Importaciones de concentrado de cobre de China en abril: inesperadas pero razonables [Análisis de SMM]

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En abril de 2025, las importaciones de concentrados de cobre de China alcanzaron un récord de 2,9244 millones de toneladas, lo que representa un aumento del 22,16% mensual, del 24,55% interanual y del 7,46% interanual acumulado. No es difícil observar que, desde finales de 2024 hasta la primera mitad de 2025, muchas fundiciones de cobre de China comenzaron a operar, liberando capacidad de fundición en bruto. El aumento de las importaciones de concentrados de cobre impulsado por el fuerte aumento de la demanda fue razonable, pero un volumen de importación tan alto sigue siendo inesperado. Analicemos específicamente las principales fuentes de estas importaciones de concentrados de cobre de alto nivel.

Chile, Perú y México

• En abril de 2025, China importó 851.000 toneladas de concentrados de cobre de Chile, un aumento del 18,52% interanual; 786.800 toneladas de Perú, un aumento del 38,88% interanual; y 141.200 toneladas de México, un aumento del 28,35% interanual.
• Por un lado, según las estadísticas de SMM, factores en América como la minería de minerales de sulfuro en Mantoverde, la liberación continua de capacidad de QB II, el aumento de la producción en Antapaccay, la mejora en el grado de cobre y la eficiencia de flotación en Las Bambas, y el aumento de la producción en Quellaveco han sentado las bases materiales para el nivel de exportaciones de concentrados de cobre de América a China.
• Por otro lado, desde el cuarto trimestre del año pasado hasta el primer trimestre de este año, las minas realizaron actividades de licitación más frecuentes con comerciantes/fundiciones, intensificando la distribución logística de concentrados de cobre originarios de América. La ventaja de China en los Cargos de Tratamiento (TC) ha llevado a que más acciones de concentrados de cobre fluyan hacia China.

República Democrática del Congo (RDC)

• En abril de 2025, China importó 94.000 toneladas de concentrados de cobre de la RDC, un aumento del 83,36% interanual. Este año, las restricciones a la exportación del Gobierno de la RDC solo se dirigen al cobalto, no al cobre.
• Se espera que Kamoa-Kakula aumente la producción de cobre en 132.000 toneladas de cobre en metal en 2025. Con la implementación de contratos a largo plazo y al contado entre la mina KK y las fundiciones chinas, más cobre de la RDC está fluyendo hacia el mercado chino.

Indonesia

• En abril de 2025, China importó 129.200 toneladas de concentrados de cobre de Indonesia, un aumento del 101,93% interanual. En marzo de este año, el Gobierno de Indonesia otorgó a Freeport Indonesia una licencia de exportación de concentrado de cobre por seis meses, permitiéndole exportar concentrados de cobre durante el mantenimiento de la fundición, lo que garantiza que el Gobierno de Indonesia continúe recibiendo regalías.
• Como resultado, en abril de este año, se permitió que los concentrados de cobre de Indonesia fluyeran hacia China, con periodos de envío de aproximadamente medio mes. Cabe destacar que las importaciones de concentrado de cobre de China desde Indonesia fueron cero en marzo de este año.

Brasil

• En abril de 2025, China importó 66.400 toneladas de concentrados de cobre de Brasil, lo que representa un aumento interanual del 76,9 %. En noviembre de 2024, Vale ofreció en licitación decenas de miles de toneladas de posiciones al contado de Sossego a los comerciantes, con periodos de carga que incluyen el primer trimestre de 2025.

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