A las 20:30 hora de Pekín, Estados Unidos publicará los datos del IPC de abril. Aunque la tregua comercial entre Estados Unidos y China (ambas partes acordaron reducir los aranceles en un 115 % en los próximos 90 días) ha cambiado por completo el panorama macroeconómico, lo que hace que la comparación de los datos del IPC antes y después carezca de sentido, el mercado puede seguir reaccionando de manera refleja ante los próximos datos del IPC, aunque sea solo una breve fluctuación, seguida del "rugido de Trump" (Trump suele publicar comentarios después de la publicación de datos clave).
Wall Street espera:
En abril,el IPC general mensualse situará en el 0,3 %, por encima del -0,1 % del mes anterior;el IPC general anualse situará en el 2,4 %, sin cambios respecto a marzo.
En abril,el IPC subyacentemensualse situará en el 0,3 %, por encima del 0,1 % de marzo. Cabe destacar que el rango de previsión para la tasa mensual del IPC subyacente es inusualmente amplio, con un máximo de 0,6 y un mínimo de 0,0 %. En abril,el IPC subyacenteanualse situará en el 2,4 %, también sin cambios respecto a marzo.
La mayoría de los analistas creen queeste informe del IPCreflejará por primera vez el impacto de lasmedidas arancelariasdel mes pasado,pero, dado que una gran cantidad de bienes importados ya habían entrado en el mercado estadounidense antes de que entraran en vigor los nuevos aranceles, el impacto real puede ser limitado.
El equipo de la economista de Bloomberg Anna Wong señaló en un informe del lunes: "Las categorías del IPC que dependen en gran medida de las importaciones chinas, como los juguetes, el calzado y la ropa,pueden experimentar una inflación leve. Los minoristas se enfrentan a la presión de una fuerte caída de la demanda al repercutir los costes, aunque seguirán intentándolo. Si este efecto domina, el impacto neto de los aranceles en la inflación será menor de lo que se esperaba en general".
Los economistas están evaluando el impacto del recienteacuerdo temporal de reducción recíproca de arancelesalcanzado entre Estados Unidos y China. Bloomberg Economics cree queel acuerdo puede llevar a los minoristas a apresurarse a reponer sus existencias, lo que provocaría una escasez de bienes a corto plazo y, por lo tanto, un aumento de los precios al consumidor.
Los precios de los bienes se han anticipado
Julien Lafargue, estratega jefe de mercados de Barclays Private Bank, cree quelos aranceles anunciados el 2 de abril tendrán un "impacto mínimo" en el informe del IPC, ya que los bienes en tránsito han sido exentos y las empresas y los consumidores ya habían realizado compras anticipadas a principios de año para evitar los aranceles. Añadió: "La Reserva Federal de Estados Unidos y los inversores globales necesitarán más tiempo para evaluar con precisión el impacto sustancial de la incertidumbre comercial en la inflación".
En cuanto a los alimentos, los economistas de Morgan Stanley y Pantheon Macroeconomics señalaron que los precios de los huevos han caído considerablemente, un factor importante en la inflación de los alimentos del IPC en los primeros tres meses del año, ya que la reducción de los casos de gripe aviar ha aliviado las presiones sobre la oferta.
Señales de débil consumo de servicios
Los economistas y los responsables políticos están vigilando de cerca las categorías de servicios que reflejan los cambios en el gasto discrecional. Veronica Clark y Andrew Hollenhorst, economistas de Citigroup, señalaron que los precios relacionados con los viajes, como los pasajes aéreos y los alquileres de automóviles, han caído consecutivamente, con datos débiles en marzo y un nuevo retroceso en abril que confirman la tendencia de enfriamiento de la demanda de viajes.
Además, se espera que la categoría de vivienda (que incluye el alquiler), que tiene el mayor peso en el IPC, se desacelere tras un fuerte aumento en marzo. Los economistas de Pantheon Macroeconomics, Samuel Tombs y Oliver Allen, enfatizaron: "A pesar de las interrupciones arancelarias, la retirada gradual de la inflación de los servicios seguirá creando las condiciones para que la Reserva Federal de Estados Unidos reanude las políticas de flexibilización en la segunda mitad del año".
