[Tema candente de SMM] Vacío macro y contradicciones intensificadas en los fundamentales; se espera que el precio central del HRC disminuya ligeramente en julio

• En junio, el precio medio nacional del laminado en caliente (HRC) cayó un 2 % intermensual.

En junio, los precios spot y a futuro del HRC estuvieron estancados intermensualmente. El precio medio nacional mensual del HRC según SMM fue de 3.173,1 yuanes/tonelada, un 2,3 % menos intermensualmente. El precio medio mensual del contrato de futuros más negociado del HRC en junio fue de 3.099 yuanes/tonelada, un 2,7 % menos intermensualmente, mientras que el diferencial entre los precios spot y a futuro se fortaleció ligeramente intermensualmente.

• En la última semana de junio, las existencias de HRC comenzaron a aumentar.

En junio, la producción de HRC mantuvo una tendencia al alza, impulsada principalmente por la reanudación de la producción de las acerías que habían estado en mantenimiento y por el aumento de los planes de producción. En cuanto a las existencias, al 26 de junio, las existencias sociales nacionales de HRC en 86 almacenes (gran muestra) rastreadas por SMM fueron de 3.001.700 toneladas, 22.200 toneladas más o un 0,75 % más intermensualmente, y un 27,00 % menos interanualmente. En la cuarta semana de junio, las existencias sociales nacionales de HRC comenzaron a acumularse. Excepto en el este de China, las existencias en el centro, el sur, el norte y el noreste de China aumentaron todas, y el total de existencias de HRC también comenzó a acumularse. En cuanto a la demanda aparente, la demanda aparente nacional media semanal del HRC según SMM en junio fue de 3.323.200 toneladas, un 1,69 % menos intermensualmente que en mayo y un 4,18 % menos interanualmente. A medida que se acercaba la temporada baja, la demanda descendente del HRC se vio afectada en cierta medida.

• En julio, se espera que el nivel de precios del HRC se mueva ligeramente a la baja.

Al entrar en julio, teniendo en cuenta la reducción del mantenimiento y los niveles de beneficios relativamente favorables de las acerías, se espera que la producción de HRC de las acerías en julio aumente ligeramente con respecto a junio. En cuanto a la demanda, aunque el HRC se ve relativamente menos afectado por la estacionalidad que las barras de refuerzo y otras variedades, la demanda descendente sigue teniendo una gran capacidad de recuperación. Sin embargo, las frecuentes altas temperaturas y las precipitaciones en julio seguirán afectando en cierta medida las transacciones del mercado y el transporte logístico, lo que suprimirá la liberación de la demanda. Se espera que el total de existencias en julio aumente ligeramente intermensualmente, y las contradicciones fundamentales serán mayores que en junio.

En el lado macro, julio sigue siendo un período de vacío para las políticas macro, y el nivel de políticas tiene una capacidad limitada para impulsar los precios.

En general, los precios del HRC en julio enfrentarán una doble prueba provocada por el vacío macro y las crecientes contradicciones fundamentales. Se espera que el precio central del acero laminado en caliente (HRC) baje ligeramente en julio.