La ventana de importación se abrió en mayo, y las importaciones de zinc refinado se mantuvieron altas [Análisis de SMM]

SMM, 20 de mayo:

Según los últimos datos aduaneros, las importaciones de zinc refinado de China alcanzaron las 28.200 toneladas en abril de 2025, un aumento de 600 toneladas mensuales o un 2,4% mensual, pero una disminución del 38,66% interanual. Las importaciones acumuladas de zinc refinado de enero a abril ascendieron a 129.200 toneladas, lo que representa una disminución interanual del 9,44%. En abril, China exportó 2.500 toneladas de zinc refinado, lo que resultó en una importación neta de 25.700 toneladas de zinc refinado ese mes.

Los tres principales países de importación de zinc refinado en abril fueron Kazajstán (20.700 toneladas, que representan el 73,35%), Australia (4.800 toneladas, que representan el 16,9%) e India (1.900 toneladas, que representan el 6,78%). Desde la perspectiva de los datos específicos por país, hubo un aumento significativo en las importaciones de lingotes de zinc de Kazajstán. En términos de modalidad comercial, el Comercio Ordinario representó aproximadamente el 87% de las importaciones. Esto se debió principalmente a la apertura intermitente de la ventana de importación en abril, que brindó oportunidades para las importaciones de pedidos al contado, manteniendo las importaciones de lingotes de zinc en un nivel alto.

Al entrar en mayo, con la disminución de la disputa comercial entre China y Estados Unidos en el frente macro, el sentimiento del mercado ha mejorado algo. Sin embargo, las preocupaciones sobre la debilidad de los datos económicos estadounidenses han contrarrestado el optimismo previo por las reducciones arancelarias, aumentando los temores de una recesión económica en Estados Unidos y debilitando el sentimiento en el extranjero. En el aspecto de los fundamentos, debido a las expectativas de las fundiciones de aumentos de producción en el futuro y la consiguiente demanda de adquisición y almacenamiento, las TCs de mineral nacionales lucharon por subir en mayo. Sin embargo, con las expectativas de un aumento en el mineral importado, las TCs de importación han aumentado algo, manteniendo un nivel general alto. En el contexto del mantenimiento de las fundiciones en China en mayo, las llegadas de carga al contado han sido inferiores a lo esperado, manteniendo los inventarios sociales en un nivel bajo y proporcionando un apoyo básico para los precios del zinc. Junto con la actual disminución de las disputas comerciales y las expectativas de un aumento en las exportaciones de algunos sectores aguas abajo, con el mercado nacional superando al mercado extranjero, la relación de precios del zinc SHFE/LME ha aumentado, abriendo la ventana de importación de zinc refinado. Como resultado, los lingotes de zinc importados del extranjero han fluido, y se espera que las importaciones aumenten a alrededor de 35.000 toneladas.

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