Debido a la débil demanda, la caída de los precios de los módulos en mayo se agrava [Análisis en profundidad de SMM]

Según SMM, los precios nacionales recientes de los módulos fotovoltaicos (FV) distribuidos y centralizados han experimentado una mayor caída. El precio de transacción al contado de los módulos TOPCon distribuidos (182 mm) ha bajado a 0,689 RMB/W (impuestos y envío incluidos), mientras que los precios de los módulos a plazo han caído por debajo de 0,65 RMB/W (impuestos y envío incluidos), con una tendencia a la baja continua. Mientras tanto, el precio de transacción de los módulos TOPCon centralizados (182 mm) ha disminuido a 0,701 RMB/W (impuestos y envío incluidos), creando una relación de precios invertida con los módulos distribuidos. Esta tendencia a la baja, que comenzó a principios de abril, ha provocado una caída del 11,67 % en los precios de los módulos desde su máximo, posicionando al segmento de los módulos en una posición relativamente ventajosa dentro de la cadena industrial.

【Esta caída de precios está impulsada por la demanda, no por la oferta】

Los datos de SMM muestran que la caída de los precios de abril en toda la cadena industrial fotovoltaica comenzó en el segmento de los módulos y se propagó gradualmente hacia arriba. Sin embargo, en términos de disminución general, los segmentos de la parte superior de la cadena (silicio industrial y obleas) experimentaron caídas mucho más pronunciadas que las células y los módulos de la parte inferior. La causa fundamental radica en la dinámica de la oferta y la demanda. Las estimaciones aproximadas indican que las existencias de silicio industrial y polisilicio cubren 3-4 meses, las obleas alrededor de 1 mes, mientras que las células y los módulos tienen menos de 1 mes de existencias. La rotación de las existencias refleja directamente el equilibrio entre la oferta y la demanda, razón por la cual las obleas experimentaron la mayor caída, de más del 20 %, en esta recesión.

Aunque los niveles de precios actuales son similares a los mínimos de noviembre de 2023, las dinámicas subyacentes son diferentes:

1. Las caídas de precios en toda la industria se están produciendo junto con reducciones de costes notables en todos los segmentos.

2. Aunque los márgenes han pasado de beneficios a pérdidas desde el máximo de abril, la mayoría de los agentes todavía pueden cubrir los costes de efectivo, una razón clave por la que aún no se han producido recortes de producción a gran escala.

Además, los fabricantes especializados tienen una ventaja competitiva en esta recesión. El índice de costes de módulos de SMM muestra:

• Coste de producción de los fabricantes integrales: 0,722 RMB/W

• Coste de producción de los fabricantes especializados: 0,668 RMB/W
  La inversión de costes se está ampliando, lo que significa que los fabricantes integrales deben adoptar estrategias más proactivas para seguir siendo competitivos.

Perspectivas a medio y largo plazo: Se espera que los precios de los módulos sigan cayendo. Parece poco probable que haya una rápida estabilización en mayo-junio, y la posible recuperación de la demanda solo se producirá después de julio. Después del 31 de mayo, la demanda interna puede que no se desplome, pero es probable que se cancelen una parte importante de los pedidos de módulos que no puedan cumplir con los plazos de conexión a la red, lo que debilitará aún más las expectativas de demanda a corto plazo.

Impacto de las políticas macroeconómicas: Esta volatilidad de los precios se debe al plazo del 31 de mayo y al Documento de política n.º 136, que tiene como objetivo reducir los costes de electricidad para las industrias de alto consumo energético. Aunque la brecha de demanda a corto plazo es dolorosa, la cuestión clave es si los costes de energía más bajos pueden reactivar la demanda. Las recientes implementaciones de políticas en Jiangsu, Shandong, Mongolia Interior, etc., revelan una competencia cada vez más intensa en la energía fotovoltaica distribuida, incluidas las proporciones obligatorias de autoconsumo.

Tendencias futuras: La lógica fundamental de la energía fotovoltaica se redefinirá. Las reformas orientadas al mercado estimularán una competencia más feroz, pero más saludable, impulsada no por guerras de precios despiadadas, sino por la innovación tecnológica y las mejoras de productos.