El 12 de junio, en el Foro Principal de la Conferencia de la Industria de Metales Menores SMM (13ª) 2025 organizada conjuntamente por Shandong Humon Smelting Co., Ltd. y SMM Information & Technology Co., Ltd., Xiao Han, gerente general de Zhishui Investment Co., Ltd., compartió sus puntos de vista sobre el tema "Revisión del mercado de metales preciosos 2025 y perspectivas futuras".
Entorno monetario macro 2025
►EE. UU.
Ø EE. UU. registró una tasa de crecimiento del PIB del 2,8 % en 2024, cumpliendo con las expectativas del mercado.
Ø El crecimiento económico de EE. UU. comenzó a desacelerarse, la inflación retrocedió gradualmente, mientras que los riesgos del entorno financiero persistieron.
Ø Factores clave que influirán en 2025: política monetaria de la Reserva Federal de EE. UU., aranceles, riesgos del entorno financiero y el factor Trump.
Ø El FMI pronostica un crecimiento del PIB de EE. UU. del 1,8 % para todo el año 2025 y del 1,7 % para 2026.
►Zona euro
Ø La zona euro logró una tasa de crecimiento del PIB del 0,9 % en 2024.
Ø Lideró a EE. UU. en la iniciación de recortes de tipos de interés, con un ritmo más rápido de reducciones.
Ø La recuperación económica de la zona euro en 2025 puede no cumplir con las expectativas, afectada principalmente por el conflicto en Ucrania y los aranceles.
Ø El FMI proyecta un crecimiento del PIB de la zona euro del 0,8 % para todo el año 2025 y del 1,2 % para 2026.
►China
Ø El PIB de China creció un 5,0 % en 2024.
Ø Mantener la estabilidad económica sigue siendo la máxima prioridad (bienes raíces, inversión, tipo de cambio).
Factores que influyen en los precios en 2025
►Factores que impulsan los precios
El oro y la plata, los dos metales preciosos tradicionales, generalmente se mueven en paralelo. Los datos estadísticos de la última década muestran que su coeficiente de correlación alcanza el 0,939.
Impacto: ¿Hacia dónde se dirigirán los precios de los metales preciosos?
¡Las políticas económicas de la Reserva Federal de EE. UU. siguen siendo el principal factor que impulsa los precios!
¡Las políticas de Trump representan la mayor incógnita!
Mecanismo de influencia en los precios
¡Centrarse en la inflación y la economía de EE. UU.!
Según los datos de LSEG, los mercados asignan una probabilidad del 77 % de que la Reserva Federal de EE. UU. reduzca los tipos de interés en al menos 25 puntos básicos en su reunión de septiembre. Trump ha instado repetidamente y públicamente al presidente de la Reserva Federal, Powell, a que reduzca los tipos de interés, argumentando que el entorno económico actual requiere una política monetaria más laxa para estimular el crecimiento.
Resumió los detalles relevantes de las políticas arancelarias de Trump.
Perspectiva geopolítica:
Su análisis incorporó datos estadounidenses, como el Índice de Volatilidad S&P 500 y el oro al contado de Londres.
Política Monetaria del BCE:Sigue siendo necesario prevenir eventos cisne negro en la Eurozona.
¿De dónde proviene la reciente afluencia de capital?
Analizó el mercado de metales preciosos integrando factores como el arbitraje, la especulación, la cobertura, la demanda y la estrategia.
Además, interpretó los factores que influyen en los precios de los metales preciosos desde las perspectivas de la demanda de metales preciosos, las posiciones y los intereses abiertos de metales preciosos, las posiciones de cobertura de metales preciosos (oro), las posiciones de cobertura de metales preciosos (plata) y las posiciones especulativas de metales preciosos.
Análisis de precios
•Los factores que influyen en los precios de los metales preciosos en 2025 girarán principalmente en torno a la política monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos.
•Considerando una combinación de factores fundamentales y técnicos, se espera que el mercado de metales preciosos experimente fluctuaciones considerables con una tendencia alcista en la segunda mitad de 2025. Hay una mayor probabilidad de fluctuaciones en el tercer trimestre y una posible tendencia alcista en el cuarto trimestre.
•En la segunda mitad de 2025, el nivel de resistencia superior para los precios del oro será de alrededor de 3.800 USD/oz, y el nivel de soporte inferior será de alrededor de 3.000 USD/oz.
•En la segunda mitad de 2025, el nivel de resistencia superior para los precios de la plata será de alrededor de 38,0 USD/oz, y el nivel de soporte inferior será de alrededor de 28,0 USD/oz.
•En la segunda mitad de 2025, el rango de precios para la plata TD estará entre 7.500 yuanes/kg y 9.000 yuanes/kg.
Estrategias de inversión
Estrategias de cobertura
•Se espera que los precios de los metales experimenten fluctuaciones considerables con una tendencia alcista en 2025.
•Para las empresas aguas arriba de las cadenas industriales de metales preciosos y plomo-zinc, aquellas con minas pueden no necesitar cubrir los precios.
•Para las empresas intermedias y los comerciantes de las cadenas industriales de metales preciosos y plomo-zinc, pueden cubrir los riesgos comprando alto y vendiendo bajo para asegurar ganancias y evitar los riesgos asociados con las fluctuaciones de precios en el mercado de metales preciosos.
•Para las empresas aguas abajo en las cadenas industriales de metales preciosos y plomo-cinc, cuando enfrentan escaseces en el inventario de materias primas, pueden cubrirse comprando a precios adecuados para evitar pérdidas por aumentos de precios.
Estrategias de inversión
Estrategias anteriores: Los traders especulativos a largo plazo deben seguir manteniendo las posiciones largas establecidas cerca de los 1.600 USD/oz. Aquellos por debajo de los 2.200 USD pueden considerar establecer posiciones largas para inversiones a medio y largo plazo. Los inversores a medio y corto plazo deben operar principalmente con una tendencia hacia fluctuaciones considerables con una tendencia alcista.
Estrategias para el segundo semestre: Continuar manteniendo las posiciones largas anteriores. Aquellos sin posiciones o con posiciones adecuadas pueden considerar establecer posiciones largas por debajo de los 3.100 USD. Los inversores a medio y corto plazo deben operar principalmente con una tendencia hacia fluctuaciones considerables con una tendencia alcista.
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