Comentario matutino de SMM sobre los metales básicos del SHFE (26 de junio)

SHANGHÁI, 26 de junio (SMM) –

Cobre

Durante la noche anterior, el cobre en la LME abrió a 9.692,5 dólares/tonelada, alcanzando un máximo de 9.738,0 dólares/tonelada y un mínimo de 9.684,0 dólares/tonelada, antes de cerrar a 9.727,0 dólares/tonelada, con un aumento del 0,65 %. El volumen de negociación alcanzó las 14.874 lotes, con un interés abierto de 286.436 lotes. La tendencia general fluctuó al principio y luego hacia arriba, con un retroceso después de un aumento en la última sesión. Durante la noche anterior, el contrato 2508 de cobre en la SHFE abrió a 78.600 yuanes/tonelada, alcanzando un máximo de 78.740 yuanes/tonelada y un mínimo de 78.510 yuanes/tonelada, antes de cerrar a 78.720 yuanes/tonelada, con un aumento del 0,36 %. El volumen de negociación alcanzó las 25.683 lotes, con un interés abierto de 175.229 lotes. La tendencia general fluctuó, aumentando al principio, retrocediendo y luego volviendo a subir, mostrando una tendencia alcista fluctuante. En el frente macro, Trump anunció que creía que la guerra entre Israel e Irán había terminado y que Estados Unidos mantendría conversaciones con Irán la próxima semana, sin considerar necesario un acuerdo nuclear. Esto alivió la aversión al riesgo del mercado. Además, el mercado espera ampliamente que la Reserva Federal de Estados Unidos reanude pronto su ciclo de reducción de tipos de interés, con el índice del dólar estadounidense cayendo, lo que apoya los precios del cobre. En el frente fundamental, la mayoría de las empresas han completado gradualmente sus planes de liquidación de inventarios, con una oferta comercializable limitada disponible en la actualidad. Se espera que los precios de algunos suministros escasos suban hoy. En general, con el dólar estadounidense cayendo significativamente, se espera que los precios del cobre reciban apoyo hoy.

Aluminio

Mercado de futuros: Anoche, el contrato 2508 de aluminio más negociado en la SHFE abrió a 20.340 yuanes/tonelada, con un máximo de 20.380 yuanes/tonelada, un mínimo de 20.325 yuanes/tonelada y cerró a 20.345 yuanes/tonelada. El volumen de negociación fue de 42.000 lotes y el interés abierto fue de 253.000 lotes. Anoche, el aluminio en la LME abrió a 2.567 dólares/tonelada, con un máximo de 2.569 dólares/tonelada, un mínimo de 2.565 dólares/tonelada y cerró a 2.566 dólares/tonelada.

Resumen: En el frente macro, la flexibilización marginal de la situación en Oriente Medio, junto con la disminución de las preocupaciones sobre la capacidad de envío del Estrecho de Ormuz, ha aumentado las esperanzas de resolver la crisis energética, debilitando así el apoyo de los costos al aluminio electrolítico. La intensificación de las fricciones comerciales entre Europa y Estados Unidos podría suprimir la demanda mundial de productos industriales, lo que afectaría las expectativas de exportación de productos semiterminados de aluminio. En el frente fundamental, la capacidad operativa del aluminio electrolítico nacional se mantuvo estable, con una proporción elevada de aluminio líquido y una oferta limitada de lingotes de fundición en el mercado. En el lado de la demanda, en general, la mayoría de los sectores aguas abajo se encuentran en la temporada baja tradicional, con una retroalimentación significativa sobre los recortes de producción de las empresas aguas abajo en la región central de China. Las transacciones al contado locales se han debilitado, con descuentos grandes y sostenidos en los precios de transacción del mercado. No se puede ignorar el debilitamiento de la demanda en temporada baja en los sectores de energía fotovoltaica y electrodomésticos, con una disminución notable en las tasas de operación de los sectores relacionados. El sector de cables ha experimentado una disminución en las tasas de operación debido a la finalización del período de entrega anterior y los altos precios del aluminio. En el lado de los inventarios, hasta el jueves de esta semana, no hubo una reposición adicional de inventarios, y es necesario observar continuamente si el punto de inflexión de la reducción de inventarios se ha formado oficialmente. En general, los últimos inventarios sociales de lingotes de aluminio no han mostrado una acumulación adicional de inventarios y se mantienen en un nivel bajo, lo que sigue proporcionando apoyo al mercado de futuros. A medio plazo, las políticas macroeconómicas (como el estímulo al consumo nacional y las expectativas de recortes de tasas de interés de la Reserva Federal de Estados Unidos) pueden impulsar la demanda. Se espera que los precios del aluminio fluctúen principalmente en máximos a corto plazo, y el enfoque posterior debe estar en los cambios en los inventarios y la demanda.

