemente contradictoria, se están llevando a cabo continuamente profundos ajustes estructurales en el sector de LFP.

Beneficiándose del crecimiento explosivo de los vehículos eléctricos de nueva energía (NEV) en años anteriores, capital de diversas fuentes ha ingresado al sector de LFP. Con la entrada de numerosos nuevos actores, la capacidad de producción planeada se ha expandido rápidamente, superando con creces la tasa de crecimiento de la demanda real. A medida que la tasa de crecimiento de los NEV vuelve gradualmente a un nivel más racional (aunque sigue manteniendo una tasa de crecimiento relativamente alta), junto con las fluctuaciones en la tasa de crecimiento del mercado de sistemas de almacenamiento de energía (ESS), la capacidad de producción sobreexpandida desde la etapa inicial ha comenzado a enfrentar desafíos en su absorción.

La oferta supera con creces la demanda, lo que lleva a una disminución significativa en las tasas de utilización general de la capacidad y a una inevitable guerra de precios. Mientras tanto, a medida que el precio por tonelada de carbonato de litio cayó de 600.000 yuanes a 60.000 yuanes, los precios de los materiales de LFP también cayeron drásticamente en paralelo. En medio de la feroz competencia, las ganancias corporativas se han visto severamente comprimidas.

Según los informes financieros publicados anteriormente por las principales empresas, en 2024, Hunan Yuneng, Dynanonic, Wanrun New Energy y Lopal experimentaron disminuciones en sus ingresos. Hunan Yuneng fue la única empresa rentable entre las cuatro, pero su beneficio neto cayó un 62,4% interanual. Las otras tres empresas reportaron pérdidas, aunque sus pérdidas se redujeron interanualmente.

Los datos del Libro Blanco sobre el Desarrollo de la Industria de Materiales de Cátodo de Baterías de Litio-Ion de China (2025), publicado conjuntamente por las instituciones de investigación EVTank, el Instituto de Investigación Económica EVI y el Instituto de Investigación de la Industria de Baterías de China, corroboran aún más esto: en 2024, el valor total de la producción de la industria de materiales de cátodo de China fue de 209.620 millones de yuanes, una fuerte disminución del 34,9% interanual, la mitad en comparación con el pico de la industria en 2022. EVTank analizó que, debido a las importantes caídas de precios, el valor de la producción de los materiales de cátodo de baterías de ion-litio en China ha experimentado un crecimiento negativo sustancial durante dos años consecutivos.

En este contexto, muchos recién llegados se vieron obligados a suspender sus operaciones o a abandonar el mercado debido a la falta de competitividad de su capacidad de alto costo. Empresas como Sichuan Jinluo, CNNC Hua Yuan Titanium Dioxide y Jinpu Titanium se encuentran en esta categoría. Mientras estos actores luchaban cerca de la línea de costo del LFP, las empresas de primer nivel ya habían construido "barreras de resistencia al frío" mediante iteraciones tecnológicas.

Lopal lanzó su producto LFP de cuarta generación de alta densidad de compactación, con una densidad de compactación superior a 2,6 g/cm³. Al adoptar un proceso de "sinterización única", la empresa redujo significativamente el consumo de energía y los ciclos de producción. Ha priorizado aumentar la proporción de este producto en 2025, considerándolo un nuevo punto de crecimiento de beneficios. El producto LFP de alta densidad de compactación y carga rápida de Fulin Precision Machining logró una producción y ventas completas a partir del segundo trimestre, gracias a sus ventajas de rendimiento. Su capacidad, producción y volumen de instalación en vehículos totales se recuperaron notablemente año tras año, lo que llevó a un aumento de los ingresos por ventas de LFP. El LFP de alta densidad de compactación y alta capacidad de cuarta generación de Hunan Yuneng entró en producción en masa, mientras que su producto de quinta generación completó el desarrollo en laboratorio y está en transición hacia la producción experimental en lotes. El producto LFP de alta densidad de compactación de cuarta generación de Dynanonic ha logrado envíos a granel, y su producto LFP de ultra alta densidad de compactación avanza sin problemas en la verificación...

Los productos de alta densidad de compactación requieren una gran cantidad de conocimientos técnicos, y actualmente, solo unas pocas empresas de primer nivel han logrado envíos a granel. Varias firmas de valores predicen que el mercado de LFP se consolidará aún más hacia las empresas de primer nivel y de bajo costo en 2025.

De hecho, con capacidad de alta calidad y economías de escala, los actores de primer nivel en el mercado de LFP pueden asegurar y cumplir grandes pedidos. Mantener altas tasas de operación refuerza el efecto Mateo, donde los fuertes se vuelven más fuertes. Al entrar en 2025, el flujo continuo de contratos grandes y a largo plazo destaca aún más las ventajas de estas empresas líderes en el mercado de LFP. Por lo tanto, en cierto sentido, el auge de los pedidos en el sector de los fosfatos de litio y hierro (LFP) también representa una prosperidad estructural altamente concentrada.

Conclusión:

En general, la "paradoja" en el mercado de LFP es, en realidad, un microcosmos de la transición de la industria desde un período de crecimiento frenético y desregulado hacia una fase de desarrollo de alta calidad. Por un lado, las capacidades obsoletas están abandonando discretamente el mercado, mientras que, por otro, las capacidades de alta calidad están repletas de pedidos. Esta diferenciación se está volviendo cada vez más clara bajo las duras leyes de la competencia. El mercado ejerce una mano invisible, impulsando a los recursos a acelerar la concentración hacia las empresas de primer nivel con tecnologías avanzadas y grandes escalas.

El panorama futuro también es previsible. Solo las empresas que realmente dominan las tecnologías centrales, poseen ventajas de escala y pueden innovar continuamente podrán navegar a través de la niebla de las incertidumbres cíclicas y, finalmente, convertirse en beneficiarias de la consolidación del mercado.

De hecho, no es solo el sector de LFP. En esta carrera de eliminación que involucra a toda la cadena industrial de las baterías de litio, ningún participante puede permitirse ser complaciente. Deben escalar hacia arriba mediante iteraciones tecnológicas o hundirse en el fango del exceso de capacidad.