La acumulación de inventarios y la salida importante de warrants presionan a la baja las primas del cobre al contado [Resumen de la reunión matutina de cobre de SMM]

Mercado de futuros: Durante la noche, el cobre en la LME abrió a 9.510,5 dólares/tonelada métrica, cayó inicialmente a un mínimo de 9.490 dólares/tonelada métrica y luego fluctuó considerablemente al alza. Se acercó a un máximo de 9.572 dólares/tonelada métrica cerca del cierre y finalmente se estableció en 9.554,5 dólares/tonelada métrica, lo que representa un aumento del 0,4 %. El volumen de negociación alcanzó las 13.000 lotes y los intereses abiertos se situaron en 290.000 lotes. Durante la noche, el contrato más negociado de cobre SHFE 2506 abrió a 77.880 yuanes/tonelada métrica, cayendo a un mínimo de 77.720 yuanes/tonelada métrica a primera hora. Fluctuó al alza durante la sesión, alcanzando un máximo de 78.160 yuanes/tonelada métrica. Después de una ligera corrección a la baja cerca del cierre, continuó subiendo hasta un máximo y finalmente se estableció en 78.140 yuanes/tonelada métrica, un 0,36 % más. El volumen de negociación alcanzó las 26.000 lotes y los intereses abiertos se situaron en 165.000 lotes.

[Resumen de la reunión matutina de cobre de SMM] Noticias: (1) Está en marcha una nueva ronda de rebajas de los tipos de interés de los depósitos, con varios bancos, entre ellos el ICBC, el BOC y el CCB, que han reducido los tipos de interés de diversos productos, como los depósitos a la vista, los depósitos a plazo fijo y los depósitos a plazo. A medida que continúa la "ola de rebajas de tipos de interés" de los depósitos bancarios, los productos de certificados de depósito (CD), que antes se consideraban una "herramienta poderosa para atraer depósitos", están cayendo gradualmente en desgracia. Recientemente, varios bancos han reducido simultáneamente los tipos de interés de los depósitos a plazo fijo y los productos de CD. Actualmente, los productos de CD están a punto de entrar plenamente en la "era del 1 %".

(2) El presidente iraní, Ebrahim Raisi, declaró que el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, mencionó tanto la "paz" como las "amenazas" y preguntó: "¿En cuál de ellas debemos creer?". El día anterior, cuando Trump partió de los Emiratos Árabes Unidos en un vuelo especial, afirmó que Irán había recibido una propuesta de Estados Unidos sobre el acuerdo nuclear y advirtió a Irán que actuara con rapidez para resolver la disputa de décadas.

Al contado: (1) Shanghái: El 20 de mayo, los precios al contado del cátodo de cobre n.º 1 de SMM frente al contrato 2506 del mes próximo se cotizaron con una prima de 340-440 yuanes/tonelada métrica, con una prima media de 390 yuanes/tonelada métrica, 50 yuanes/tonelada métrica menos que el mes anterior. Hoy, con la salida significativa de certificados de depósito prevista, se anticipa que las primas al contado disminuyan aún más. No obstante, debido a la escasez de suministros de los productos principales, se espera que algunos proveedores se nieguen a ceder en los precios.

(2) Guangdong: El 20 de mayo, los precios al contado del cátodo de cobre n.º 1 de Guangdong frente al contrato del mes vencedor se cotizaron con una prima de 150-230 yuanes/tonelada, con una prima media de 190 yuanes/tonelada, una disminución de 80 yuanes/tonelada intermensual. En general, con la salida de los warrants y el interés de compra moderado de los usuarios finales, los proveedores no tienen más remedio que bajar los precios para vender, lo que lleva a una disminución continua de las primas.

(3) Cobre secundario: El 20 de mayo, el precio de las materias primas de cobre secundario aumentó 100 yuanes/tonelada intermensual. Los precios del cobre claro desnudo de Guangdong se situaron entre 72.200 y 72.400 yuanes/tonelada, un aumento de 100 yuanes/tonelada respecto al día de negociación anterior. La diferencia de precios entre el cátodo de cobre y la chatarra de cobre fue de 1.365 yuanes/tonelada, un aumento de 105 yuanes/tonelada intermensual. La diferencia de precios entre la varilla de cátodo de cobre y la varilla de cobre secundario fue de 1.120 yuanes/tonelada. Según una encuesta de SMM, debido a las fuertes lluvias recientes en Guangdong, muchas empresas de varillas de cobre secundario han pedido a los patios que carguen las mercancías lo antes posible durante la adquisición. Si las materias primas de cobre secundario se mojan, es necesario secarlas durante la noche antes de pesarlas, lo que afecta al ritmo de producción de las empresas de varillas de cobre secundario. Sin embargo, los precios del cobre actualmente fluctúan a la baja, mientras que los proveedores siguen negándose a ceder en los precios al vender. La circulación de materias primas de cobre secundario en el mercado ha disminuido marginalmente.

(4) Inventario: El 20 de mayo, el inventario de cátodo de cobre de la LME disminuyó en 3.575 toneladas hasta las 170.750 toneladas; el mismo día, el inventario de warrants de la SHFE disminuyó en 16.175 toneladas hasta las 45.738 toneladas.

Precio: En el aspecto macro, los funcionarios de la Reserva Federal de Estados Unidos han hecho declaraciones más cautelosas sobre la economía y han redoblado sus preocupaciones sobre el impacto económico de las políticas comerciales de la administración Trump. Mientras tanto, los operadores esperan las próximas conversaciones entre Estados Unidos y Japón, que pueden incluir debates sobre los tipos de cambio como parte de un acuerdo comercial. El dólar estadounidense volvió a debilitarse el martes, lo que es alcista para los precios del cobre. En el aspecto fundamental, desde el lado de la oferta, hay escasez de productos principales, y los proveedores no están dispuestos a vender a precios bajos debido a la escasez de suministro. Desde el lado de la demanda, después de que los precios del cobre cayeron por la mañana, los compradores de la cadena de suministro posterior comenzaron a comprar a precios más bajos, y tanto el índice de sentimiento de compra del mercado como el índice de sentimiento de ventas mejoraron durante el día. Se espera que factores como la acumulación de existencias y la salida significativa esperada de warrants hoy supriman las primas al contado. Sin embargo, el mercado actual tiene cierto apoyo para las primas al contado debido a la escasez de carga principal. En términos de precios, se espera que haya cierto apoyo para los precios del cobre hoy.

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[La información anterior se basa en la recopilación del mercado y la evaluación integral del equipo de investigación de SMM. La información proporcionada en este artículo es solo para referencia. Este artículo no constituye una recomendación directa para decisiones de inversión o investigación. Los clientes deben tomar decisiones cautelosas y no deben confiar en esta información para reemplazar su propio juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]