Plomo

Durante la noche, el plomo en la LME abrió a 2.018 dólares/tonelada, subiendo ligeramente durante la sesión asiática. Al entrar en la sesión europea, continuó fluctuando al alza, alcanzando un máximo de 2.049 dólares/tonelada antes de caer por debajo de la línea promedio intradía cerca del cierre, finalizando a 2.031,5 dólares/tonelada, un aumento de 19,5 dólares/tonelada o 0,97 %.

Durante la noche, el contrato más negociado de plomo SHFE 2508 abrió a 17.170 yuanes/tonelada, subiendo para alcanzar un máximo de 17.240 yuanes/tonelada en las primeras horas de negociación antes de consolidarse. Después de caer brevemente por debajo de 17.200 yuanes/tonelada, rebotó ligeramente hasta cerca de la línea promedio intradía, finalizando a 17.210 yuanes/tonelada, un aumento de 105 yuanes/tonelada o 0,61 %.

El sentimiento macroeconómico ha mejorado, creando un ambiente operativo generalmente fuerte para los metales no ferrosos. Junto con un cambio en los fundamentos del mercado principal de plomo debido a las reducciones de suministro a corto plazo, la continua reducción de inventarios en la LME y un fuerte sentimiento alcista en los futuros de plomo, el plomo en la SHFE superó el nivel clave de 17.000 yuanes/tonelada esta semana después de un aumento en el volumen de negociación y entró en un canal alcista. Mientras tanto, el consumo en la cadena de suministro se encuentra en el período de transición entre la temporada baja y la temporada alta, y algunas empresas planean aumentar los precios de los productos de baterías para transferir la presión del aumento de los precios del plomo. A corto plazo, los precios del plomo pueden seguir manteniéndose bien.

Zinc

Durante la noche, el zinc en la LME abrió a 2.687,5 dólares/tonelada. Al principio de la sesión, el zinc en la LME se desplomó brevemente hasta un mínimo de 2.685,5 dólares/tonelada. Posteriormente, los bajistas redujeron sus posiciones y el zinc en la LME fluctuó al alza durante toda la sesión, alcanzando un máximo de 2.722 dólares/tonelada durante la sesión nocturna. Sin embargo, el impulso alcista se debilitó y el centro de precios del zinc en la LME se desplazó hacia abajo, cerrando finalmente al alza en 2.710 dólares/tonelada, con una ganancia de 29,5 dólares/tonelada o 1,10 %. El volumen de negociación disminuyó a 11.290 lotes y los intereses abiertos cayeron en 623 lotes hasta 212.000 lotes. Durante la noche, el zinc en la LME registró una gran vela alcista, con la línea KDJ abriéndose al alza. Trump anunció que Estados Unidos mantendría conversaciones con Irán la próxima semana, aliviando el sentimiento de aversión al riesgo. Además, las expectativas del mercado sobre una reducción de las tasas de interés resurgieron, debilitando el dólar estadounidense e impulsando al alza el zinc en la LME. Se espera que el zinc en la LME continúe fluctuando en máximos hoy.

