El 17 de junio, el precio de las acciones de China Nonferrous Mining Corporation Limited (CNMC) subió. A las 14:29 horas del 17 de junio, las acciones de CNMC aumentaron un 2,03 % y cerraron a 7,03 dólares de Hong Kong por acción.
El 16 de junio, CNMC (01258) anunció que su filial, CNMC (Hong Kong) Holdings Limited, había firmado el Acuerdo de Compra de Cátodos de Cobre Gecamines 2025 con Gecamines el 16 de junio de 2025. El valor total del contrato fue de aproximadamente 67,03 millones de dólares y consistió en la compra de 7.000 toneladas métricas de cátodos de cobre de alta pureza procesados por CNMC Huaxin Hydrometallurgy. CNMC (Hong Kong) Holdings Limited es una filial de la empresa. Gecamines posee una participación del 40 % en la filial de la empresa, Kambove Mining, y se considera una persona vinculada a nivel de filial según las Reglas de Cotización. Por lo tanto, las transacciones propuestas en virtud del Acuerdo de Compra de Cátodos de Cobre Gecamines 2025 constituyen transacciones vinculadas de la empresa en virtud del Capítulo 14A de las Reglas de Cotización.
Según el anuncio de CNMC, dado que una o más de las proporciones porcentuales aplicables en relación con las transacciones propuestas en virtud del Acuerdo de Compra de Cátodos de Cobre Gecamines 2025, consideradas de forma individual, superan el 0,1 % pero son todas inferiores al 5 %, estas transacciones están sujetas a los requisitos de presentación de informes, revisión anual y anuncio en virtud del Capítulo 14A de las Reglas de Cotización y están exentas del requisito de aprobación de los accionistas independientes. En virtud de la Regla 14A.81 de las Reglas de Cotización, si una serie de transacciones vinculadas se llevan a cabo todas dentro del mismo período de 12 meses o están interrelacionadas, estas transacciones deben agregarse y tratarse como una sola transacción. Las transacciones propuestas en virtud del Acuerdo de Compra de Cátodos de Cobre Gecamines 2025 son de naturaleza similar a las transacciones anteriores y deben agregarse. Cuando se agregan a las transacciones anteriores, todas las proporciones porcentuales aplicables para las transacciones propuestas en virtud de este acuerdo superan el 0,1 % pero son inferiores al 5 %. Por lo tanto, estas transacciones están sujetas a los requisitos de presentación de informes y anuncio en virtud del Capítulo 14A de las Reglas de Cotización y están exentas del requisito de aprobación de los accionistas independientes.
Los términos clave del acuerdo incluyen el período del acuerdo, que va del 16 de junio de 2025 al 31 de diciembre de 2025. Precios: El precio por tonelada métrica del cátodo de cobre vendido en virtud del Acuerdo de Compra de Cátodo de Cobre Gécamines 2025 se determinará con referencia al precio medio durante el período de cotización acordado (es decir, el mes siguiente al mes de entrega, en lo sucesivo denominado el "Período de Cotización"). Este precio se calcula deduciendo un descuento de 425 dólares estadounidenses por tonelada métrica de la cotización diaria del vendedor al contado de cobre de grado A en la Bolsa de Metales de Londres durante el Período de Cotización, tras negociaciones justas entre las partes contratantes. Por lo tanto, el valor de mercado total del cátodo de cobre es de aproximadamente 70.000.000 de dólares estadounidenses (antes de deducir el descuento). Pago: El pago correspondiente al Acuerdo de Compra de Cátodo de Cobre Gécamines 2025 se realizará por parte de CNMC (Hong Kong) Holdings Limited a la cuenta designada por Gécamines mediante transferencia telegráfica dentro de los cinco (5) días hábiles siguientes a la entrega del cátodo de cobre. Período de entrega: CNMC Hong Kong Holdings Limited deberá designar a un transportista para que envíe camiones a la planta de Gécamines para la carga de la mercancía dentro de los diez (10) días siguientes a la fecha en que Gécamines proporcione los bienes.
En cuanto a las razones de esta transacción, el anuncio de China Nonferrous Mining Corporation Limited (CNMC) indica que el cátodo de cobre adquirido en virtud del acuerdo de 2025 satisfará la demanda de cátodo de cobre de CNMC Hong Kong Holdings Limited y sus clientes. La Junta cree que la firma de este acuerdo es beneficiosa para el Grupo y se alinea con los objetivos comerciales y empresariales del Grupo. El acuerdo se negoció de manera única, teniendo en cuenta la reciente demanda de cátodo de cobre y las condiciones de oferta y demanda del mercado en el momento de la firma. A la fecha del anuncio, el Grupo no tiene planes de comprar cátodo de cobre a Gécamines de manera anual. Si la Compañía planea realizar transacciones diarias continuas con Gécamines en el futuro, cumplirá con todas las disposiciones aplicables de las Reglas de Cotización.
