Comentario matutino de SMM sobre los metales básicos de SHFE (17 de junio)

SHANGHÁI, 17 de junio (SMM) –

Cobre

Durante la noche, el cobre en la LME abrió a 9.678,5 dólares/tonelada, tocando un mínimo de 9.664 dólares/tonelada poco después de la apertura. Luego subió ligeramente antes de retroceder y fluctuar dentro de un rango. Hacia el final de la sesión, subió a un máximo de 9.719,5 dólares/tonelada y finalmente cerró a 9.695 dólares/tonelada, un aumento del 0,49 %. El volumen de negociación alcanzó las 13.000 lotes y los intereses abiertos se situaron en 268.000 lotes. Durante la noche, el contrato más negociado de cobre SHFE 2507 abrió a 78.640 yuanes/tonelada, fluctuando dentro de un rango en la sesión inicial y tocando un mínimo de 78.470 yuanes/tonelada. Luego fluctuó al alza y subió a un máximo de 78.730 yuanes/tonelada hacia el final de la sesión, antes de retroceder ligeramente y cerrar a 78.650 yuanes/tonelada, un aumento del 0,45 %. El volumen de negociación alcanzó las 20.000 lotes y los intereses abiertos se situaron en 189.000 lotes. En el aspecto macro, a pesar de la escalada del conflicto entre Israel e Irán, el dólar estadounidense no mostró una fuerte demanda de refugio seguro. Mientras tanto, el Banco de Inglaterra, el Banco Nacional Suizo, el Riksbank y el Banco de Noruega están listos para anunciar sus decisiones sobre las tasas de interés, y el índice del dólar estadounidense aún tiene algo de espacio a la baja, lo que es alcista para los precios del cobre. En el aspecto fundamental, debido al cambio de contrato de ayer, el ánimo de venta de la mayoría de los proveedores se debilitó y no estaban dispuestos a vender a precios bajos. Hubo diferencias significativas en los precios del cátodo de cobre entre las diferentes marcas durante el día, con grandes fluctuaciones en las primas de las diferentes marcas. El suministro de cobre de alta calidad era escaso, y las primas de algunas marcas eran relativamente altas. Hasta el lunes 16 de junio, los inventarios de cobre de SMM en las principales regiones de China aumentaron en 2.900 toneladas desde el viernes pasado hasta las 147.700 toneladas, marcando el tercer lunes consecutivo de aumento de inventarios. En comparación con los cambios de inventarios del jueves pasado, los inventarios en la mayoría de las regiones del país aumentaron. En cuanto a los precios, dado que es difícil que los factores macro y fundamentales formen una resonancia, se espera que el espacio alcista para los precios del cobre sea limitado hoy.

Aluminio

Mercado de futuros: En la sesión nocturna del día anterior, el contrato más negociado de aluminio SHFE 2507 abrió a 20.410 yuanes/tonelada, con un máximo de 20.420 yuanes/tonelada, un mínimo de 20.355 yuanes/tonelada y cerró a 20.385 yuanes/tonelada, una disminución de 20 yuanes/tonelada o del 0,10 % respecto a la liquidación anterior. El aluminio en la LME abrió a 2.497,5 USD/t en el día de negociación anterior, con un máximo de 2.521,5 USD/t, un mínimo de 2.483 USD/t y cerró a 2.517 USD/t, subiendo 14 USD/t o un 0,56 %.

Resumen: En el frente macro, el mercado está monitoreando de cerca la tensa situación entre Israel e Irán, así como la reunión de política de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) de esta semana, que concluirá el miércoles. El mercado espera generalmente que la Fed mantenga las tasas de interés sin cambios. En cuanto a los fundamentos, la capacidad operativa del aluminio nacional se ha mantenido estable, y la reducción en el volumen de lingotes de fundición ha mantenido el inventario de lingotes de aluminio nacional en un estado de desabastecimiento. En el lado de los costos, se espera que los precios de la alúmina y los materiales auxiliares se debiliten, lo que llevará a una reducción del apoyo de los costos para el aluminio. En el lado de la demanda, el sector enfrenta presiones dobles debido a la debilidad estacional nacional y las incertidumbres comerciales, y en el corto plazo, se espera que la tasa de operación de las empresas procesadoras de aluminio esté bajo presión. En general, el bajo inventario actual y la expectativa de una mayor proporción de aluminio líquido proporcionan un fuerte apoyo a los precios del aluminio. Sin embargo, la presión de la temporada baja en el lado de la demanda limita el espacio para el aumento. Los lingotes de aluminio al contado en las principales áreas de consumo pueden enfrentar pronto una situación de débil oferta y demanda. En el corto plazo, se espera que los precios del aluminio se mantengan bien.

