Una encuesta del World Gold Council (WGC) indica que los bancos centrales de todo el mundo esperan que la proporción de oro en sus reservas siga aumentando en los próximos cinco años, mientras que se prevé que la proporción de sus reservas en dólares estadounidenses disminuya.
La encuesta sobre las reservas de oro de los bancos centrales, realizada del 25 de febrero al 20 de mayo de este año, recibió respuestas de 73 bancos centrales de todo el mundo, lo que marca el mayor número de bancos centrales participantes desde el inicio de la encuesta.
Entre ellos, el 76 % de los bancos centrales anticipa un aumento de sus tenencias de oro en los próximos cinco años, frente al 69 % del año pasado. Además, un número récord de encuestados (95 %) cree que las reservas de oro de los bancos centrales aumentarán en los próximos 12 meses, frente al 81 % del año pasado.
La encuesta también revela que el Banco de Inglaterra sigue siendo la ubicación más popular para las reservas de oro. El 59 % de los bancos centrales encuestados considera que los posibles conflictos comerciales y los aranceles son relevantes para sus planes de gestión de reservas.
Cabe destacar que la proporción de encuestados de mercados emergentes y economías en desarrollo (69 %) es mayor que la de las economías avanzadas (40 %), lo que sugiere que estos datos pueden resaltar mejor las opiniones de los bancos centrales de las economías emergentes sobre las reservas.
Consideraciones sobre el riesgo
El World Gold Council señala que los bancos centrales de todo el mundo han aumentado sus reservas de oro en más de 1.000 toneladas métricas cada año durante los últimos tres años, y añade que esto representa un aumento significativo en comparación con el aumento medio anual de 400 a 500 toneladas métricas en la década anterior. El ritmo acelerado de las compras de oro de los bancos centrales está vinculado a las incertidumbres geopolíticas y económicas.
La encuesta también muestra que el 73 % de los encuestados cree que la participación del dólar estadounidense en las reservas mundiales disminuirá ligeramente o significativamente en los próximos cinco años. Durante el mismo período, se espera que aumente la participación de otras monedas, como el euro y el yuan, así como del oro.
Este resultado también corrobora las recientes preocupaciones de economistas y analistas sobre la estabilidad del dólar estadounidense. Debido a las preocupaciones sobre las políticas comerciales de la administración Trump y la crisis de la deuda estadounidense, los inversores globales están reduciendo gradualmente sus tenencias de dólares para mitigar los posibles riesgos de crédito soberano.
El riesgo también es un factor clave que impulsa a los bancos centrales de todo el mundo a aumentar sus tenencias de oro. La encuesta muestra que la proporción de encuestados que gestionan activamente sus reservas de oro ha aumentado del 37 % en 2024 al 44 % en 2025. Si bien las tasas de rendimiento siguen siendo la razón principal para aumentar las tenencias de oro, la gestión de riesgos ha superado a las operaciones tácticas para convertirse en la segunda razón más elegida.