Al comentar sobre los resultados del informe anual de 2024 y del primer trimestre de 2025 de CNMC, Minsheng Securities declaró: "Mejor beneficio neto anual histórico atribuible a los accionistas, con expectativas de crecimiento sostenido del cobre de producción propia". El 25 de abril de 2025, la Compañía publicó su informe anual de 2024 y los resultados del primer trimestre de 2025. En 2024, la Compañía logró unos ingresos de 3.817 millones de dólares estadounidenses, un 5,8 % más que en el año anterior, y un beneficio neto atribuible a los accionistas de 399 millones de dólares estadounidenses, un 43,6 % más que en el año anterior. Trimestralmente, la empresa logró un beneficio neto atribuible a los accionistas de 85 millones de dólares en el 4T 2024, lo que representa un aumento interanual del 273,9 % y una disminución mensual del 11,1 %. En el 1T 2025, la empresa logró un beneficio neto atribuible a los accionistas de 123 millones de dólares, lo que representa un aumento interanual del 46 % y un aumento trimestral del 46 %. Los resultados del 1T 2025 superaron las expectativas del mercado. El beneficio neto atribuible a los accionistas récord en 2024 se debió principalmente al aumento de los precios del cobre. ① Producción: Afectada por el cambio de proveedores de servicios y la escasez de suministro eléctrico en la República Democrática del Congo (RDC), la producción de cobre autogenerado disminuyó ligeramente interanualmente. En 2024, la producción de cobre negro, ánodos de cobre/cátodos de cobre/ácido sulfúrico de la empresa fue de 28,6/12,6/10,56 millones de toneladas métricas, con cambios interanuales del +0,1 %, -11,4 % y +10,5 %, respectivamente. Entre ellos, el cobre negro autogenerado y los ánodos de cobre/cátodos de cobre fueron de 77.700/81.500 toneladas métricas, con disminuciones interanuales del 11,4 % y del 0,2 %, respectivamente. La producción total de mineral de cobre autogenerado fue de 159.000 toneladas métricas, con una disminución interanual del 6 %. La disminución de la producción de cobre negro autogenerado y de ánodos de cobre se debió principalmente a una disminución interanual del 10,9 % en la producción de cobre de CNMC Nonferrous Mining, que alcanzó las 68.000 toneladas métricas, ya que el cambio de proveedores de servicios de minería subterránea en el 1S afectó a la producción de mineral de sulfuro. Desde una perspectiva de producción trimestral, el 2S-4S se recuperó a un nivel de 17.000-18.000 toneladas métricas por trimestre. Además, aunque la producción de cátodos de cobre autogenerados se mantuvo básicamente estable, la producción de cátodos de cobre a partir de mineral de óxido comprado externamente disminuyó, lo que provocó una disminución interanual de la producción total de cátodos de cobre, principalmente debido a las pérdidas de producción en Huaxin Hydrometallurgy y Huaxin Mabende causadas por la escasez de energía en la RDC. ② Ventas: La producción y las ventas estuvieron básicamente equilibradas. Cabe destacar que la producción de cobalto fue de solo 633 toneladas métricas, con una disminución interanual del 49,6 %, posiblemente debido al prolongado descenso de los precios del cobalto. ③ Precio unitario: El aumento de los precios del cobre contribuyó al crecimiento de los beneficios. ④ Costo: El control de costos fue fuerte, y los costos generales se mantuvieron estables. ⑤ Equipamiento ligero con excelente calidad de activos. En el 1T 2025, el beneficio neto atribuible a los accionistas de la empresa aumentó significativamente tanto interanualmente como trimestralmente, principalmente debido al aumento de los precios del cobre y a la normalización de la producción de cobre. ① Producción: En el primer trimestre de 2025, la producción de la empresa de cobre burbujeante y de ánodo de cobre/cátodo de cobre/ácido sulfúrico fue de 10.970/3.500/271.400 toneladas métricas (tm), respectivamente. Entre ellos, la producción de cobre burbujeante y de ánodo de cobre y de ácido sulfúrico se mantuvo prácticamente estable en términos interanuales, mientras que la producción de cátodo de cobre aumentó un 8 % interanual. Esto se debió principalmente a que la producción de cátodo de cobre en Huaxin Mabende y Huaxin Hydrometallurgy, dos fundiciones hidrometalúrgicas en la República Democrática del Congo, aumentó un 49 % y un 20 % interanual, respectivamente. El aumento de la producción se debió