El 30 de junio, SMM informó:
A medida que 2025 alcanza su punto medio, al revisar la primera mitad del año, la situación de oferta limitada en el mercado nacional de concentrado de zinc se ha aliviado un poco. Al 27 de junio, los TCs de concentrado de zinc nacionales han aumentado de 1.950 yuanes/tonelada (contenido de metal) a principios de año a 3.800 yuanes/tonelada (contenido de metal), mientras que los TCs de mineral de zinc importado han aumentado de -20 dólares/tonelada seca a principios de año a 65,25 dólares/tonelada seca, con los TCs de concentrado de zinc nacionales e importados subiendo constantemente.
Limitadas adiciones de nueva capacidad para el mineral de zinc nacional; producción básicamente estable interanual en el primer semestre
Según los datos de SMM, la producción nacional de concentrado de zinc de enero a mayo de 2025 totalizó 788.300 toneladas, una disminución interanual del 0,06 %. En términos de nueva capacidad, algunas minas de zinc que comenzaron a producir el año pasado continuaron aumentando la producción este año, y la mina Huoshaoyun también comenzó a producir en mayo de este año, lo que supuso un aumento considerable en comparación con el año pasado. En cuanto a la capacidad existente, con el regreso del Año Nuevo Chino, las minas de plomo y zinc en algunas regiones del norte de China reanudaron gradualmente la producción, con el progreso general de la reanudación básicamente en línea con las expectativas del mercado, lo que apoyó un aumento continuo de la producción nacional de mineral de zinc en el primer semestre. Sin embargo, debido a las interrupciones en el grado de mineral bruto en algunas regiones de China, la producción de algunos mineros disminuyó, junto con la reducción de la producción de algunas minas que se acercaban al final de su vida útil, lo que resultó en una producción de mineral de zinc básicamente estable interanual en el primer semestre en medio de aumentos y disminuciones.
Mirando hacia el segundo semestre, la continua aceleración de la producción en la mina Huoshaoyun traerá un aumento considerable en la producción nacional de mineral de zinc. Además, junio está básicamente en el final de las reanudaciones de la producción nacional de mineral de zinc. Teniendo en cuenta el patrón estacional de las operaciones nacionales de mineral de zinc, la producción en estas minas reanudadas continuará recuperándose en el tercer trimestre, mientras que el cuarto trimestre es el período pico para el mantenimiento nacional de mineral de zinc, junto con el cierre temporal de algunas minas del norte a finales de año. Se espera que la producción de mineral de zinc aumente primero y luego disminuya en el segundo semestre, posiblemente alcanzando el pico de producción anual en julio/agosto.
Las minas de zinc recién puestas en marcha y ampliadas aumentan gradualmente la producción; se espera que la producción de mineral de zinc en el extranjero aumente en aproximadamente 400.000 toneladas interanuales
Mirando al primer trimestre. Según las estadísticas de producción de SMM de 20 principales mineros extranjeros, a partir de los datos financieros divulgados, la producción total de concentrado de zinc de estos 20 mineros en el primer trimestre de 2025 fue de 1,297 millones de toneladas, un aumento de 78.800 toneladas (6,47 %) en comparación con 1,2182 millones de toneladas en el mismo período del año pasado. Los principales aumentos provinieron de la reanudación de la producción en la mina Tara, la aceleración de la producción en la mina de zinc Buenavista y la mina de zinc Kipushi, y la recuperación de la producción en la mina de zinc Antamina.
Entrando en el segundo trimestre. No hubo muchas interrupciones en las minas de zinc extranjeras en el segundo trimestre. Aunque la mina de zinc Antamina detuvo la producción debido a un accidente en abril, la producción se recuperó rápidamente y el impacto fue limitado. Aunque la mina de zinc de la minera canadiense Hudbay Minerals suspendió las operaciones debido a los incendios forestales, debido al buen desempeño operativo de Snow Lake desde el principio del año, se espera que la compañía mantenga sin cambios su guía operativa anual para 2025. Además, la minera australiana Polymetals Resources Ltd anunció que su mina de plata y zinc Endeavor en la región de Cobar, Nueva Gales del Sur, ha logrado la producción comercial, lo que se espera que traiga un aumento considerable. SMM pronostica que la producción de minas de zinc continuará creciendo significativamente interanual en el segundo trimestre, apoyada por la recuperación continua de la producción de minas existentes y la aceleración de las minas recién puestas en marcha.
El notable crecimiento de las minas de zinc en el extranjero impulsa la recuperación de las importaciones de mineral de zinc en China
Según los datos aduaneros, las importaciones de concentrado de zinc de China totalizaron 2,204 millones de toneladas métricas entre enero y mayo de 2025, lo que representa un aumento interanual del 52,46 %. Por un lado, el aumento sustancial de la producción de minas de zinc en el extranjero este año, especialmente de las minas de Kipushi, OZ y Antamina, ha llegado al mercado nacional. Mientras tanto, la producción de las fundiciones nacionales se recuperó gradualmente en el primer semestre, y el aumento mensual de la demanda de materias primas alentó aún más a las fundiciones a comprar mineral de zinc importado para reponer los inventarios.
Mirando hacia el segundo semestre, aunque las fundiciones nacionales actualmente muestran un entusiasmo limitado por importar mineral de zinc, se espera que su producción siga aumentando. Además, los contratos a largo plazo para el mineral de zinc importado previamente asegurados por las fundiciones llegarán gradualmente. Por lo tanto, se proyecta que las importaciones de mineral de zinc en China se mantengan en niveles altos en el segundo semestre.
En resumen, con la recuperación de la producción de minas de zinc nacionales y la entrada sustancial de mineral de zinc importado, la oferta en el mercado nacional de mineral de zinc sigue siendo abundante, lo que impulsa los TC de concentrado de zinc hacia arriba en el primer semestre. Para el segundo semestre, a medida que las nuevas capacidades de Yunnan Copper y Wanyang entren gradualmente en funcionamiento, se espera que la demanda de mineral de zinc de las fundiciones aumente considerablemente. Si las importaciones de mineral de zinc no logran mantener los niveles actuales, el potencial de aumento de los TC puede ser limitado, incluso con algunos riesgos a la baja.
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