Los datos del IPC de EE.UU. caen inesperadamente por debajo de las expectativas, alcista para los precios del cobre [Resumen de la reunión matutina de cobre de SMM]

Mercado de Futuros: Durante la noche, el cobre en la LME abrió a 9.564,0 dólares/tonelada. Los precios fluctuaron al principio de la sesión, cayendo a un mínimo de 9.510,0 dólares/tonelada antes de subir constantemente. Hacia el final de la sesión, los precios alcanzaron un máximo de 9.624,5 dólares/tonelada y finalmente cerraron a 9.624,5 dólares/tonelada, con un aumento del 1,29 %. El volumen de negociación fue de 16.908 lotes y los intereses abiertos se situaron en 289.770 lotes. Durante la noche, el contrato de cobre 2506 en la SHFE abrió a 77.930 yuanes/tonelada. Los precios fluctuaron al principio de la sesión antes de subir gradualmente. Cayeron a un mínimo de 77.830 yuanes/tonelada al principio de la sesión y luego continuaron subiendo. Hacia el final de la sesión, los precios alcanzaron un máximo de 78.730 yuanes/tonelada y finalmente cerraron a 78.650 yuanes/tonelada, con un aumento del 0,99 %. El volumen de negociación fue de 46.139 lotes y los intereses abiertos se situaron en 187.763 lotes.

[Resumen de la Reunión Matutina de Cobre de SMM] Noticias: (1) La tasa interanual del IPC no ajustado de Estados Unidos en abril cayó inesperadamente al 2,3 %, la más baja desde febrero de 2021. (2) Comentarios de Trump: tras el informe del IPC, volvió a presionar a Powell, pidiendo una rebaja de los tipos de interés, afirmando que el mercado de valores se dispararía, abogando por medidas para restaurar las relaciones normales con Siria, poniendo fin a las sanciones contra Siria, asegurando un compromiso de inversión de 600.000 millones de dólares de Arabia Saudita y amenazando con reducir a cero las exportaciones de petróleo de Irán si no se alcanza un acuerdo.

Al contado: (1) Shanghái: el 13 de mayo, los precios al contado del cátodo de cobre N° 1 de SMM frente al contrato 2505 del mes vencedor se cotizaron con un descuento de 40 yuanes/tonelada a una prima de 20 yuanes/tonelada, con un precio medio de un descuento de 10 yuanes/tonelada, 5 yuanes/tonelada más que el día anterior. A medida que comienza la cuenta atrás para la entrega, el inventario de warrant aumentó ligeramente el día anterior, pero la confianza de los operadores en las compras ha aumentado y se espera que el inventario de warrant aumente gradualmente. Es probable que los descuentos al contado se mantengan firmes hoy.

(2) Guangdong: el 13 de mayo, los precios al contado del cátodo de cobre N° 1 de Guangdong frente al contrato del mes vencedor se cotizaron con un descuento de 30 yuanes/tonelada a una prima de 120 yuanes/tonelada, con una prima media de 45 yuanes/tonelada, 40 yuanes/tonelada menos que el día anterior. En general, a pesar de la disminución del inventario, las primas han seguido cayendo, principalmente debido a la gran diferencia de precios entre los contratos de futuros. Se espera que esta situación mejore después del parto.

