Inventarios de acero inoxidable en niveles altos, demanda débil, futuros de acero inoxidable fluctuando en niveles bajos [Resumen Semanal de Futuros de Acero Inoxidable de SMM]

Los datos de SMM muestran que el contrato de acero inoxidable más negociado registró una caída esta semana. Hasta las 10:30 del 20 de junio, el contrato SS2508 se cotizaba a 12.490 yuanes/tonelada, una disminución de 50 yuanes/tonelada semanal.

Desde una perspectiva macro, durante esta semana, Israel lanzó ataques contra las instalaciones energéticas de Irán, incluidas las refinerías de petróleo y los yacimientos de gas natural, lo que exacerbó aún más los riesgos geopolíticos. El 18 de junio, la Reserva Federal de Estados Unidos anunció que mantendría el rango objetivo para la tasa de los fondos federales entre el 4,25 % y el 4,50 %. Sin embargo, el gráfico de puntos indicó que podría haber dos recortes de tipos de interés este año, junto con revisiones a la baja de las proyecciones de crecimiento económico para este año y el próximo. Esta decisión política ha provocado cambios en las expectativas sobre la liquidez del dólar estadounidense, lo que podría afectar los flujos de capital internacionales y los precios de las materias primas, perturbando así indirectamente el mercado de futuros de acero inoxidable. Los datos publicados por la Oficina Nacional de Estadísticas (ONE) mostraron que en mayo, la producción industrial de valor añadido de las empresas por encima de un tamaño determinado aumentó un 5,8 % interanual, y la inversión en fabricación creció un 8,5 %. Sin embargo, el mercado inmobiliario se mantuvo débil, con una superficie de ventas de viviendas comerciales de enero a mayo que cayó un 2,9 % interanual, lo que, sin duda, arrastró hacia abajo la demanda de aplicaciones de acero inoxidable en el sector de la decoración arquitectónica.

En el aspecto fundamental, la demanda aguas abajo de acero inoxidable se mantuvo débil, con una confianza insuficiente en el mercado, y las adquisiciones aguas abajo "justo a tiempo" se realizaron principalmente en pequeñas cantidades. Bajo la presión de vender, los comerciantes optaron por ofrecer descuentos para cerrar acuerdos, lo que provocó una mayor caída en los precios del acero inoxidable, rompiendo repetidamente los mínimos de los últimos cinco años. A pesar de esto, la producción de acero inoxidable se mantuvo en un nivel relativamente alto en comparación con el mismo período de la historia, con un desequilibrio entre la oferta y la demanda y un aumento continuo de los inventarios sociales, superando el millón de toneladas esta semana. Además, los precios de las materias primas, como el NPI de alta calidad, el ferrocromo de alto carbono y la chatarra de acero inoxidable, también se debilitaron y cayeron, con el apoyo de costos del acero inoxidable retrocediendo al mismo tiempo, y el mercado al contado en el estancamiento.

En general, la oferta de acero inoxidable ha estado en exceso recientemente, la demanda ha sido débil, los costos han retrocedido y los fundamentos han estado en el estancamiento. Aunque los precios han alcanzado niveles bajos, sigue siendo difícil cambiar las expectativas bajistas del mercado. El mercado de futuros del acero inoxidable también presenta una estructura de backwardation, con contratos a corto plazo más fuertes que los a largo plazo. En ausencia de noticias significativas sobre recortes de producción de las acerías de acero inoxidable a corto plazo, es posible que el patrón débil del mercado sea difícil de cambiar.