El 3 de junio, hora local, la Casa Blanca emitió un comunicado anunciando que el presidente estadounidense Trump aumentaría los aranceles sobre el acero, el aluminio y sus productos derivados importados del 25 % al 50 %, con efecto a partir de las 00:01, hora del este, del 4 de junio de 2025. Desde el anuncio, las primas al contado del aluminio en el Medio Oeste de Estados Unidos han aumentado considerablemente, y el aluminio en la LME ha pasado a una situación de backwardation.
En el ámbito macroeconómico, los últimos datos muestran que las cifras del IPC de Estados Unidos para mayo fueron en su mayoría inferiores a las previstas, lo que indica una disminución temporal de las presiones inflacionarias. El IPC aumentó un 0,1 % mensual, por debajo del 0,2 % previsto, mientras que el crecimiento interanual se situó en el 2,4 %, en línea con las expectativas del mercado. El IPC subyacente, que excluye los alimentos y la energía, aumentó un 0,1 % mensual, por debajo del 0,2 % previsto, y un 2,8 % interanual, por debajo del 2,9 % anticipado. Estas cifras sugieren que la política arancelaria de Estados Unidos aún no ha tenido un impacto significativo en la inflación.
En el lado de la oferta, la producción de bauxita de China en mayo alcanzó los 5.366.400 toneladas, un aumento del 5,31 % mensual y del 8,97 % interanual. Las importaciones totalizaron 20.684.000 toneladas en abril, un aumento del 25,62 % mensual y del 45,44 % interanual, alcanzando un récord histórico.
Desde mayo, las políticas de bauxita de Guinea han seguido endureciéndose. La revocación de la licencia minera de la mina Axis, que produce alrededor de 40 millones de toneladas al año, ha generado preocupaciones en el mercado, ya que la zona fue posteriormente designada como zona de reserva estratégica. Sin embargo, el Gobierno guineano declaró que las empresas que cumplieran ciertas condiciones podrían volver a solicitarla durante las concesiones mineras en el futuro. Además, las estimaciones de la industria sugieren que, incluso si la mina Axis permanece cerrada este año, las importaciones de bauxita de China en 2025 aún se espera que cubran la demanda interna.
En el lado de la producción, el importante repunte de los precios de la alúmina ha restaurado la rentabilidad de las empresas, lo que ha llevado a la reanudación parcial de la capacidad anteriormente inactiva. Con la incorporación de más capacidad, se prevé que la capacidad operativa de la alúmina se recupere a alrededor de 87,95 millones de toneladas/año a partir de junio.
La producción de aluminio de China en mayo fue de 3,729 millones de toneladas, un aumento del 2,7 % interanual y del 3,4 % mensual. La capacidad operativa se mantuvo estable mensualmente, principalmente debido a la ausencia de lanzamientos de nuevos proyectos o recortes de mantenimiento a gran escala, junto con un suministro suficiente de materias primas y márgenes de beneficio razonables. Se espera que la capacidad operativa nacional de aluminio se mantenga alta en junio.
En abril, las importaciones de aluminio primario de China ascendieron a 250.500 toneladas, un aumento del 12,8% intermensual, mientras que las exportaciones alcanzaron las 13.700 toneladas, un incremento del 54,6% intermensual, lo que resultó en importaciones netas de 236.800 toneladas.
Desde junio, la industria de transformación del aluminio en la etapa final ha enfrentado fuertes vientos en contra en la temporada baja. La tasa de operación semanal de las empresas de la industria del aluminio cayó un 0,4% intersemanal hasta el 60,9% a principios del mes. El sector de las aleaciones de aluminio primario mantuvo una operación estable, con pocos cambios respecto a mayo, mientras que algunas empresas de muestra en el segmento de chapas, láminas y tiras de aluminio registraron tasas de operación más bajas, lo que refleja una contracción localizada de la capacidad. Los pedidos del mercado en el segmento de cables y alambres de aluminio mostraron divergencias, con variaciones significativas en la aceptación de pedidos entre las empresas. El sector de la extrusión de aluminio presentó una diferenciación estructural: las tasas de operación de los materiales de construcción y los perfiles de marcos fotovoltaicos disminuyeron debido a la debilidad estacional, mientras que los pedidos de 3C, tuberías eléctricas y transporte ferroviario se mantuvieron relativamente saturados, proporcionando cierto apoyo. En el segmento de láminas de aluminio, las tarifas de transformación han alcanzado los umbrales de costo, obligando a las empresas a adoptar estrategias de descuento por volumen bajo presión de producción. El sector de aluminio secundario registró disminuciones en los pedidos nacionales y de exportación en la temporada baja.
En cuanto a las existencias, al 11 de junio, las existencias de aluminio en la LME cayeron a 357.600 toneladas, mientras que las existencias sociales de aluminio en China descendieron a 477.000 toneladas. A nivel mundial, las existencias de aluminio se sitúan en aproximadamente 966.000 toneladas, un descenso de 1,006 millones de toneladas interanual, lo que refleja una clara tendencia de reducción de existencias.
En general, la política arancelaria de Estados Unidos aún no ha frenado significativamente la inflación nacional, mientras que las expectativas de recortes de tipos de interés por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos y un dólar estadounidense generalmente más débil siguen apoyando los precios del aluminio. A nivel nacional, la producción de bauxita de China de enero a mayo aumentó interanualmente, y las importaciones también subieron considerablemente. A pesar de las interrupciones políticas en Guinea, el suministro de mineral sigue siendo abundante. Las existencias mundiales de aluminio han caído por debajo del millón de toneladas, alcanzando persistentemente mínimos históricos y alimentando las preocupaciones del mercado. A corto plazo, los precios del aluminio conservan un mayor impulso alcista.
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