A medida que la inflación se intensifica y factores como la construcción de infraestructura impulsan un aumento en el gasto de capital, los costes de capital se están convirtiendo cada vez más en un desafío para la construcción de nuevas minas de cobre.
Tristan Pascall, director ejecutivo de First Quantum Minerals, dijo a los asistentes a la London Indaba que las empresas mineras enfrentan costes de capital significativamente más altos que otras industrias globales.
"Como industria, ahora estamos enfrentando uno de los costes de capital más altos. La realidad es que tenemos que recurrir al mercado para desarrollar estos grandes proyectos de capital. Para BHP, la mayor empresa minera del mundo, los costes de capital probablemente se encuentran en el rango del 8% al 10%", dijo Pascall.
Agregó: "En comparación, los costes de capital de Google podrían ser del 4% o 5%, mientras que otros competidores en este campo podrían adoptar diferentes modelos, con costes de capital alrededor del 1%".
A medida que los proyectos mineros aumentan de escala, la capacidad de lograr el retorno de inversión necesario impulsa la búsqueda de precios de cobre más altos como incentivo.
"No creo que el precio real del cobre haya cambiado mucho. Tenemos que volver a entender la inflación. Antes del brote de COVID-19, experimentamos un largo período de baja inflación, tanto que nos acostumbramos a hablar en términos absolutos, mientras que deberíamos estar hablando en términos relacionados con la inflación", dijo Pascall.
"El precio actual del cobre de alrededor de 4,50 dólares/libra es equivalente a aproximadamente 3,5 dólares/libra hace unos tres años. Esta es la inflación incremental que hemos visto en los proyectos en desarrollo".
Chris Griffith, director ejecutivo de Vedanta Base Metals, declaró en su discurso que la intensidad de capital de los nuevos proyectos de cobre ha aumentado de aproximadamente 15 millones de dólares por kilotonelada a un promedio de alrededor de 25 millones de dólares en la actualidad.
