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Esta semana (del 9 al 13 de junio), el rango de precios promedio semanal para las transacciones de primas de cobre Yangshan B/L fue de 49,2-72 USD/t, con QP julio, y el precio promedio fue de 60,6 USD/t, una disminución de 1,8 USD/t semanalmente. El rango de precios para los warrants fue de 31,2-48 USD/t, con QP junio, y el precio promedio fue de 39,6 USD/t, una disminución de 0,4 USD/t semanalmente, con QP julio. El precio CIF B/L de cobre EQ fue de 4-18 USD/t, con un precio promedio de 11 USD/t, una disminución de 1,6 USD/t semanalmente, con QP julio. Al 20 de junio, la relación de precios SHFE/LME para el contrato de cobre LME vs. el contrato SHFE 2507 fue de 8,1351, con un margen de beneficio de importación de alrededor de -700 yuanes/t. Al viernes, la estructura de backwardation del contrato LME_CA_CASH vs. la fecha de julio fue de 50,28 USD/t a favor del vendedor; la diferencia en la tarifa de swap entre la fecha de julio y la fecha de agosto fue de aproximadamente 20,3 USD/t a favor del vendedor.
Actualmente, el precio real de los warrants de cobre ER de alta calidad es de 47 USD/t, con warrants de pirometalurgia y nacionales dominantes a un precio de 30-40 USD/t, y es difícil encontrar cargamentos al contado de SX-EW. Es difícil encontrar cargamentos al contado de cobre B/L de alta calidad, con B/L de pirometalurgia y nacionales dominantes a un precio de alrededor de 50-70 USD/t, y es difícil encontrar cargamentos al contado de SX-EW. El precio CIF B/L de cobre EQ es de 4-18 USD/t, con un precio promedio de 11 USD/t.
El mercado al contado se mantuvo lento esta semana. A principios de semana, JX Nippon Mining & Metals Corporation anunció una reducción del 10 % en la producción de fundición en una de sus fundiciones, con más inversión en materias primas de cobre secundario para la producción. Las expectativas de reducciones de producción en fundiciones extranjeras continuaron materializándose. A mediados de semana, la estructura de backwardation entre el contrato LME_CA_CASH y la fecha de julio se amplió significativamente, y la mayoría de los operadores vendieron los cargamentos de corto plazo y mantuvieron inventarios a largo plazo para observar las perspectivas del mercado, lo que resultó en transacciones al contado débiles. Debido a una leve recuperación en la relación de precios al final de la semana, la voluntad de las fundiciones de exportar se debilitó, y el nuevo volumen de exportación voluntario de las fundiciones en junio-julio se mantuvo sin cambios en 50 000-60 000 t. Mirando hacia la próxima semana, el aumento continuo de los inventarios en la zona franca ejercerá presión sobre las primas de los warrants, lo que dificultará su aumento. Las transacciones del mercado se recuperarán después de que se anuncien gradualmente los contratos a largo plazo de julio. Sin embargo, es poco probable que la ventana de la relación de precios se abra a corto plazo. Según las noticias del mercado, se espera que la investigación S232 tenga resultados preliminares a mediados de julio, lo que aumenta el riesgo de reexportación a EE. UU. La diferencia de precios entre los conocimientos de embarque registrados en CME y las marcas nacionales se reducirá, y se espera que las primas del cobre de Yangshan vuelvan a estar impulsadas por la relación de precios.
Según la encuesta de SMM, hasta el jueves (19 de junio), las existencias de cobre en las zonas francas nacionales aumentaron en 4.600 toneladas métricas (tm) respecto al período anterior (12 de junio) hasta alcanzar las 64.300 tm. Entre ellas, las existencias francas de Shanghai aumentaron en 0,33 tm hasta las 57.000 tm, y las existencias francas de Guangdong aumentaron en 1.300 tm hasta las 7.300 tm. La principal razón del aumento de las existencias en las zonas francas esta semana fue la llegada de cátodos de cobre exportados por algunas fundiciones a los almacenes francos, junto con la conversión de algunos conocimientos de embarque recibidos en certificados de depósito debido a las bajas primas del cobre importado, lo que llevó a un aumento de las existencias en las zonas francas. Mirando hacia el futuro, la relación de precios actual SHFE/LME se ha recuperado ligeramente. A corto plazo, se espera que las fundiciones nacionales continúen sus actividades de exportación, pero habrá pocos planes de exportación nuevos. Se espera que las existencias en los almacenes francas aumenten considerablemente a finales de junio.
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