[Análisis de SMM] La producción de materiales de cátodo aumentó mensualmente en mayo, mientras que la demanda final de los terminales aguas abajo siguió siendo débil

Noticias de SMM el 4 de junio:

Carbonato de litio

En mayo de 2025, la producción total de carbonato de litio de SMM disminuyó un 2 % intermensual y aumentó un 15 % interanual. Debido a la notable caída de los precios del carbonato de litio en mayo, el precio medio mensual cayó más de un 10 % intermensual en comparación con abril. Algunas plantas químicas de litio no integradas, incapaces de soportar la presión de los costos, redujeron o detuvieron la producción. Sumado a las reducciones de producción de algunas plantas químicas de litio debido al mantenimiento de las líneas de producción, la producción total de carbonato de litio en mayo mostró una ligera disminución, aunque se mantuvo en un nivel elevado. Por tipo de materia prima, la producción total de carbonato de litio derivado de espodumena disminuyó un 4 % intermensual en mayo. Aunque algunas plantas químicas de litio habían reducido su producción debido a problemas de costos o mantenimiento de las líneas de producción, la producción estable de las empresas integradas proporcionó un fuerte apoyo a la producción de carbonato de litio derivado de espodumena, limitando la disminución. La producción total de carbonato de litio derivado de lepidolita aumentó ligeramente, un 2 % intermensual, beneficiándose de la continua expansión de la capacidad de las principales plantas químicas de litio. El aumento de las temperaturas en las regiones de los lagos salados impulsó la producción de carbonato de litio, con un aumento general de la producción del 3 % intermensual. La producción total de las plantas de reciclaje disminuyó considerablemente en mayo, un 16 % intermensual. La razón principal fue que, en medio de la fuerte caída de los precios del carbonato de litio, los precios de la chatarra y la masa negra no cayeron en paralelo, lo que provocó graves pérdidas para las plantas químicas de litio de reciclaje y una reducción sustancial de la producción.

Hidróxido de litio

Según los datos de SMM, la producción de hidróxido de litio se mantuvo básicamente estable intermensual este mes, pero disminuyó más de un 20 % interanual. Por clasificación de la materia prima, la mayoría de las líneas de producción de las empresas de fundición operaron de manera relativamente estable. Sin embargo, en el contexto de la continua y notable caída de los precios del carbonato de litio, algunas empresas ajustaron sus estructuras flexibles de líneas de producción, lo que resultó en cambios en la proporción de producción de las estructuras de carbono-hidrógeno. En el segmento de caustificación, después de varios meses de expansión de la capacidad, la producción y la calidad de algunas empresas se habían estabilizado, lo que contribuyó a un cierto aumento en la producción total. Esto llevó a un aumento intermensual de aproximadamente el 30 % en la producción del segmento de caustificación, aunque todavía disminuyó un 22 % interanual. Mirando hacia junio, se espera que las empresas individuales de fundición detengan la producción para llevar a cabo transformaciones tecnológicas, mientras que el aumento de la capacidad de las nuevas líneas de producción en algunas empresas compensará la producción total. En general, después de compensar los aumentos y disminuciones, se espera que la producción total se mantenga básicamente estable mes a mes y disminuya aproximadamente un 25% interanual.

Sulfato de cobalto

En mayo de 2025, la producción de sulfato de cobalto disminuyó un 13% mes a mes. Recientemente, los precios del sulfato de cobalto han disminuido, y la rentabilidad de su producción también ha disminuido, lo que ha llevado a una ligera caída en la tasa de utilización de la capacidad de las fundiciones. En consecuencia, la producción de sulfato de cobalto disminuyó mes a mes este mes. Al entrar en junio, con los precios de los productos intermedios de cobalto manteniéndose altos, la rentabilidad de la producción de sulfato de cobalto es relativamente baja. Se espera que la producción de sulfato de cobalto a partir de mineral disminuya aún más. Sin embargo, con el crecimiento en el segmento de materiales reciclados, se espera que la producción total de sulfato de cobalto se mantenga en gran medida sin cambios. Se proyecta que la producción de sulfato de cobalto disminuirá aproximadamente un 1% mes a mes en junio.

