[Inventario de materiales de construcción SMM] Divergencia en las tendencias entre el inventario interno y el inventario social, ¿podrán los materiales de construcción seguir reduciendo sus existencias en el futuro?

Esta semana, el inventario total de acero para la construcción continuó disminuyendo, con un descenso semanal del 2,43 % en el inventario total de barras de refuerzo y del 9,97 % en el inventario total de alambrón. En el lado de la oferta, la rentabilidad de las acerías de alto horno sigue siendo moderada, sin una fuerte voluntad de reducir la producción. Según la encuesta semanal de mantenimiento de SMM, el impacto del mantenimiento en los materiales de construcción esta semana fue de 1,1378 millones de toneladas, un aumento de 24.000 toneladas semanal. En cuanto a las acerías EAF, las condiciones de funcionamiento de los hornos eléctricos en diferentes regiones han divergido. En el sur de China, se añadió un nuevo horno eléctrico para mantenimiento debido a problemas de rentabilidad, mientras que en el centro y suroeste de China, dos hornos eléctricos reanudaron la producción según lo previsto, lo que hizo que la producción diaria promedio de los hornos eléctricos aumentara en 2.400 toneladas semanal. En general, la oferta sigue siendo relativamente estable. En el lado de la demanda, afectada por el debilitamiento del mercado de futuros, las compras especulativas en el mercado disminuyeron significativamente semanal, y las compras terminales se centraron principalmente en las compras justo a tiempo. En general, bajo el débil equilibrio de la oferta y la demanda, el inventario de acero para la construcción continúa disminuyendo, con una tasa de disminución ligeramente menor.

Esta semana, el inventario total de barras de refuerzo fue de 5,6865 millones de toneladas, con una disminución semanal de 141.900 toneladas, una disminución del 2,43 % (valor anterior: -5,13 %) y una disminución de 1,5266 millones de toneladas en comparación con el mismo período del año pasado, una disminución interanual del 21,16 % (valor anterior: -20,34 %).

Tabla 1: Resumen del inventario de barras de refuerzo

Fuente de datos: SMM

Esta semana, el inventario en planta de barras de refuerzo fue de 1,9041 millones de toneladas, con un aumento semanal de 28.500 toneladas, un aumento del 1,52 % (valor anterior: -1,66 %) y una disminución interanual de 119.700 toneladas, una disminución interanual del 5,91 % (valor anterior: -7,50 %). El impulso de confianza traído por la flexibilización temporal de las fricciones comerciales entre China y Estados Unidos se ha desvanecido gradualmente, y el mercado de futuros ha vuelto a la debilidad, con el centro de precios de los precios al contado y de futuros cambiando a la baja. Los agentes son en su mayoría cautelosos y esperan a ver qué pasa en el mercado futuro, con poco entusiasmo por las compras, lo que lleva a una ligera acumulación de inventario en la fábrica.

Gráfico 1: Tendencia del inventario de fábrica de barras de refuerzo, 2020-2025

Fuente de datos: SMM

Esta semana, el inventario social de barras de refuerzo fue de 3,7824 millones de toneladas, con una disminución semanal de 170.400 toneladas, una disminución del 4,31 % (valor anterior: -6,69 %) y una disminución interanual de 1,4069 millones de toneladas, una disminución interanual del 27,11 % (valor anterior: -25,27 %). Esta semana, la confianza de los operadores se debilitó y su entusiasmo por el almacenamiento disminuyó, mientras que las obras de construcción finales mantuvieron unas adquisiciones justo a tiempo, lo que provocó una ligera disminución del inventario social.

Gráfico 2: Tendencia del inventario social de barras de refuerzo, 2021-2025

Fuente de datos: SMM

De cara al futuro, la mayoría de las acerías de alto horno aún tienen beneficios y su voluntad de producir sigue siendo moderada, manteniendo los niveles de producción normales. Las acerías de horno eléctrico de arco se ven limitadas por la dificultad para recoger chatarra de acero y, en su mayoría, mantienen la producción durante las horas de menor actividad, con un espacio de incremento ascendente limitado. En general, se espera que el suministro se mantenga estable. En cuanto a la demanda, teniendo en cuenta que muchas zonas del sur de China están entrando en un período lluvioso y que el norte de China experimenta altas temperaturas generalizadas, el inicio de las obras de construcción finales puede verse obstaculizado y la sostenibilidad de la demanda de uso final es insuficiente. Por lo tanto, se espera que la disminución del inventario de materiales de construcción pueda seguir reduciéndose la próxima semana.