Plomo

Durante la noche, el plomo en la LME abrió a 1.985 USD/t. Durante la sesión asiática, el plomo en la LME se consolidó, oscilando principalmente entre 1.985 y 1.990 USD/t. Al entrar en la sesión europea, el índice del dólar estadounidense disminuyó, junto con una caída en el inventario de plomo en la LME, el plomo en la LME subió fuertemente y rompió el nivel psicológico de 2.000 USD/t, incluso alcanzando 2.016 USD/t en la última parte de la sesión, un nuevo máximo en dos meses y medio. El plomo en la LME finalmente cerró a 1.992,5 USD/t, subiendo un 0,03 %.

Durante la noche, el contrato más negociado de plomo SHFE 2507 abrió a 16.995 yuanes/t. Impulsado por las ganancias del plomo en la LME, el plomo SHFE subió a 17.000 yuanes/t poco después de la apertura, pero rápidamente retrocedió parte de sus ganancias. En la segunda mitad de la sesión de negociación, el plomo SHFE se mantuvo bien, sin tocar el nivel de 17.000 yuanes/t nuevamente, y finalmente cerró a 16.980 yuanes/t, subiendo un 0,35 %. Su interés abierto se situó en 41.974 lotes, disminuyendo en 83 lotes respecto al día de negociación anterior.

Ayer fue el día de entrega del contrato de plomo 2506 de la SHFE. La transferencia de inventarios de lingotes de plomo debido a la entrega ha llevado a un aumento continuo del inventario social de lingotes de plomo. Según el interés abierto del contrato de plomo 2506 de la SHFE, el volumen de entrega de lingotes de plomo en esta ronda es inferior a 13.000 toneladas. El inventario existente en los almacenes sociales es suficiente para cubrir las necesidades de entrega. Tanto el volumen de entrega como el volumen de lingotes de plomo transferidos son menores que los del mes pasado. Una razón importante para esto son los recortes y suspensiones generalizados de la producción en las empresas de plomo secundario a principios de junio. La demanda rígida de las empresas de la cadena de suministro descendente se desplazó hacia el mercado de plomo primario, lo que provocó una disminución del inventario interno de las empresas de plomo primario. Además, las transacciones al contado han pasado de negociarse con descuento (frente al precio medio del plomo SMM 1#) el mes pasado a negociarse con prima este mes. La mayor parte de la oferta de las empresas de plomo primario ha fluido directamente hacia el mercado de consumo, lo que puede apoyar una tendencia fluctuante de los precios del plomo manteniéndose bien. Además, cabe destacar que las fundiciones de plomo primario del norte y el sudoeste de China entraron en mantenimiento esta semana, y se espera que la oferta se ajuste aún más. Sin embargo, tras el aumento de los precios del plomo, las pérdidas de las empresas de plomo secundario se han mitigado, y algunas empresas de plomo secundario tienen la intención de reanudar la producción. Debemos estar atentos al impacto de la liberación prevista de la oferta de plomo secundario en los precios del plomo en el futuro.

Zinc

Durante la noche, el zinc de la LME abrió a 2.620 dólares/tonelada. En la sesión de la mañana, el zinc de la LME fluctuó alrededor de la media móvil diaria, cayendo a un mínimo de 2.610,5 dólares/tonelada antes de subir rápidamente por encima de la media móvil diaria hasta un máximo de 2.665 dólares/tonelada. Al entrar en la sesión de la noche, el zinc de la LME cayó brevemente por debajo de la media móvil diaria, pero recuperó parte de las pérdidas hacia el final de la sesión, cerrando al alza en 2.660 dólares/tonelada, un aumento de 33,5 dólares/tonelada o 1,28%. El volumen de negociación disminuyó a 124.000 lotes, mientras que el interés abierto aumentó en 41.145 lotes hasta 248.000 lotes. Durante la noche, el zinc de la LME registró una gran vela alcista, con la banda media de las bandas de Bollinger actuando como resistencia por encima. Los medios extranjeros informaron que Irán estaba buscando conversaciones con Estados Unidos e Israel para poner fin a las hostilidades, mientras que Trump también indicó un retraso en la imposición de sanciones a Rusia, aliviando las tensiones del mercado y empujando el centro del zinc de la LME hacia arriba.

Durante la noche, el contrato más negociado de zinc SHFE 2507 abrió al alza con un hueco en 21.955 yuanes/t. Tras la apertura, el zinc SHFE alcanzó inmediatamente un máximo de 21.985 yuanes/t antes de fluctuar a la baja por debajo de la media móvil diaria hasta un mínimo de 21.865 yuanes/t. Luego subió por encima de la media móvil diaria, con su centro fluctuando alrededor de 21.950 yuanes/t. Hacia el final de la sesión, los alcistas redujeron sus posiciones, lo que hizo que el zinc SHFE bajara ligeramente, cerrando en 21.935 yuanes/t, un aumento de 95 yuanes/t o 0,43 %. El volumen de negociación disminuyó a 58.178 lotes, mientras que el interés abierto disminuyó en 4.413 lotes hasta 112.000 lotes. Durante la noche, el zinc SHFE registró una vela bajista, con las medias móviles de 10/60 días actuando como resistencia superior. Actualmente, el consumo aguas abajo se está debilitando gradualmente, mientras que se espera que los aumentos del lado de la oferta continúen, y se espera que la demanda brinde un apoyo cada vez menor a los precios del zinc. A corto plazo, se espera que los precios del zinc permanezcan en un estancamiento.