(3) Cobre importado: El 13 de mayo, los precios de los certificados de depósito oscilaron entre 96 y 106 dólares/tonelada métrica, con un mes de entrega inmediata (QP) de mayo, y el precio medio se mantuvo sin cambios respecto al día anterior. Los precios de los conocimientos de embarque oscilaron entre 108 y 126 dólares/tonelada métrica, con un QP de mayo, y el precio medio se mantuvo sin cambios respecto al día anterior. Los precios del cobre EQ (CIF conocimiento de embarque) oscilaron entre 72 y 84 dólares/tonelada métrica, con un QP de mayo, y el precio medio se mantuvo sin cambios respecto al día anterior. Las cotizaciones se basaron en cargamentos que se esperaba que llegaran a mediados y finales de mayo. Las transacciones del mercado de ayer mejoraron en comparación con el día anterior, y las opiniones de los participantes del mercado sobre las tendencias futuras de las primas divergían. Debido a la reducción del diferencial de precios de LC y la contracción de la estructura de backwardation de LME, algunos proveedores vendieron activamente sus posiciones después de obtener beneficios. Sin embargo, el equilibrio ajustado en Asia y la escasez de cobre EQ han impedido que el centro de transacciones disminuya, y las primas del cobre de Yangshan se encuentran actualmente en un nivel alto y estancado. Se escuchó que entre los comerciantes, los conocimientos de embarque de pirometalurgia nacional para finales de mayo se cotizaron a 110 dólares, con un QP de junio; las transacciones de pirometalurgia general rondaron los 120 dólares, con un QP de junio; las transacciones de certificados de depósito nacionales rondaron los 100 dólares, con un QP de junio; se escucharon transacciones de conocimientos de embarque EQ a 90 dólares, con un QP de junio; y los conocimientos de embarque EQ para llegadas a principios de junio se cotizaron a 95 dólares, con un QP de junio. Según SMM, recientemente han circulado rumores sobre recortes de producción en una fundición en Asia. Se debe prestar atención a la circulación de las principales marcas en el mercado futuro.

(4) Cobre secundario: El 13 de mayo, el precio de las materias primas de cobre secundario se mantuvo sin cambios intermensuales. El precio del cobre desnudo brillante en Guangdong fue de 72.200-72.400 yuanes/tonelada métrica, sin cambios respecto al día anterior. La diferencia de precio entre el cobre catódico y la chatarra de cobre fue de 1.265 yuanes/tonelada métrica, una disminución de 174 yuanes/tonelada métrica intermensual. La diferencia de precio entre la varilla de cobre catódico y la varilla de cobre secundario fue de 1.080 yuanes/tonelada métrica. Según una encuesta de SMM, los comerciantes de materias primas de cobre secundario indicaron ayer que los precios del cobre habían bajado ligeramente, lo que afectó el ánimo de envío de la parte superior de la cadena. Aunque la demanda aguas abajo se está debilitando actualmente y el suministro de materias primas de cobre secundario es relativamente abundante, a medio plazo, el problema de la escasez de suministro de materias primas de cobre secundario aún no puede resolverse de manera efectiva.

(5) Inventario: El 13 de mayo, el inventario de cátodos de cobre de la LME disminuyó en 1.000 toneladas métricas (tm) hasta 189.650 tm. El mismo día, el inventario de warrant de la SHFE aumentó en 9.073 tm hasta 29.157 tm.

Precio: En el frente macro, la tasa interanual del IPC sin ajustar de abril en Estados Unidos cayó inesperadamente hasta el 2,3 %, la más baja desde febrero de 2021. Tras el informe del IPC, Trump presionó de nuevo a Powell, pidiendo una rebaja de los tipos de interés y afirmando que el mercado de valores experimentaría un aumento. Los datos de inflación de Estados Unidos cayeron inesperadamente por debajo de las expectativas, lo que provocó que el índice del dólar estadounidense se debilitara y empujara al alza los precios del cobre. En el frente fundamental, las llegadas siguen siendo bajas y, con la cuenta atrás para la entrega en marcha, el crecimiento del inventario de warrant también es limitado. Sin embargo, la mejora del sentimiento de compra entre los operadores puede aumentar gradualmente los volúmenes de warrant. Se espera que los descuentos al contado se mantengan firmes. En general, los datos de inflación por debajo de las expectativas hicieron que el índice del dólar estadounidense abandonara las ganancias y oscilara posteriormente. Se espera que el soporte inferior de los precios del cobre se debilite hoy.

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[La información anterior se basa en la recopilación del mercado y la evaluación integral del equipo de investigación de SMM. La información aquí proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye una recomendación directa para decisiones de inversión o investigación. Los clientes deben tomar decisiones prudentes y no deben confiar en esto como sustituto de un juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]