Durante la noche, el contrato más negociado de zinc 2508 en la SHFE abrió a 22.090 yuanes/tonelada. Al principio de la sesión, el zinc en la SHFE se desplomó ligeramente hasta un mínimo de 22.030 yuanes/tonelada. Posteriormente, los alcistas aumentaron sus posiciones y el zinc en la SHFE osciló a lo largo de la línea media diaria, alcanzando un máximo de 22.100 yuanes/tonelada durante la sesión. El zinc en la SHFE fluctuó principalmente considerablemente, con fluctuaciones de menos de 100 yuanes. Finalmente, cerró al alza en 22.095 yuanes/tonelada, con una ganancia de 50 yuanes/tonelada o 0,23 %. El volumen de negociación disminuyó a 47.542 lotes y los intereses abiertos aumentaron en 98 lotes hasta 130.000 lotes. Durante la noche, el zinc en la SHFE registró una pequeña vela alcista. Impulsado por el sentimiento del mercado extranjero, el zinc en la SHFE siguió al alza el zinc en la LME. No obstante, el consumo interno se está debilitando gradualmente y aún se espera un superávit de suministro de zinc. Se prevé que el zinc SHFE continúe fluctuando en máximos hoy.

Estaño

Mercado de futuros: El contrato más negociado de estaño SHFE (SN2507) subió ligeramente durante la sesión nocturna y mantuvo una tendencia lateral de alto nivel, cerrando finalmente cerca de los 266.800 yuanes/tonelada, un 1,8 % más que el día anterior.

Fundamentos: (1) Interrupciones en el lado de la oferta: la oferta general de mineral de estaño en las principales zonas de producción, como Yunnan, se está estrechando. Al entrar en junio, algunas fundiciones están considerando parar la producción para mantenimiento o reducciones menores de la producción. (Alcista ★) (2) Lado de la demanda: Industria fotovoltaica: tras la oleada de instalaciones, los pedidos de cintas de estaño fotovoltaico en el este de China han disminuido y las tasas de operación de algunos productores han caído. Industria electrónica: el mercado terminal de electrónica en el sur de China ha entrado en temporada baja, junto con los altos precios del estaño, lo que ha provocado una fuerte actitud de espera y observación entre los terminales, con pedidos que solo cubren las necesidades de adquisición justo a tiempo. Otros sectores: la demanda de hojalata, productos químicos, etc., se mantiene estable, sin que se observe un crecimiento inesperado.

Níquel:

Mercado spot:

El 25 de junio, el precio del níquel refinado SMM 1# oscila entre los 118.050 y los 121.050 yuanes/tonelada, con un precio medio de 119.550 yuanes/tonelada, 550 yuanes/tonelada más que el día anterior. El rango de cotización de la prima spot principal para el níquel refinado Jinchuan #1 es de 2.900-3.100 yuanes/tonelada, con una prima media de 3.000 yuanes/tonelada, sin cambios respecto al día anterior. El rango de cotización de las primas y descuentos spot para el níquel electrodepositado de las principales marcas nacionales es de 0-400 yuanes/tonelada.

Mercado de futuros:

El contrato más negociado de níquel SHFE (2507) abrió al alza el 25 de junio y se recuperó: cerró con una bajada del 0,39 % a 117.690 yuanes/tonelada en la sesión nocturna, mientras que el níquel LME cerró al alza del 0,44 % a 14.905 dólares/tonelada; abrió al alza y subió en la sesión diurna, subiendo rápidamente hasta los 117.930 yuanes/tonelada durante la sesión. A la hora del cierre del mediodía, el níquel SHFE estaba a 117.990 yuanes/tonelada, 760 yuanes/tonelada más, o un 0,65 % más.

El patrón de superávit del níquel refinado es difícil de revertir, y el centro de precios puede bajar gradualmente. Se espera que los precios del níquel se mantengan en un movimiento lateral dentro del rango de 115.000-121.000 yuanes/tonelada. A pesar del apoyo de los precios del mineral y los costos, el sentimiento de aversión al riesgo macro y la presión de los inventarios inhiben el impulso de recuperación.