Después de que la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) mantuviera las tasas de interés estables por cuarta vez consecutiva y publicara un revelador pronóstico económico, el presidente de la Fed, Powell, compareció ante los medios internacionales para explicar la última decisión de política.
Como contexto para la conferencia de prensa, los funcionarios de la Fed votaron por unanimidad el miércoles para mantener las tasas sin cambios, pero en sus proyecciones económicas,elevaron la mediana de las proyecciones de inflación para Estados Unidos este año del 2,7 % en marzo al 3 %,mientras que recortaron la proyección de crecimiento del PIB de este añodel 1,7 % al 1,4 %.
El muy observado "gráfico de puntos" sobre los recortes de tasas de interés también mostró una mayor divergencia. Aunque la mediana de las proyecciones sigue indicando dos recortes de tasas este año,el número de funcionarios que pronostican que no habrá recortes aumentó de cuatro a siete,mientras que los que predicen al menos dos recortes disminuyeron en uno en comparación con hace tres meses. Además, las proyecciones de recortes de tasas reducidas para 2026 y 2027 fueron realizadas por los funcionarios en un contexto de deterioro de las perspectivas macroeconómicas.
Los "aumentos de precios impulsados por los aranceles" serán más pronunciados
En la conferencia de prensa, Powell volvió a enfatizar que no había urgencia para realizar ajustes de política, afirmando que, en las condiciones económicas actuales,la Fed de Estados Unidos está "bien posicionada para esperar y obtener mayor claridad sobre la trayectoria probable de la economía".También señaló que la política monetaria actual se encuentra en un estado de "moderadamente restrictiva", lo que contrasta notablemente con la descripción de marzo de estar "claramente en territorio restrictivo".
La mayor incertidumbre macroeconómica ahora radica en cómo las políticas arancelarias de Estados Unidos afectarán la inflación, el empleo y las tendencias económicas.
Powell abordó esto directamente y declaró: "Ya hemos visto un aumento modesto en la inflación de los bienes, y esperamos que esto se vuelva más evidente en el transcurso de este verano".
Enfatizó que lleva tiempo ver el impacto total de los aranceles en toda la cadena de distribución de bienes, ya que muchos productos que actualmente venden los minoristas fueron importados meses antes de los aumentos de los aranceles. Añadió: "Estamos empezando a ver algunos efectos,y esperamos ver más en los próximos meses. De hecho, hemos observado aumentos de precios en algunas categorías relacionadas, como las computadoras personales y los equipos audiovisuales, atribuibles a los aumentos de los aranceles. "
Por este motivo, Powell señaló que es adecuado mantener la postura actual de la política ("mantenernos donde estamos").
En cuanto a los cambios en el gráfico de puntos, Powell reconoció que "nadie tiene mucha confianza en estas trayectorias de tipos de interés", pero espera obtener una visión más profunda sobre los aranceles durante el próximo verano.
"Este proceso es extremadamente difícil de predecir, y nunca hemos experimentado una situación como esta antes. Creo que debemos ser humildes sobre nuestra capacidad de predecir", dijo el presidente de la Fed.
También enfatizó que, en relación con el tema de los aranceles, la Reserva Federal de Estados Unidos debe estar segura de que la inflación está disminuyendo antes de poder comenzar a bajar los tipos de interés.
Powell también mencionó la revisión en curso del marco de política, indicando que, cuando los resultados estén disponibles a finales de verano, se podrían considerar ajustes en la forma en que se comunican una serie de políticas.
Una Respuesta Fría a las Preguntas sobre el Mandato
En relación con la renovada petición de la Casa Blanca de una rebaja de los tipos de interés el miércoles, Powell simplemente declaró que los funcionarios de la Fed están comprometidos a fomentar una economía robusta, que es prácticamente todo lo que "les importa".
Mientras tanto, cuando se le preguntó sobre sus propias perspectivas de carrera, Powell respondió con un rostro frío, diciendo que no había considerado el tema.
Se entiende que el mandato de Powell como presidente de la Fed expirará en mayo del próximo año, pero su mandato como gobernador de la Fed no finalizará hasta enero de 2028.
Un Sutil Golpe al "Departamento de Eficiencia Gubernamental"
Por supuesto, Powell no carece por completo de temperamento. Cuando se le preguntó sobre el reciente anuncio de despidos de la Fed, dio una respuesta que estaba "llena de significados ocultos".
Como contexto, Powell declaró durante las audiencias en el Congreso a principios de este año que no había ningún problema de exceso de personal en la Fed, pero recientemente anunció que despediría al 10% de su personal en los próximos dos años.
En respuesta el miércoles, dijo: "Identificaremos al 10% de nuestros empleados que están cualificados para otros puestos. La Fed puede racionalizar sus operaciones, y esto no supondrá un riesgo para nuestra capacidad de llevar a cabo nuestras misiones críticas. "
Powell dijo de manera contundente: "Así es como deben llevarse a cabo las operaciones profesionales. Hay que actuar con cautela, pensar profundamente y planificar a fondo".
Preocupaciones por la "dificultad para encontrar empleo" de los desempleados
Powell también señaló que hay un fenómeno en el mercado laboral estadounidense conocido como "baja contratación, baja despedida"
. Dijo: "Si estás desempleado, es realmente difícil encontrar trabajo, pero actualmente también hay muy poca gente siendo despedida. Es un equilibrio delicado que estamos monitoreando muy de cerca
". También se negó a comentar sobre el tema de que la inteligencia artificial (IA) "esté quitando puestos de trabajo", pero afirmó que la IA podría convertirse en un factor para suprimir la inflación
".