[Inventario de materiales de construcción de SMM] La disminución de la oferta impulsa una caída continua del inventario de materiales de construcción. ¿Se podrá mantener la reducción de existencias en el futuro?

Esta semana, el inventario total de acero para la construcción continuó disminuyendo, con una reducción del 2,20 % semanal en el inventario de barras de refuerzo y del 2,70 % semanal en el inventario de alambrón. En el lado de la oferta, las siderúrgicas de horno de arco eléctrico (EAF) experimentaron nuevas disminuciones en las tasas de operación debido a las dificultades en la adquisición de chatarra de acero y al empeoramiento de las pérdidas. Según una encuesta de SMM, la tasa de operación de 50 siderúrgicas EAF especializadas en materiales de construcción en todo el país se situó en el 34,64 %, una disminución del 3,78 % con respecto al período anterior. En el caso de las siderúrgicas de alto horno (BF), las ganancias se mantuvieron, pero algunas fábricas organizaron gradualmente planes de reducción de la producción ante las noticias de reducciones en la producción de acero bruto y la transición a la temporada baja. Según la encuesta semanal de mantenimiento de SMM, el impacto del mantenimiento en los materiales de construcción alcanzó los 1.137.800 toneladas métricas esta semana, un aumento de 24.000 toneladas métricas semanal, lo que indica una notable reducción general de la oferta. En el lado de la demanda, persistieron las altas temperaturas en el norte de China, mientras que el sur de China entró en la temporada de lluvias, lo que limitó el progreso de la construcción en los sitios de los clientes finales. En general, se mantuvieron las compras justo a tiempo, aunque el ritmo de compra se ralentizó ligeramente, lo que refleja una demanda débil. Bajo este débil equilibrio entre la oferta y la demanda, el inventario de acero para la construcción continuó disminuyendo a un ritmo relativamente estable.

Esta semana, el inventario total de barras de refuerzo se situó en 5.260.300 toneladas métricas, una disminución de 118.300 toneladas métricas semanal (una disminución del 2,20 %, anterior: -1,82 %) y una disminución de 1.976.400 toneladas métricas (27,31 %, anterior: -26,24 %) en comparación con el mismo período lunar del año pasado.

Cuadro 1: Resumen del inventario de barras de refuerzo

Fuente de datos: SMM

Esta semana, el inventario de barras de refuerzo en planta ascendió a 1.860.200 toneladas métricas, una disminución de 21.100 toneladas métricas semanal (una disminución del 1,12 %, anterior: -0,89 %) y una disminución de 169.000 toneladas métricas (8,33 % de disminución interanual, anterior: -10,64 %) en comparación con el año pasado. Los recortes combinados de la oferta de las siderúrgicas BF y EAF y los envíos directos normales de las fábricas llevaron a una continua disminución del inventario, con un ritmo ligeramente más acelerado.

Gráfico 1: Tendencia del inventario de barras de refuerzo en planta, 2020-2025

Fuente de datos: SMM

Esta semana, el inventario social de barras de refuerzo se situó en 3.400.100 toneladas métricas, una disminución de 97.200 toneladas métricas semanal (una disminución del 2,78 %, anterior: -2,31 %) y una disminución de 1.807.400 toneladas métricas (34,71 % de disminución interanual, anterior: -32,58 %) en comparación con el año pasado. Aunque los precios de los futuros subieron ligeramente, los comerciantes se mantuvieron cautelosos y optaron principalmente por vender a precios más bajos. Mientras tanto, los sitios de los usuarios finales mantuvieron las compras justo a tiempo, lo que impulsó nuevas disminuciones en el inventario social.

Gráfico 2: Tendencia del inventario social de barras de refuerzo, 2021-2025

Fuente de datos: SMM

En general, los materiales de construcción enfrentan una oferta y demanda débiles. Teniendo en cuenta las persistentes fuertes lluvias en el sur de China y las altas temperaturas continuas en el norte de China, se espera que la demanda se debilite aún más marginalmente. Mientras tanto, persisten las incertidumbres a nivel macro en medio de las conversaciones entre China y Estados Unidos, lo que limita el impulso al alza de los precios de los materiales de construcción. Con una resistencia insuficiente de la demanda de uso final, es probable que las disminuciones del inventario total se reduzcan la próxima semana, y puede haber una acumulación de inventario si la demanda sigue siendo débil.