Co3O4

En mayo de 2025, la producción de Co3O4 aumentó tanto mes a mes como interanual. En términos de oferta, a pesar de la tendencia general a la baja de los precios al contado de Co3O4 en mayo, los precios se mantuvieron en un nivel relativamente alto en comparación con el período anterior, con un margen de beneficio relativamente optimista. Como resultado, las tasas de operación de algunas empresas aumentaron, y el entusiasmo por la producción fue alto, lo que impulsó un ligero aumento en la oferta del mercado. Desde la perspectiva de la demanda, las empresas de LCO mantuvieron una actitud de espera y observación, centrándose en la adquisición justo a tiempo y el cumplimiento de los pedidos existentes, con una demanda relativamente estable. Se espera que para junio, el problema de la escasez de suministro de materias primas siga siendo difícil de resolver. Las empresas de Co3O4 adoptarán un enfoque más cauteloso hacia la programación de la producción, y algunas empresas podrían experimentar recortes de producción significativos. Por lo tanto, se espera que la oferta total del mercado disminuya.

Precursor de cátodo ternario

En mayo de 2025, la producción de precursores de cátodo ternario de SMM disminuyó un 3,99% mes a mes y aumentó un 4,53% interanual. En cuanto a la estructura de las series, la serie 5 representó el 19 %, la serie 6 el 42 % y la serie 8 el 28 %. Entre ellas, los productos de la serie 6, debido a sus importantes ventajas de costo, han ganado más favor entre los productores en medio de la guerra de precios en curso en el mercado automotriz terminal. Su cuota de mercado sigue aumentando, reduciendo las cuotas de los productos de las series 5 y 8. En el mercado de vehículos eléctricos de nueva energía (NEV), las ventas de vehículos terminales nacionales no cumplieron con las expectativas, y el desempeño general fue débil. El mercado exterior también mostró signos de debilidad, acompañados de un cierto grado de transferencia de pedidos. En el mercado de consumo, la demanda final de los terminales 3C y de pequeña potencia aguas abajo fue moderada. Sin embargo, influenciada por la liberación concentrada de pedidos en los dos meses anteriores, el sector de precursores se encuentra actualmente en una fase de desabastecimiento. Aunque los pedidos se mantuvieron estables en mayo, aún hay incertidumbre con respecto a la tendencia de la demanda en junio. En general, el desempeño del mercado de precursores de cátodo ternario en mayo fue deficiente. Mirando hacia junio, se espera que la tendencia de desabastecimiento en el mercado de consumo continúe, con una posible disminución de los pedidos. Sin embargo, en el mercado de NEV, algunos modelos de automóviles nuevos programados para su lanzamiento pueden impulsar a los productores a almacenar por adelantado, lo que podría impulsar los planes de producción de algunas empresas de precursores. Basándose en una evaluación integral, se espera que la producción de precursores de cátodo ternario aumente un 1,63 % intermensual en junio.

Material de Cátodo Ternario

En mayo de 2025, la producción de materiales de cátodo ternario SMM aumentó un 3,52 % intermensual y un 23,91 % interanual. La tasa de operación general de la industria alcanzó el 43 % ese mes, repuntando aún más desde abril. En cuanto a la estructura de las series, la serie 5 representó el 16 %, la serie 6 el 35 %, la serie 8 el 33 % y la serie 9 el 14 % en mayo. Entre ellos, la cuota de mercado de los materiales de cátodo ternario de la serie 5 disminuyó significativamente debido al aumento de los costos y a las ventas inferiores a lo esperado de algunos modelos de automóviles tradicionales en el mercado aguas abajo. Aprovechando sus ventajas duales en costo y rendimiento, la cuota de los materiales de la serie 6 aumentó aún más, reduciendo el espacio de mercado de los materiales de la serie 8. Mientras tanto, la cuota de mercado de los materiales de la serie 9 aumentó debido a un aumento en los pedidos del exterior. En el mercado de NEV, el desempeño general de las ventas de automóviles terminales ha sido relativamente mediocre. Junto con la continua caída de los precios del carbonato de litio, la actitud general del mercado hacia el almacenamiento se ha vuelto cautelosa. En el mercado de consumo, la demanda de terminales 3C y de pequeña potencia ha tenido un buen desempeño, y las empresas de primer nivel en el sector de materiales de cátodo de consumo han mantenido una tasa de utilización de la capacidad consistentemente alta. De cara a junio, el mercado sigue siendo bajista sobre los precios de las materias primas, y las intenciones de programación de la producción se están volviendo más conservadoras. Además, el período pico de almacenamiento antes de la fiesta de compras "618" en el mercado de consumo ha finalizado, y el mercado ha entrado en una fase de desalmacenamiento. Se espera que la producción de materiales de cátodo ternario disminuya un 1,17 % intermensual en junio.

