Se intensifican las políticas de fomento del consumo interno, los precios del aluminio enfrentan presión alcista a corto plazo [Resumen de la Reunión Matutina de Aluminio de SMM]

Notas de la reunión matutina de SMM sobre el aluminio del 27 de junio

Mercado de futuros: Anoche, el contrato más negociado SHFE aluminio 2508 abrió a 20.490 yuanes/tonelada, con un máximo de 20.660 yuanes/tonelada, un mínimo de 20.470 yuanes/tonelada y cerró a 20.660 yuanes/tonelada. El volumen de negociación fue de 106.000 lotes y los intereses abiertos fueron de 272.000 lotes. Anoche, el aluminio LME abrió a 2.580 dólares/tonelada, con un máximo de 2.587,5 dólares/tonelada, un mínimo de 2.580 dólares/tonelada y cerró a 2.585,5 dólares/tonelada.

Macro: (1) La Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma (CNDR) celebró una conferencia de prensa, en la que informó de que el tercer lote de fondos para el canje de bienes de consumo de este año se asignaría en julio. Con la implementación acelerada de las políticas existentes y la introducción de nuevas políticas de reserva, hay confianza y capacidad para minimizar las incertidumbres y los impactos adversos de las perturbaciones externas y promover un desarrollo económico sostenido y saludable. (Alcista ★) (2) La UE está considerando reducir los aranceles sobre una serie de importaciones estadounidenses con la esperanza de llegar rápidamente a un acuerdo comercial con el presidente Trump. (Alcista ★)

Fundamentos: (1) Según las estadísticas de SMM, al 26 de junio, el inventario de lingotes de aluminio en las principales áreas de consumo nacionales era de 142.500 toneladas, una disminución de 2.000 toneladas desde el lunes anterior y un aumento de 8.000 toneladas semanalmente desde el jueves anterior. (Bajista ★) (2) Según las estadísticas de SMM, al 26 de junio, el inventario de lingotes de aluminio primario en las principales áreas de consumo nacionales era de 463.000 toneladas, una disminución de 1.000 toneladas desde el lunes anterior y un aumento de 14.000 toneladas semanalmente desde el jueves anterior. (Bajista ★)

Mercado de aluminio primario: Ayer por la mañana, el centro del contrato de aluminio SHFE del mes próximo subió ligeramente por encima de los 20.400 yuanes/tonelada. La venta siguió siendo el tema principal en el este de China. Con la llegada de mercancías desde el sur de China y otras regiones en la primera etapa, el ambiente de temporada baja se hizo más pronunciado. Las primas al contado fueron débiles durante el día, con transacciones a un descuento de 10 yuanes/tonelada frente al precio medio de SMM. Ayer, el aluminio SMM A00 se informó a 20.530 yuanes/tonelada, una disminución de 10 yuanes/tonelada desde el día de negociación anterior, con una prima de 140 yuanes/tonelada frente al contrato 07, una disminución de 10 yuanes/tonelada desde el día de negociación anterior. En el mercado del centro de China, bajo el ambiente de temporada baja, las empresas de procesamiento de aluminio redujeron cada vez más la producción y el mercado estuvo dominado principalmente por contratos a largo plazo. Sin embargo, con la expansión de los descuentos en la región central de China en la etapa inicial, algunos productos se transfirieron a Shandong, Hebei, Jiangsu y otros lugares. Las primas al contado en el mercado local se recuperaron algo, con transacciones al precio medio de SMM. El aluminio A00 de SMM en la región central de China se registró en 20.360 yuanes/tonelada métrica (t/m) frente al contrato de aluminio 2507 de la Bolsa de Futuros de Shanghai (SHFE), sin cambios respecto al día anterior. La diferencia de precios entre la región central de China y Shanghai fue de -170 yuanes/t/m, reduciéndose en 10 yuanes/t/m respecto al día anterior, con un descuento de 30 yuanes/t/m frente al contrato 2507.

