Cuidado con el debilitamiento del sentimiento macro, los precios del acero retroceden desde los máximos [Informe Semanal de la Cadena de la Industria del Acero de SMM]

Pronóstico para la próxima semana: Cuidado con el debilitamiento del sentimiento macro, se espera que los precios del acero retrocedan de los máximos

Esta semana, la serie de metales ferrosos se mantuvo bien. Esta semana fue una semana de publicación de datos macroeconómicos nacionales e internacionales. A principios de semana, China anunció los datos de oferta y demanda, mostrando fortaleza en el lado de la oferta y un crecimiento de la producción industrial del 5,8 %. En el lado de la demanda, estimulada por las "políticas de canje" y el festival de compras 618, el crecimiento de la demanda repuntó, pero el crecimiento inmobiliario y de inversión retrocedió. Hacia el final de la semana, la tasa objetivo de los fondos federales de Estados Unidos se mantuvo en el 4,25-4,5 %, en línea con las expectativas. En general, los datos macroeconómicos nacionales e internacionales cumplieron en gran medida con las expectativas, y el sentimiento del mercado se vio más influenciado por el repunte de los precios de las materias primas impulsado por el "conflicto entre Israel e Irán". En el mercado spot, los futuros subieron esta semana, mejorando el sentimiento del mercado y provocando cierta liberación de las compras de los usuarios finales. Sin embargo, el sentimiento de compra general se mantuvo cauteloso.

A corto plazo, según el seguimiento de la encuesta de SMM, los beneficios de la producción de las acerías actuales son relativamente atractivos. Se espera que la producción de arrabio repunte intermensualmente la próxima semana, y el apoyo de los costes se mantendrá estable. En el caso del acero, la llegada de las altas temperaturas y el clima lluvioso en el norte y el sur ha comenzado a mostrar características estacionales de demanda, mientras que la presión de la oferta de chapas y placas sigue siendo relativamente alta. En general, el repunte del mercado de futuros impulsado por el sentimiento esta semana fue significativo. A medida que el sentimiento se desvanece gradualmente, combinado con la mayor aparición del desequilibrio entre la oferta y la demanda durante la temporada baja, la presión de acumulación de inventarios aumentará. Por lo tanto, se espera que los precios del acero puedan enfrentar riesgos de retroceso de los máximos la próxima semana.

Mineral de hierro: El tira y afloja entre los compradores y vendedores deja al mineral de hierro estancado, se espera que fluctúe dentro de un rango la próxima semana

Mirando hacia la próxima semana, se espera que los envíos desde el extranjero repunten, pero la escalada de los conflictos geopolíticos en Oriente Medio puede aumentar aún más los costes de envío e inhibir las exportaciones de mineral de Irán, proporcionando apoyo a los precios del mineral. En términos de oferta, el impulso para alcanzar el objetivo de fin de trimestre impulsará un repunte de los envíos, pero el clima lluvioso puede afectar la eficiencia de la descarga en los puertos, limitando el aumento de las llegadas a los puertos y dificultando la acumulación significativa de inventarios en los puertos. En el lado de la demanda, la reanudación temprana de la producción en los altos hornos de algunas siderúrgicas ha impulsado un ligero repunte en la producción de arrabio. Sumado a la esperada reducción del precio del coque y a la mejora de los beneficios de las siderúrgicas, se espera que la demanda de reposición de existencias a corto plazo continúe. Sin embargo, las características de temporada baja son evidentes a nivel de usuario final, con el consumo aparente de los cinco principales productos siderúrgicos retrocediendo desde los máximos. Bajo una alta producción de acero terminado, la expectativa del mercado de una retroalimentación negativa aún existe, lo que limitará el espacio alcista de los precios del mineral. En general, se espera que los precios del mineral de hierro luchen por superar los límites y mantengan un movimiento lateral.

