[Inventario de materiales de construcción SMM] El favorable panorama macroeconómico se convierte en "catalizador"; el inventario de materiales de construcción pasa de aumentar a disminuir esta semana

Esta semana, el inventario total de acero para la construcción disminuyó, con una reducción del 5,13 % intersemanal en el inventario de barras de refuerzo y un aumento del 2,35 % intersemanal en el inventario de alambrón. En el lado de la oferta, aunque tres acerías tenían planes de mantenimiento de altos hornos esta semana, la tasa de operación general de los altos hornos se mantuvo en un nivel relativamente alto. Actualmente, la producción entre las acerías EAF es divergente. En la región sudoeste, debido a los subsidios eléctricos, la rentabilidad del mercado se ha recuperado, lo que ha llevado a algunos hornos eléctricos a ampliar sus horas de operación. En la región sur de China, afectada por el clima lluvioso y las dificultades para recolectar chatarra de acero, la rentabilidad general es baja, lo que ha llevado a algunos hornos eléctricos con pérdidas graves a reducir ligeramente sus horas de operación. En el lado de la demanda, influenciada por las noticias positivas de las negociaciones arancelarias y comerciales, el sentimiento macro ha mejorado y la demanda especulativa del mercado se ha recuperado. Esta semana, impulsada por los efectos combinados de los ajustes en la estructura de producción del lado de la oferta y un repunte en la demanda del mercado, el inventario de materiales de construcción pasó de aumentar a disminuir.

Esta semana, el inventario total de barras de refuerzo fue de 5,8283 millones de toneladas, con una disminución de 315.100 toneladas intersemanal, lo que representa una disminución del 5,13 % (valor anterior: 1,65 %). En comparación con el mismo período del calendario lunar del año pasado, disminuyó en 1,4886 millones de toneladas, lo que representa una disminución del 20,34 % (valor anterior: -20,38 %).

Cuadro 1: Resumen del inventario de barras de refuerzo

Fuente de datos: SMM

Esta semana, el inventario interno de barras de refuerzo fue de 1,8756 millones de toneladas, con una disminución de 31.700 toneladas intersemanal, lo que representa una disminución del 1,66 % (valor anterior: 8,6 %). En comparación con el mismo período del año pasado, disminuyó en 152.100 toneladas, lo que representa una disminución interanual del 7,5 % (valor anterior: -10,68 %). Esta semana, tres acerías tenían planes de mantenimiento de altos hornos, lo que llevó a una disminución en los niveles generales de suministro. Junto con la buena situación de suministro directo de las acerías, el inventario interno de materiales de construcción disminuyó.

Gráfico 1: Resumen de las tendencias del inventario de barras de refuerzo en las acerías, 2020-2025

Fuente de datos: SMM

Esta semana, el inventario social de barras de refuerzo fue de 3,9527 millones de toneladas, con una disminución de 283.400 toneladas intersemanal, lo que representa una disminución del 6,69 % (valor anterior: -1,2 %). En comparación con el mismo período del año pasado, disminuyó en 1,3365 millones de toneladas métricas, una disminución interanual del 25,27 % (valor anterior: -24,09 %). Esta semana, se lograron avances sustanciales en las conversaciones entre China y Estados Unidos, lo que llevó a un rápido aumento de los precios de los futuros del acero, una mejora en la confianza del mercado, un mejor ambiente comercial y un aumento en los volúmenes de transacciones. Como resultado, el inventario social continuó disminuyendo esta semana, y la tasa de disminución se amplió.

Gráfico 2: Resumen de las tendencias del inventario social de barras de refuerzo, 2021-2025

Fuente de datos: SMM

En general, con el consenso alcanzado en las negociaciones económicas y comerciales entre China y Estados Unidos, las noticias macroeconómicas positivas han impulsado la confianza del mercado y la demanda especulativa se ha recuperado, acelerando la reducción de existencias de materiales de construcción. Sin embargo, teniendo en cuenta que la temporada alta de mediados de año está llegando a su fin y que ha llegado la temporada de lluvias en el sur de China, la sostenibilidad de la demanda aguas abajo es insuficiente y se espera una mayor contracción en el futuro. La mejora a corto plazo en la confianza puede no ser capaz de impulsar de manera sostenible los precios del acero. Por lo tanto, se espera que el inventario de acero disminuya la próxima semana, pero la tasa de disminución se reducirá significativamente.