Materias primas de aluminio secundario: Ayer, el aluminio primario al contado subió 80 yuanes/t/m respecto al día anterior. El aluminio al contado A00 de SMM cerró en 20.610 yuanes/t/m, y los precios del mercado de chatarra de aluminio se mantuvieron generalmente sin cambios respecto al día anterior. En la temporada baja tradicional, las empresas de utilización de chatarra de la cadena de suministro tienen una liberación de pedidos débil, y las adquisiciones se basan principalmente en necesidades just-in-time. Ayer, el precio cotizado centralizado para la chatarra de aluminio UBC embalada fue de 15.200-15.700 yuanes/t/m (impuestos no incluidos), mientras que el precio cotizado centralizado para la chatarra de aluminio tensa triturada fue de 15.800-17.300 yuanes/t/m (impuestos no incluidos). Por región, Shanghai, Jiangsu, Shandong y otros lugares siguieron de cerca las tendencias de los precios del aluminio, con ajustes de precios que oscilaron entre 0 y 50 yuanes/t/m. La provincia de Jiangxi mantuvo una postura clara de no ceder en los precios, sin observarse ajustes de precios esta semana. Por producto, desde el jueves pasado, la chatarra de aluminio UBC embalada ha seguido la tendencia a la baja de los precios del aluminio, con una reducción de precios acumulada de 150-200 yuanes/t/m. En cuanto a la diferencia de precios entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio, la diferencia de precios entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio para fundición mecánica en Shanghai se mantuvo sin cambios en 1.840 yuanes/t/m, mientras que la diferencia de precios entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio tensa triturada verde en Foshan aumentó en 70 yuanes/t/m respecto al día anterior hasta alcanzar los 1.557 yuanes/t/m. Teniendo en cuenta la dificultad en los envíos reales, los proveedores de chatarra de aluminio adoptaron una actitud cautelosa y de espera y observación hacia los ajustes de precios en medio de los altos y las fluctuaciones de los precios del aluminio. La próxima semana, se espera que el mercado de chatarra de aluminio continúe su patrón de fluctuación en los altos.

Aleación de aluminio secundario: En el mercado spot, el precio SMM ADC12 continuó estabilizándose en 19.900-20.100 yuanes/t ayer. Suprimido por la temporada baja tradicional, la demanda siguió siendo débil y las transacciones en el mercado fueron lentas. La falta de crecimiento en los pedidos finales inhibió el aumento de los precios de ADC12, mientras que el impacto de los bienes a bajo precio exacerbó la competencia en el mercado. Sin embargo, el lado de los costes se mantuvo relativamente firme, proporcionando cierto apoyo a los precios. Con la probabilidad de que el consumo a corto plazo no mejore y el impacto cada vez mayor de la temporada baja, se espera que los precios de ADC12 se mantengan en un estado de estancamiento. Se debe prestar atención a los cambios en la circulación de materias primas y a las señales de mejora marginal en la demanda. En el mercado de importación, el precio cotizado CIF de ADC12 importado se mantuvo en 2.430-2.470 dólares estadounidenses/t, mientras que el precio spot importado se mantuvo en torno a 19.200 yuanes/t, con pérdidas de importación inmediatas aún en el rango de 700-800 yuanes/t. El precio cotizado local de ADC12 en Tailandia (sin impuestos) se concentró en 82-83 baht tailandeses/kg.

Resumen: En el frente macro, los esfuerzos de las políticas nacionales han impulsado la demanda, y la emisión de fondos de canje ha ayudado a mejorar la resistencia del consumo de aluminio. En el extranjero, si la UE reduce los aranceles sobre los bienes estadounidenses para alcanzar un acuerdo comercial, podría aliviar los conflictos comerciales y reducir el riesgo de interrupciones en la cadena de suministro, apoyando indirectamente los precios del aluminio. En el lado de la demanda, las industrias de abajo de la cadena han entrado en la temporada baja tradicional, con tasas de funcionamiento para cables de aluminio, extrusiones, etc., disminuyendo significativamente. Las empresas de procesamiento de aluminio en el centro de China han experimentado una semi-parada debido a las pérdidas, con baja voluntad de compra y precios spot manteniéndose en mínimos. A pesar de la fuerte resistencia de la demanda en el sector de la nueva energía (como la energía fotovoltaica y la automoción), la demanda por la instalación urgente de energía fotovoltaica se ha debilitado después de junio, y el calendario de producción de electrodomésticos ha disminuido significativamente mes a mes, lo que ha resultado en un apoyo insuficiente a la demanda general. En términos de inventario, el 26 de junio, el inventario nacional de lingotes de aluminio de SMM disminuyó ligeramente en 1.000 t hasta 463.000 t, con signos iniciales de presión de acumulación de inventario. Con la profundización de la temporada baja de consumo y el aumento de los volúmenes de lingotes de fundición, el inventario comenzó a enfrentar cierta presión. En general, los precios del aluminio enfrentarán pruebas por la confirmación del punto de inflexión de los inventarios y la presión de la demanda en temporada baja en la próxima semana, y se espera que fluctúen en máximos en el corto plazo.

[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye asesoramiento directo para decisiones de inversión o investigación. Los clientes deben tomar decisiones con cautela y no deben usar esto para reemplazar su juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM]

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