Difícil revertir el patrón de excedente de níquel refinado, los precios del acero inoxidable prueban el aumento [Resumen de la reunión matutina de níquel de SMM]

Resumen de la Reunión Matutina del 26 de junio

Noticias macroeconómicas:

(1) Michael Barr, gobernador de la Reserva Federal de Estados Unidos y recientemente retirado como vicepresidente de supervisión, declaró el martes que espera que las políticas arancelarias del presidente estadounidense Trump ejerzan una presión al alza sobre los precios, y que esta presión puede no ser temporal. A pesar de que Barr considera que la inflación actualmente se está moviendo "lenta y desigualmente" hacia el objetivo del 2 % de la Reserva Federal, en su último discurso insinuó que "no hay urgencia de reducir las tasas de interés ahora".

(2) Para mantener una liquidez suficiente en el sistema bancario, el 25 de junio de 2025, el banco central realizará una operación de MLF (facilidad de préstamo a medio plazo) de 300.000 millones de yuanes mediante licitación a tasa fija y adjudicación a múltiples precios ganadores, con un plazo de un año. Dado que 182.000 millones de yuanes de MLF vencerán en junio, se logrará una inyección neta de 118.000 millones de yuanes. Esto también marca el cuarto mes consecutivo en que el banco central ha renovado el MLF vencido en exceso.

Mercado al contado:

Hoy, el precio del níquel refinado SMM 1# oscila entre 118.050 y 121.050 yuanes/tonelada, con un precio medio de 119.550 yuanes/tonelada, un aumento de 550 yuanes/tonelada respecto al día anterior. El rango de cotización de la prima al contado para el níquel refinado Jinchuan #1 es de 2.900-3.100 yuanes/tonelada, con una prima media de 3.000 yuanes/tonelada, sin cambios respecto al día anterior. El rango de cotización de las primas y descuentos al contado para el níquel electrodepositado de las principales marcas nacionales es de 0-400 yuanes/tonelada.

Mercado de futuros:

El contrato de níquel más negociado de la SHFE (2507) abrió hoy con alza y se recuperó: cerró con una baja del 0,39 % a 117.690 yuanes/tonelada en la sesión nocturna, mientras que el níquel LME cerró con una subida del 0,44 % a 14.905 dólares/tonelada; abrió con alza y subió durante la sesión diurna, aumentando rápidamente hasta 117.930 yuanes/tonelada durante la sesión. Al cierre del mediodía, el níquel SHFE se cotizaba a 117.990 yuanes/tonelada, un aumento de 760 yuanes/tonelada, o un 0,65 %.

El patrón de superávit del níquel refinado es difícil de revertir, y el centro de precios puede bajar gradualmente. Se espera que los precios del níquel se mantengan en un movimiento lateral dentro del rango de 115.000-121.000 yuanes/tonelada. El apoyo de los precios del mineral y la línea de costos forman el fondo, pero el sentimiento macroeconómico de aversión al riesgo y la presión de inventario inhiben el impulso de recuperación.

Sulfato de níquel:

El 25 de junio, el precio del índice de sulfato de níquel de grado batería de SMM fue de 27.200 yuanes/t, y el rango de cotización del sulfato de níquel de grado batería fue de 27.200-27.600 yuanes/t, manteniéndose estable el precio medio en comparación con el día anterior.

En el lado de los costes, afectado por la ampliación de la prohibición del cobalto en la República Democrática del Congo, la demanda de níquel de los materiales ternarios se ha visto suprimida, lo que ha llevado a que los precios del níquel en la LME sigan disminuyendo. En general, el coste de producción de las sales de níquel ha disminuido. En el lado de la oferta, la ampliación de la prohibición del cobalto ha aumentado la reticencia de algunas fundiciones de sales de níquel a no bajar los precios, y algunas ya han dejado de cotizarlos. En el lado de la demanda, algunas plantas de precursores han aumentado su aceptación de los precios de las sales de níquel. La mayoría de las plantas de precursores han adoptado una actitud de espera y observación. En general, la ampliación de la prohibición del cobalto ha impulsado la confianza hacia el sulfato de níquel, pero la demanda aguas abajo sigue siendo débil.

Mirando hacia el futuro, se espera que la confianza impulse los precios de las sales de níquel a subir, pero el alcance del aumento seguirá estando limitado por la débil demanda aguas abajo.