Coque: Algunas Siderúrgicas Ya Han Iniciado la Cuarta Ronda de Reducciones de Precios del Coque, Se Espera que el Mercado del Coque Esté en Letargo la Próxima Semana

En cuanto a la oferta, afectada por factores de protección ambiental, las operaciones de las plantas de coquización han disminuido, pero la voluntad de compra de los clientes finales sigue siendo baja, y las existencias de coque en la mayoría de las plantas de coquización siguen acumulándose. En el lado de la demanda, las existencias de coque de las siderúrgicas se encuentran generalmente en un nivel medio-alto, y el mercado se encuentra en la temporada baja tradicional, con un entusiasmo de compra débil por parte de las siderúrgicas. En cuanto a los fundamentos de las materias primas, las minas de carbón han estado dando prioridad a la producción segura recientemente debido al impacto de las inspecciones de protección ambiental y seguridad, lo que ha llevado a una ligera disminución en la producción. Sin embargo, el ambiente de negociación del mercado sigue siendo débil, con las empresas de coquización y siderúrgicas del sector downstream manteniendo una adquisición cautelosa. Como resultado, los envíos de las minas de carbón no son fluidos, y las existencias de carbón de coquización siguen acumulándose. Es posible que el mercado del carbón de coquización permanezca en letargo la próxima semana, con expectativas de mayores reducciones de precios para algunas variedades de carbón mezclado. En resumen, el patrón general de oferta y demanda del coque es laxo, con un apoyo de costos inestable. Algunas siderúrgicas de Hebei y Tianjin ya han iniciado la cuarta ronda de reducciones de precios del coque, y es posible que el mercado del coque opere en letargo la próxima semana.

Barras de refuerzo: Desequilibrio entre oferta y demanda surge gradualmente, los precios al contado bajo presión

Esta semana, los precios de las barras de refuerzo se han consolidado, con un precio promedio nacional actual de 3.089 yuanes/tonelada, un aumento de 2 yuanes/tonelada semana a semana. En el lado de la oferta, los beneficios de las acerías de alto horno siguen rondando los 100 yuanes/tonelada. Tras la reanudación de la producción de las acerías que se sometieron a mantenimiento temporal anteriormente, otras acerías han mantenido en gran medida sus niveles de producción anteriores. Las acerías de horno eléctrico de arco siguen registrando pérdidas, y la recolección de chatarra de acero sigue siendo difícil a largo plazo. Esta semana, más fabricantes han suspendido sus operaciones, lo que ha llevado a una nueva disminución de la tasa de funcionamiento. En el lado de la demanda, las lluvias intermitentes en el este y el norte de China han afectado la liberación de la demanda, y las tasas de envío generales han sido promedio. El rendimiento comercial sigue siendo en gran medida similar al de la semana pasada. Sin embargo, en el sur de China, afectado por el clima de tifón, algunas áreas han experimentado inundaciones, lo que dificulta la mejora de la demanda a corto plazo de materiales de construcción. En términos de inventario, la producción semanal ha aumentado ligeramente, y las tasas de reducción de inventario de las acerías y del inventario social se han ralentizado. Sin embargo, teniendo en cuenta que los beneficios de las acerías se mantienen sin cambios, no se han observado reducciones de producción significativas por el momento. Todavía existe la posibilidad de que se acumulen inventarios en las acerías la próxima semana. Mirando hacia el futuro, con el inicio de la cuarta ronda de reducciones de precios del coque, el lado de las materias primas sigue haciendo concesiones. Impulsadas por los beneficios, las acerías de alto horno no han reducido significativamente los volúmenes de producción por el momento. Con la disminución estacional de la demanda durante la temporada baja, el desequilibrio entre la oferta y la demanda se acumula gradualmente, limitando el potencial de aumento de los precios al contado. Actualmente, los comerciantes generalmente operan con inventarios bajos, y la presión sobre los inventarios no es significativa, lo que proporciona cierto apoyo al precio mínimo. Se espera que el precio al contado del acero para la construcción continúe fluctuando dentro de un rango la próxima semana, y que el contrato RB2510 exhiba un movimiento lateral dentro del rango de 2.880 a 3.030.

