[Análisis de SMM] Los precios del níquel fluctúan repetidamente y luchan por superar la plataforma, y el sentimiento macroeconómico tiene un mayor impacto que los fundamentos

Esta semana, los precios del níquel mostraron un patrón de fluctuaciones repetidas. Al 16 de mayo, el precio promedio del níquel refinado SMM1# se reportó en 126.140 yuanes/tonelada, un aumento de aproximadamente 0,7% semanal. El contrato de níquel más negociado en la SHFE cerró en 124.060 yuanes/tonelada, con un ligero aumento de 1,65% semanal, mientras que los precios del níquel en la LME cerraron en 15.665 dólares/tonelada, una disminución de 1,17% semanal. A principios de semana, los precios del níquel repuntaron debido a factores alcistas como el acuerdo arancelario comercial entre Estados Unidos y China y los rumores de una prohibición minera en Filipinas. Sin embargo, el potencial alcista se vio limitado por la alta presión de inventarios resultante del superávit de oferta y demanda, y el impulso para que los precios del níquel superen la plataforma de precios de 127.000 yuanes/tonelada fue insuficiente.

En el frente macro, los actuales impulsores alcistas del mercado son principalmente la disminución de las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China, ya que ambas partes llegaron a un acuerdo para "eliminar el 91% de los aumentos arancelarios". Además, la inflación en Estados Unidos se enfrió, con una tasa de crecimiento interanual del IPC de abril del 2,3% (un mínimo de tres años) y un IPC subyacente interanual del 2,8%, aliviando las preocupaciones del mercado sobre una Fed estadounidense más dura. Sin embargo, las expectativas de recortes de tasas de interés de la Fed estadounidense se han pospuesto, con el alcance de los recortes de tasas de interés de este año reducido de 75 puntos básicos a 55 puntos básicos, y el momento del primer recorte de tasas de interés retrasado hasta septiembre, inyectando cierto pesimismo en el mercado. Desde la perspectiva de los fundamentos industriales, la situación de superávit del níquel permanece sin cambios, con un apoyo de costos debilitado. El impulso a la demanda de níquel aguas abajo por la reducción de los aranceles entre Estados Unidos y China aún no se ha materializado, y las transacciones siguen dominadas por adquisiciones justo a tiempo, con un bajo sentimiento de almacenamiento.

En el panorama futuro, SMM cree que los precios del níquel continuarán fluctuando en medio de la lucha entre el apoyo de costos y el superávit de oferta y demanda. Se espera que el rango de precios al contado del níquel refinado sea de 122.150-130.000 yuanes/tonelada, y se espera que el rango de fluctuación del níquel en la SHFE sea de 120.000-128.000 yuanes/tonelada. Sin embargo, aún se debe prestar atención a las perturbaciones del sentimiento causadas por las variables de política en los precios del níquel.