NPI:

El 25 de junio, SMM informó que el precio medio del NPI de alto grado (8-12 %) fue de 914 yuanes/mtu (en fábrica, impuestos incluidos), una disminución de 1 yuan/mtu en comparación con el día laborable anterior. En el lado de la oferta, a nivel nacional, los precios del mineral de níquel en Filipinas han seguido fluctuando al alza, lo que ha provocado graves pérdidas para las fundiciones nacionales. Algunas fundiciones han reducido sus cargas de producción, con expectativas de una disminución en la producción. En Indonesia, la prima comercial nacional del mineral de níquel pirometalúrgico sigue siendo firme. La disminución de los precios de los productos terminados ha llevado a que las fundiciones sigan registrando pérdidas. Sin embargo, la matta de níquel de alto grado pirometalúrgico también se encuentra actualmente en una etapa de pérdidas, y la demanda aguas abajo es más débil que la del NPI de alto grado, por lo que puede haber un ligero aumento en la producción. En el lado de la demanda, el desabastecimiento de las existencias sociales sigue siendo lento. Los precios del acero inoxidable siguen probando mínimos históricos, y las principales acerías tienen una demanda débil para la adquisición de materias primas. Además, con la ventaja económica cada vez mayor del chatarra de acero inoxidable como materia prima, la demanda de NPI de alto grado puede debilitarse. En general, a corto plazo, el acero inoxidable seguirá centrándose en el desabastecimiento activo, y es probable que los precios sigan fluctuando en mínimos. El lado de las materias primas está bajo una presión considerable, y es posible que el precio del NPI de alta calidad siga en un período de estancamiento.

Acero inoxidable:

El 25 de junio, SMM informó que el mercado de futuros de acero inoxidable se fortaleció y subió, acercándose a los 12.600 yuanes/tonelada en un momento dado, mostrando una tendencia generalmente fuerte durante el día. En el mercado spot, Tsingshan aumentó los precios de sus placas de acero inoxidable en 50-100 yuanes/tonelada por la mañana. Sumado al impulso de las noticias de ayer sobre los recortes de producción de las acerías, la confianza del mercado se ha recuperado algo, y los precios han aumentado en consecuencia. La actividad de consultas ha aumentado, y las transacciones de productos a bajo precio han mejorado. Sin embargo, el precio general del mercado sigue en un nivel relativamente bajo, y aún existen dudas sobre los recortes de producción reales de las acerías. El precio actual sigue en una fase tentativa de aumento.

En el mercado de futuros, el contrato más negociado 2508 se fortaleció y subió. A las 10:30 a.m., el SS2508 se cotizó en 12.480 yuanes/tonelada, un aumento de 140 yuanes/tonelada respecto al día anterior. En la región de Wuxi, las primas y descuentos spot para el acero inoxidable 304/2B oscilaron entre 190-390 yuanes/tonelada. En el mercado spot, los bobinas laminados en frío 201/2B en Wuxi y Foshan se cotizaron en 7.625 yuanes/tonelada; los bobinas laminados en frío sin corte 304/2B tenían un precio promedio de 12.600 yuanes/tonelada en Wuxi y lo mismo en Foshan; los bobinas laminados en frío 316L/2B tenían un precio de 23.800 yuanes/tonelada en Wuxi y lo mismo en Foshan; los bobinas laminados en caliente 316L/NO.1 se cotizaron en 23.100 yuanes/tonelada en Wuxi y Foshan; y los bobinas laminados en frío 430/2B tenían un precio de 7.350 yuanes/tonelada en Wuxi y Foshan.

Actualmente, el mercado de acero inoxidable se encuentra en la temporada baja tradicional de consumo, y la demanda aguas abajo sigue siendo persistentemente débil. A pesar de las pérdidas generalizadas que enfrentan las empresas, algunas acerías ya han comenzado a implementar recortes de producción. Sin embargo, debido a la gran base de producción en el período anterior, el suministro actual del mercado sigue en un nivel históricamente alto para el mismo período, y la contradicción del exceso de oferta es particularmente prominente. La presión de venta sobre las acerías de acero inoxidable, los agentes y los comerciantes ha aumentado considerablemente. Tanto el inventario de las acerías como el inventario social siguen siendo altos, y el pesimismo del mercado se ha extendido ampliamente. Los operadores se apresuran a vender, lo que provoca una caída continua de las cotizaciones del acero inoxidable. El lado de las materias primas también está bajo una enorme presión. Afectados por las expectativas de reducción de la producción en las acerías, los precios de las materias primas, como el NPI de alta calidad y la chatarra de acero inoxidable, también se han debilitado simultáneamente, lo que debilita aún más el apoyo de los costes para el acero inoxidable. El mercado espera ver cómo se recuperará la relación entre la oferta y la demanda después de las reducciones de la producción en las acerías de acero inoxidable.