a los esfuerzos de la empresa por garantizar el suministro de energía mediante diversas medidas, como la construcción de instalaciones de generación de energía fotovoltaica y energía diesel. El cobre burbujeante y el ánodo de cobre (CNMC Luanshya + CNMC Nonferrous Mine + Chambishi Hydrometallurgy) y el cátodo de cobre (CNMC Luanshya + Chambishi Hydrometallurgy + Gambowe Mining) de producción propia fueron de 21.400 y 21.700 tm, respectivamente, con un aumento del 22,4 % y una disminución del 3,7 % interanual, respectivamente. La producción total de mineral de cobre de producción propia fue de 43.000 tm, un 7,7 % más interanual. El aumento de la producción de cobre burbujeante y de ánodo de cobre de producción propia se debió principalmente al aumento del 26,7 % interanual de la producción de cobre en la mina Chambishi de CNMC Nonferrous Mine, ya que la baja base causada por la sustitución de proveedores de servicios mineros en el mismo período del año pasado afectó a la producción, que ahora ha vuelto a la normalidad este año. ② Precio unitario: En el primer trimestre de 2025, los precios del cobre y del cobalto fueron de 77.300 yuanes/tm y 170.000 yuanes/tm, respectivamente, con cambios del +11,3 % y del -17,1 % interanual, y aumentos del 2,4 % y del 4,6 % trimestral, respectivamente. El TC del contrato a largo plazo para 2025 fue de 21,25 dólares/tm. La gran mayoría de las materias primas de las fundiciones de la empresa provienen de concentrados de cobre bloqueados mediante contratos a largo plazo. Sin embargo, debido a las exitosas negociaciones sobre el reparto de los gastos de flete, se compensó la disminución de parte de los TC, por lo que el impacto de la disminución de las tarifas de procesamiento de fundición en la empresa fue menor que el de las empresas nacionales. Puntos destacados clave: ① Crecimiento endógeno: CNMC Africa Mining, CNMC Luanshya y Chambishi Hydrometallurgy, filiales de la empresa, investigarán y promoverán los siguientes proyectos en los próximos 3 a 5 años: la expansión del yacimiento Chambishi Southeast, la nueva mina de CNMC Luanshya, el proyecto de minería y beneficio del yacimiento Samba y la reanudación de la producción de los yacimientos Gambowe West y MSESA, lo que indica un importante potencial de crecimiento endógeno. ② Fusiones y adquisiciones externas: A nivel de grupo, para abordar los problemas de competencia horizontal, se espera que la empresa DRC y la mina de cobre Deziwa sean inyectadas en la empresa cotizada en bolsa. ③ Escasez de objetivos de cobre con altos dividendos. Advertencias de riesgo: Disminución continua de las tarifas de procesamiento de fundición, caída de los precios del cobre y riesgos geopolíticos.
Guosen Securities comentó sobre CNMC Mining en su informe de investigación, señalando: Minas principales: En 2024, CNMC Africa Mining produjo aproximadamente 68.200 toneladas métricas de ánodos de cobre, una disminución de aproximadamente el 11% interanual; CNMC Luanshya produjo aproximadamente 44.400 toneladas métricas de cátodos de cobre, un aumento de aproximadamente el 2% interanual, y 4.159 toneladas métricas de ánodos de cobre, una disminución de aproximadamente el 47% interanual; Gambowe Mining produjo aproximadamente 34.400 toneladas métricas de cátodos de cobre, un aumento de aproximadamente el 4% interanual. Alta tasa de pago de dividendos: La empresa planea distribuir un dividendo de 4,2893 centavos de dólar por acción, con un monto total de dividendos de aproximadamente 167 millones de dólares, lo que representa el 42% de las ganancias netas de la empresa atribuibles a los accionistas en 2024. La empresa ha mantenido una tasa de pago de dividendos superior al 40% durante cuatro años consecutivos desde 2020, y su tasa de pago de dividendos y rendimiento de dividendos se encuentran entre los niveles líderes de la industria. Se espera que la mina propia de la empresa aumente gradualmente su producción anual de cobre a aproximadamente 300.000 toneladas métricas a medio y largo plazo. Advertencias de riesgo: Riesgo de que los precios de venta de los productos minerales no cumplan con las expectativas, riesgo de que el progreso de la construcción de proyectos de la empresa no cumpla con las expectativas y riesgo de cambios en las políticas relacionadas con los recursos minerales en países extranjeros.
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