El viernes pasado, hora del este, el último informe de nóminas no agrícolas publicado por la Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos alivió a Wall Street.
El informe mostró que las nóminas no agrícolas estadounidenses ajustadas estacionalmente en mayo alcanzaron las 139.000. Aunque este fue el nivel más bajo desde febrero, siguió siendo superior a la expectativa del mercado de 130.000. Mientras tanto, la tasa de desempleo de Estados Unidos se mantuvo en el 4,2 % por tercer mes consecutivo, lo que también alivió las preocupaciones de que el mercado laboral comenzara a desacelerarse de manera significativa.
Sin embargo, los economistas estadounidenses advirtieron que el impacto de los aranceles de Trump en el empleo estadounidense puede que no se manifieste realmente hasta julio o agosto. Por lo tanto, puede que sea demasiado pronto para que Wall Street y la Reserva Federal de Estados Unidos bajen la guardia.
Es demasiado pronto para relajarse ahora.
Ya el pasado jueves, hora del este, Joe Brusuelas, economista jefe de RSM, escribió en su informe: «Creemos que es demasiado pronto para que el informe de empleo (de mayo no agrícola) refleje el impacto negativo de las políticas comerciales.Este impacto solo se verá plenamente reflejado en los informes de empleo de julio y agosto».
Aunque el presidente estadounidense Trump anunció políticas arancelarias globales ya el «Día de la Liberación» (2 de abril), debido a los frecuentes cambios en las políticas comerciales de Trump y a los retrasos causados por la transmisión económica, el impacto de largo alcance de los aranceles en la economía y el mercado laboral estadounidenses puede que no se sienta plenamente hasta mediados del verano.
Joe Brusuelas también afirmó que el mercado laboral estadounidense actual ya ha mostrado una tendencia general de enfriamiento, reflejando inicialmente el impacto de los aranceles.
Los dueños de empresas estadounidenses pueden estar esperando y observando.
De hecho, la «resiliencia» fue una vez una palabra clave para la economía estadounidense durante la pandemia de COVID-19. Esta característica también se aplica en la fase actual de conflictos comerciales.
Al igual que en el período de COVID-19, la economía estadounidense actual muestra una tendencia a mantener bajas tasas de despidos y una actividad empresarial estable. Sin embargo, con la aplicación de los aranceles, los datos económicos de mayo ya han comenzado a mostrar signos de desaceleración en la contratación estadounidense y en los datos de producción manufacturera.
Aunque los analistas de Wall Street esperan que el mercado laboral estadounidense no se derrumbe,el mercado laboral también puede mostrar cada vez más un estado de «vacilación» y «estancamiento», ya que los empresarios se están dando cuenta cada vez más de que la mejor estrategia en este período de incertidumbre es esperar y ver, es decir,ni despedir a los empleados a gran escala ni aumentar la contratación.
Esta tendencia también se ha reflejado claramente en los datos de nóminas no agrícolas: aunque la tasa de desempleo no ha aumentado de manera significativa, el crecimiento de las nóminas no agrícolas ha disminuido mes a mes.
Esto, en realidad, no es una buena noticia para la economía estadounidense: aunque el mercado laboral no se derrumbará, la prolongada congelación de contrataciones por parte de las empresas también tendrá un impacto negativo en la economía.
"Nos estamos acercando a un punto de inflexión, y las preocupaciones sobre la estanflación pueden penetrar en un nivel de mercado más amplio", dijo Chris Zaccarelli, director de inversiones de Northlight Asset Management. "Estamos viendo una disminución de la productividad, una desaceleración del crecimiento económico y, al mismo tiempo, señales de un aumento (o persistencia) de la inflación".