Mineral de níquel:

Aumentan los precios de oferta de las minas filipinas, las pérdidas de las empresas nacionales se amplían de nuevo

La semana pasada, los precios FOB del mineral de níquel filipino aumentaron ligeramente, mientras que los precios de transacción nacionales se mantuvieron estables por el momento. El precio CIF del mineral de níquel laterítico filipino (NI1,3 %) desde Filipinas a China fue de 46-47 USD/tma, y el precio FOB fue de 37-38 USD/tma. El precio CIF del NI1,5 % fue de 59-61 USD/tma, y el precio FOB fue de 52-53 USD/tma. En cuanto a la oferta y la demanda, en el lado de la oferta, aunque hubo precipitaciones en los principales puntos de carga de mineral de níquel en Filipinas, las lluvias continuas durante la semana afectaron significativamente el progreso de la carga de las minas de níquel, que en general se retrasaron en comparación con las expectativas. En el lado de la demanda, los precios del NPI aguas abajo volvieron a caer, y las fundiciones nacionales de NPI siguieron sufriendo pérdidas graves. El ánimo para la adquisición de materias primas se frustró, y el apoyo del lado de la demanda para los precios del mineral de níquel continuó debilitándose. En cuanto a las exportaciones a Indonesia, la demanda de Indonesia de mineral de níquel filipino aumentó, y los altos precios del mineral de níquel en Indonesia continuaron profundizando la reticencia de las minas filipinas a ceder en los precios. Mirando hacia el futuro, las negociaciones de precios actuales entre las partes aguas arriba y aguas abajo son evidentes, junto con las perturbaciones de los precios por parte de Indonesia. A corto plazo, los precios del mineral de níquel filipino pueden mantenerse estables a un nivel alto, mientras que las pérdidas de las empresas nacionales continúan ampliándose, obligándolas a elegir entre la adquisición a precios altos o la reducción de la producción.

Los precios del HPM siguen cayendo, los precios de Indonesia cambian esta semana, pero las primas siguen siendo altas

La semana pasada, hubo cambios en los precios del mineral local de Indonesia. En cuanto a las primas, la prima principal del mineral de níquel laterítico local de Indonesia esta semana se mantuvo en 26-28 USD/tma. En cuanto al precio de referencia, el precio HMA en la segunda mitad de junio se mantuvo estable con una ligera disminución, a 15.221 dólares/tonelada métrica, un 1,19% menos que en el período anterior. En general, los precios del mineral de saprolita han disminuido esta semana. El precio de entrega a fábrica SMM del mineral de níquel laterita local de Indonesia (1,6%) fue de 53,9-56,9 dólares/tonelada métrica húmeda, una disminución de 0,4 dólares/tonelada métrica húmeda semanalmente. En cuanto a los precios del mineral de limonita, el precio de entrega a fábrica SMM del mineral de níquel laterita local de Indonesia (1,3%) se mantuvo estable en 26-28 dólares/tonelada métrica húmeda, igual que la semana pasada.

Para el mineral de saprolita, en cuanto a la oferta, la temporada de lluvias en curso en Célebes y Halmahera sigue siendo una restricción clave para las actividades mineras y de transporte. Además, aunque las cuotas RKAB suplementarias de Indonesia comenzaron a aprobarse en el segundo semestre, hasta el momento no se ha observado un aumento significativo en las cuotas. Por lo tanto, el lento proceso de aprobación ha exacerbado la situación de oferta ajustada del mineral de saprolita. En cuanto a la demanda, esta semana, el precio del NPI en Indonesia, según lo informado por SMM, volvió a caer, y las fundiciones de NPI de Indonesia siguen operando con una inversión de costos. Además, la confianza de compra del mercado para el acero inoxidable se ha debilitado un poco debido a los recortes de producción en algunas fundiciones. Sin embargo, dada la mencionada situación de oferta ajustada del mineral, las fundiciones de Indonesia, para mantener el suministro de materias primas necesarias para la producción, tienen que aceptar pasivamente los altos precios actuales a pesar de operar con pérdidas.

Para el mineral de limonita, en cuanto a la oferta, aunque la temporada de lluvias en Indonesia continúa, no ha habido un ajuste significativo en la oferta de mineral de limonita recientemente. En cuanto a la demanda, la mayoría de los proyectos HPAL en el Parque Industrial MOROWALI han reanudado la producción, y la demanda del mercado por el mineral de limonita ha aumentado. Además, con la puesta en marcha prevista de proyectos de fundición HPAL más grandes en el segundo semestre, puede haber un aumento significativo en la demanda de mineral de limonita en el futuro. Mirando hacia el futuro, el precio del mineral de limonita en Indonesia puede mantenerse bien.