Estaño

Mercado de futuros: El contrato más negociado de estaño SHFE (SN2507) retrocedió ligeramente después de un pequeño repunte durante la sesión nocturna, cerrando en 264.390 yuanes/t, una disminución del 0,05 % respecto al día anterior.

Macro: (1) Las ventas mundiales de vehículos eléctricos nuevos alcanzaron 1,6 millones de unidades en mayo, un aumento interanual del 24 %. El sólido desempeño en el mercado chino compensó el impacto de la desaceleración del crecimiento en América del Norte. (Alcista ★) (2) Xin Yongfei, director del Instituto de Investigación de Políticas y Economía de la Academia China de Tecnología de la Información y las Comunicaciones del Ministerio de Industria y Tecnología de la Información (MIIT), declaró el 16 de junio que en los últimos años, China ha fortalecido continuamente la posición dominante de las empresas en la innovación, ha optimizado y mejorado los mecanismos de gestión y está formulando políticas para cultivar y expandir las empresas unicornio. El apoyo al desarrollo de alta calidad de las pequeñas y medianas empresas especializadas y sofisticadas se ha incrementado continuamente. (Alcista ★) (3) Aranceles - ① Trump anunció que el Reino Unido y Estados Unidos han firmado un acuerdo comercial, y Lutnick determinará las cuotas de exención de los aranceles al acero y el aluminio. ② Los informes indican que la UE está preparada para aceptar condicionalmente un arancel uniforme del 10 % de Estados Unidos, y la UE califica la afirmación de especulativa. ③ India y Estados Unidos planean firmar un acuerdo provisional antes del 9 de julio. ④ Los líderes de Japón y Estados Unidos mantuvieron una breve reunión durante la Cumbre del G7, con un progreso poco claro en las negociaciones comerciales. ⑤ Trump declaró que el acuerdo entre Estados Unidos y Canadá debe incluir aranceles, mientras que Canadá expresó que los aranceles sobre las exportaciones canadienses deben eliminarse.

Aspectos fundamentales: (1) Interrupciones en el lado de la oferta: la oferta global de mineral de estaño en las principales zonas productoras, como Yunnan, se ha reducido. A medida que avanza junio, algunas fundiciones están considerando detener la producción para mantenimiento o reducirla ligeramente. (Alcista ★) (2) Lado de la demanda: recientemente, a medida que los precios del estaño han vuelto al umbral de 260.000 yuanes, los pedidos de la mayoría de las empresas aguas abajo han disminuido y la voluntad de compra se ha debilitado.

Mercado spot: las operaciones en el mercado spot han sido lentas, con un consumo tradicional débil: la electrónica de consumo (teléfonos móviles, PC) ha entrado en temporada baja, con pedidos que se debilitan mes a mes. La demanda de hojalata de la industria de latas de alimentos y bebidas ha sido débil, lo que ha llevado a una baja voluntad de reabastecimiento entre las empresas.

Níquel

Mercado spot: el 16 de junio, el precio del níquel refinado SMM 1# fue de 119.400-122.050 yuanes/tonelada, con un precio medio de 120.725 yuanes/tonelada, una disminución de 775 yuanes/tonelada respecto al día anterior. El rango de cotización de las primas spot del níquel refinado Jinchuan #1 fue de 2.400-2.600 yuanes/tonelada, con una prima media de 2.500 yuanes/tonelada, sin cambios respecto al día anterior. El rango de cotización de las primas y descuentos spot del níquel electrodepositado de las principales marcas nacionales fue de 0-400 yuanes/tonelada.

Mercado de futuros: el contrato de níquel SHFE más negociado (NI2507) abrió a la baja en la sesión nocturna del viernes pasado y fluctuó al alza, pero el precio continuó debilitándose en la sesión diurna de hoy, cayendo a un mínimo de 119.000 yuanes/tonelada. A las 11:30, el níquel SHFE cerró en 119.690 yuanes/tonelada, una disminución de 340 yuanes/tonelada o 0,28% respecto al día anterior.

A corto plazo, se espera que los precios del níquel fluctúen dentro de un rango de 118.000-123.000 yuanes/tonelada. Si Indonesia endurece sus políticas sobre el mineral de níquel, podría desencadenar un repunte gradual. Sin embargo, a medio y largo plazo, la presión del superávit es difícil de resolver y, junto con la falta de demanda incremental, el espacio alcista para los precios del níquel es limitado.