Fosfato de hierro

En mayo, el mercado nacional de fosfato de hierro tuvo un desempeño estable, con una producción que aumentó un 2 % intermensual y un 38 % interanual. En el lado de la oferta, la reanudación de la producción por parte de las empresas integradas de LFP impulsó un aumento en la producción de fosfato de hierro autosuministrado. Las empresas con ventajas en los costos de las materias primas obtuvieron más pedidos debido a la estabilidad de sus líneas de producción. La mayoría de las empresas con precios estables mantuvieron niveles de producción similares a los del mes anterior. En el lado de la demanda, la demanda aguas abajo de materiales LFP repuntó en comparación con abril. En términos de costos, los precios del MAP industrial y del ácido fosfórico se mantuvieron estables, mientras que los precios del sulfato ferroso aumentaron, manteniendo los costos de producción del fosfato de hierro en un nivel alto. Al entrar en junio, con la llegada del período de impulso de los objetivos de mitad de año, las empresas se esforzarán por capturar cuota de mercado ofreciendo descuentos y promociones para aumentar las ventas. Simultáneamente, las nuevas capacidades se pondrán en marcha secuencialmente, y se iniciará el trabajo de validación aguas abajo. Se espera que la producción de fosfato de hierro aumente un 4 % intermensual y un 59 % interanual en junio, lo que podría intensificar aún más la competencia en el mercado.

LFP

En mayo de 2025, la producción de LFP en China aumentó aproximadamente un 6,7 % intermensual y un 43 % interanual, con una tasa de funcionamiento general de la industria de alrededor del 56 %. En el sector de los sistemas de almacenamiento de energía (ESS), los pedidos de ESS extranjeros enfrentaron una cierta expectativa de reducción a principios de mayo debido al impacto de la política arancelaria recíproca de Estados Unidos, lo que llevó a una desaceleración en el ritmo de producción de algunas fábricas de materiales. Sin embargo, después de que las negociaciones entre China y Estados Unidos concluyeron a mediados de mayo, el arancel recíproco se redujo significativamente del 125 % al 10 % en los próximos 90 días. Este ajuste arancelario impulsó a los fabricantes de celdas de batería de la cadena de suministro a acelerar la producción y apresurarse a exportar, lo que impulsó la recuperación de los pedidos de las fábricas de materiales LFP y llevó a un entorno de producción más activo. En el sector de los vehículos de energía nueva (VEN), el rendimiento general de la programación de la producción de las fábricas de materiales pasó de fuerte a débil este mes. Las ventas de automóviles se mantuvieron en un buen nivel a principios de mes, pero se desplomaron a partir de mediados de mes. Los fabricantes de celdas de batería de la cadena de suministro redujeron gradualmente sus pedidos de cátodos LFP, lo que provocó que algunas fábricas de materiales experimentaran finalmente déficits de producción y entrega en comparación con las expectativas. Mirando hacia junio, el mercado LFP enfrentará una diferenciación de la demanda. Afectado por la temporada baja tradicional de las ventas de automóviles, será difícil que la demanda en el sector de los VEN logre avances, y se espera que disminuyan las expectativas de programación de la producción de materiales y celdas de batería LFP. Sin embargo, en el mercado de sistemas de almacenamiento de energía (ESS), tras la reducción arancelaria, los fabricantes de celdas de batería de la cadena de suministro seguirán produciendo activamente y apresurándose a exportar, y la demanda mantendrá un fuerte impulso de crecimiento. En general, el aumento de la programación de la producción de materiales LFP en junio es limitado.

LCO

En mayo de 2025, la producción de LCO aumentó un 6% intermensual. En el lado de la demanda, impulsada por las políticas de subvenciones nacionales de este año, el rendimiento general del mercado de consumo final mejoró en el primer semestre, con una fuerte demanda de la cadena de suministro que sostuvo una fuerte necesidad de adquisición de LCO. En el lado de la oferta, los precios de LCO se ven principalmente afectados por los costos de Co3O4 y carbonato de litio. Se espera que la situación de exceso de oferta en el mercado de carbonato de litio persista durante un período prolongado. En el mercado del cobalto, hay una amplia expectativa sobre la finalización de las políticas mineras en la República Democrática del Congo (RDC) a finales de mes, lo que resulta en un sentimiento del mercado relativamente mediocre. En este contexto, los productores de LCO se adhieren a una estrategia de producción basada en las ventas, manteniendo un nivel de inventario relativamente conservador. En junio, se espera que la demanda del mercado de consumo de la cadena de suministro siga siendo favorable, y se anticipa que las principales empresas de celdas de batería mantengan altos volúmenes de adquisición de materiales clave de LCO. Con este apoyo, se espera que las programaciones de la producción de las empresas de LCO se mantengan básicamente estables en comparación con mayo, con un posible ligero aumento de aproximadamente un 1% intermensual.

Equipo de Investigación de Nueva Energía de SMM

Wang Cong 021-51666838

Ma Rui 021-51595780

Lv Yanlin 021-20707875

Feng Disheng 021-51666714