El patrón de oferta y demanda cambia silenciosamente, con cambios anormales en los precios. ¿Los expertos de la industria califican al primer semestre como un "mercado especulativo"? [Análisis de SMM]

Al revisar el mercado chino del magnesio en el primer semestre de 2025, las paradas de producción prolongadas y concentradas en las plantas de magnesio invirtieron silenciosamente el desequilibrio entre la oferta y la demanda, con una oferta de contado escasa y un bajo nivel de inventarios que sentaron una base sólida para aumentos periódicos de los precios. El sentimiento del mercado se vio frecuentemente perturbado por noticias como "entierro de residuos sólidos", "cierres de minas de dolomita en la región de Wutai" y "despliegue de inspecciones de protección ambiental". Los precios del metal de magnesio fluctuaron con frecuencia.

Revisión de los precios

En el primer semestre de 2025, los precios del metal de magnesio mostraron un patrón de niveles inicialmente bajos seguidos de altos, con un salto inicial y luego una retirada, con fluctuaciones en el rango inferior.

Fase 1: La compra de existencias proporciona un apoyo mínimo, los precios se mantienen estancados

En el lado de la oferta, debido a la débil demanda, las fundiciones en las principales zonas de producción enfrentaron pérdidas en todo el sistema del ciclo. Algunas anunciaron recortes formales de producción, mientras que las condiciones invernales retrasaron la reanudación de la producción en las instalaciones previamente detenidas, manteniendo una tendencia a la baja en la oferta. Según los informes, los inventarios de los principales productores cayeron a niveles seguros. En el lado de la demanda, los precios débiles de las materias primas mantuvieron a las empresas descendentes cautelosas, con un fuerte sentimiento de esperar y ver.

Fase 2: Disminución de los precios de las materias primas frente a los bajos inventarios, los precios siguen una trayectoria en forma de "√"

Presionados por la disminución sostenida de los precios de las materias primas y la escasez de flujo de efectivo en las plantas, los precios del magnesio enfrentaron una importante presión a la baja. Las fundiciones redujeron los precios para estimular las compras descendentes, pero esto no logró aliviar los problemas de flujo de efectivo, sino que desencadenó una fuerte caída de casi 1.000 yuanes en medio mes.
A medida que los precios cayeron a 15.000 yuanes/tonelada, los comerciantes extranjeros ingresaron al mercado en masa, agotando rápidamente el inventario circulante e impulsando los precios al alza. A pesar de las retiradas ocasionales, el equilibrio ajustado y los bajos inventarios proporcionaron un apoyo firme, lo que finalmente elevó los precios a 17.400 yuanes/tonelada.

Fase 3: Los rumores de reanudación cobran fuerza, el pesimismo desencadena una retirada de los precios

A medida que los precios subieron a máximos, los compradores recuperaron la racionalidad. Junto con la venta de existencias de pequeñas plantas a precios bajos, el centro de precios se desplazó gradualmente hacia la baja. Los rumores de reanudación pesaron aún más sobre el sentimiento, ya que las adiciones de oferta anticipadas probablemente reconstruirían la presión sobre el inventario de las fundiciones, reabriendo el canal a la baja hasta 15.950 yuanes/tonelada.

Revisión de la Producción

La producción de magnesio primario totalizó 465.000 toneladas métricas de enero a junio, un aumento del 3,0% intermensual, mientras que la producción de metal de magnesio alcanzó las 414.000 toneladas métricas, un aumento del 2,6% intermensual. La mejora de la rentabilidad debido al aumento de los precios permitió que las fundiciones que habían detenido su actividad reanudaran gradualmente la producción a finales de abril/principios de mayo, aumentando lentamente la producción.

¿Reinicios Inminentes de Plantas y Crecimiento de la Oferta para Hacer Bajar los Precios?

El análisis de SMM sugiere que el mercado actual enfrenta bajos inventarios, demanda débil y costos reducidos. Si bien los inventarios ajustados respaldan repuntes periódicos, una demanda explosiva a corto plazo podría disparar los precios. Sin embargo, las señales de reinicio de varias plantas han fortalecido el sentimiento bajista en la cadena de suministro, con fundamentales débiles que socavan el apoyo a los precios. En general, los reinicios pueden alterar el equilibrio ajustado entre la oferta y la demanda, manteniendo los precios en un estancamiento. Dada la mayor sensibilidad a las compras concentradas, se esperan fluctuaciones frecuentes, y es probable que los precios fluctúen a la baja.