HRC: Aumento de la oferta junto con la debilidad estacional de la demanda, se espera que los precios del HRC fluctúen dentro de un rango la próxima semana

Esta semana, los precios del HRC han fluctuado dentro de un rango débil, con el ambiente general de negociación del mercado siendo promedio y los volúmenes de negociación semanales siguiendo siendo débiles. En cuanto a las noticias, China publicó sus datos económicos de mayo, el Foro Lujiazui 2025 comenzó y el Banco Central Europeo publicó su boletín económico, entre otra información macroeconómica. Mientras tanto, influenciado por el conflicto entre Israel e Irán, los precios de los rollos de acero laminados en caliente (HRC, por sus siglas en inglés) se vieron impulsados hasta cierto punto. Sin embargo, desde una perspectiva fundamental, el impacto del mantenimiento en la producción de rollos de acero laminados en caliente esta semana fue de 67.600 toneladas, una disminución de 66.200 toneladas semana a semana. La próxima semana, se espera que el impacto del mantenimiento en la producción de rollos de acero laminados en caliente sea de 19.600 toneladas, una disminución de 48.000 toneladas respecto a esta semana. El suministro a corto plazo de HRC continúa aumentando, y la presión persiste. En el lado de la demanda, aunque la entrada de pedidos en los sectores manufactureros como el automotriz y los electrodomésticos ha disminuido, el desempeño general sigue siendo resistente. Sin embargo, el impacto de los factores climáticos, como las altas temperaturas y las precipitaciones, en el sector de infraestructura es más pronunciado. A pesar de una mejora general en la demanda aparente esta semana, considerando el continuo debilitamiento de la demanda estacional en el futuro, se espera que los precios de los rollos de acero laminados en caliente permanezcan bajo presión. El desempeño actual del inventario se alinea con las previsiones anteriores, con el inventario social continuando la tendencia de reducción de existencias y la tasa de disminución ampliándose. Por regiones, excepto por pequeños aumentos de inventario en el centro y el noreste de China, los inventarios en el este, sur y norte de China están disminuyendo. Las siderúrgicas también han acelerado su ritmo de envío, con el inventario en planta pasando de un aumento a una disminución. Actualmente, el inventario total de la gran muestra de SMM es de 403,98, una disminución de 121.400 toneladas mes a mes, lo que es moderado en comparación con el mismo período del año pasado. En el lado de los costos, las expectativas de una cuarta ronda de reducciones de precios del coque se han fortalecido, mientras que los precios del mineral de hierro se mantienen relativamente estables, lo que resulta en un apoyo de costos más débil que antes. En resumen, a corto plazo, es poco probable que cambie la débil demanda de acero en la temporada baja. Bajo el patrón de oferta fuerte y demanda débil, se espera que los precios de los rollos de acero laminados en caliente continúen bajo presión la próxima semana. El contrato de futuros de HRC más negociado permanecerá en el estancamiento dentro del rango de 3000-3140, y la expectativa de que los precios de HRC permanezcan en el estancamiento sigue sin cambios.

Chatarra de acero: Debilidad en la oferta y la demanda en el mercado, los precios al contado tienen más probabilidades de caer que de subir

En el lado de la oferta, esta semana, la mayoría de las regiones se han visto afectadas por altas temperaturas y fuertes precipitaciones, lo que ha llevado a una disminución en la producción de recursos y una disminución en la oferta de chatarra de acero. En el lado de la demanda, actualmente, las siderúrgicas de alto horno tienen beneficios moderados, pero debido a la temporada baja, su voluntad de aumentar la producción no es fuerte. Las acerías EAF registran bajos beneficios, con tres nuevas plantas de hornos eléctricos que han detenido la producción para mantenimiento y dos plantas de hornos eléctricos que han acortado sus horas de operación esta semana. Según la encuesta de SMM, la tasa de operación de las acerías de hornos eléctricos a nivel nacional esta semana fue del 30,98 %, una disminución del 3,66 % con respecto al período anterior mes a mes, con una disminución en el consumo diario de chatarra de acero. En general, el mercado actual de chatarra de acero se caracteriza por una oferta y demanda débiles, siendo más probable que los precios al contado bajen que que suban. Posteriormente, se debe prestar atención a cualquier movimiento anormal en la dirección macro.

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