Cuatro tendencias principales
Goldman Sachs pronostica en su informe que el IPC general aumentará un 0,31 % mensual, lo que refleja aumentos en los precios de los alimentos y la energía (la energía sube un 0,4 % mensual y los alimentos un 0,3 % mensual). El banco destaca cuatro tendencias principales que se esperan en el informe de este mes:
Precios de los automóviles. Al igual que Deutsche Bank, Goldman Sachs espera que los precios de los automóviles usados caigan un 0,5 % mensual en abril, lo que refleja una disminución en los precios de las subastas de automóviles usados. El banco también espera que los precios de los automóviles nuevos aumenten un 0,1 % mensual, lo que refleja una reducción en las promociones de ventas de los concesionarios en abril, posiblemente relacionadas con los aranceles anticipados.
Costos del seguro de automóvil. Goldman Sachs espera que los precios del seguro de automóvil aumenten un 0,7 % mensual en abril, lo que refleja un aumento en las primas. Los precios más altos de los automóviles, los costos de reparación y los costos médicos y de litigio han ejercido una presión al alza sobre las aseguradoras para que aumenten los precios, pero hay un retraso considerable en la transferencia de estos aumentos de las primas a los consumidores, en parte porque las aseguradoras deben negociar los aumentos de precios con los reguladores estatales. Actualmente, la brecha entre las primas de los seguros y los costos se ha reducido en gran medida. Por lo tanto, se espera que el aumento en la categoría de costos de los seguros de automóviles del IPC este año vuelva de manera sostenible a los niveles previos a la pandemia.
Aranceles. Este es el punto más importante: Goldman Sachs espera que los aranceles ejerzan una leve presión al alza en las categorías particularmente vulnerables a su impacto, lo que contribuirá con +0,06 puntos porcentuales a la tasa de inflación subyacente mensual. El banco espera que los precios de la ropa (+0,8%), los muebles (+0,3%), la educación (+0,4%) y las comunicaciones (+0,3%) puedan aumentar en abril debido a los aranceles, y señala que también puede haber algunos aumentos indirectos de precios en el informe a medida que los consumidores compren otros bienes (como automóviles nuevos y bebidas alcohólicas) por adelantado.
Seguro de salud. El informe del IPC de abril incorporará la actualización semestral de los datos brutos para el componente del seguro de salud. Goldman Sachs espera que esta actualización lleve a una inflación negativa del seguro de salud en los próximos seis meses (con una tasa mensual esperada de -0,5% en abril). El índice PCE utiliza diferentes datos brutos para medir el seguro de salud, por lo que esta actualización no afectará la inflación PCE.
Mirando hacia el futuro, Goldman Sachs cree que los aranceles seguirán obstaculizando el progreso de la inflación para que vuelva al 2% a menos que los inversores vean a los minoristas, que anteriormente acumularon inventarios en respuesta al conflicto comercial entre Estados Unidos y China, liquidando sus existencias. Vale la pena señalar que no anticipan un acuerdo de tregua de 90 días entre Estados Unidos y China.
Goldman Sachs también espera que la tasa de inflación subyacente mensual del IPC sea de alrededor del 0,35% en los próximos meses. Este pronóstico también refleja aumentos acelerados en la mayoría de las categorías de bienes subyacentes, pero tendrá un impacto limitado en la inflación de los servicios subyacentes, al menos a corto plazo.
Además del impacto de los aranceles, el banco espera que la inflación subyacente de tendencia disminuya aún más este año debido a menores contribuciones de los automóviles, los alquileres de viviendas y el mercado laboral. Goldman Sachs espera que para diciembre de 2025, la tasa de inflación anual subyacente del IPC sea del +3,5% y la tasa anual subyacente del PCE sea del +3,6%.
Análisis técnico del oro
El analista de Fxstreet, Dhwani Mehta, declaró que si los datos del IPC aumentan inesperadamente, fortalecerá aún más las expectativas del mercado de una nueva postura de línea dura por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos, lo que impulsará las ganancias del dólar estadounidense y podría exacerbar una nueva ronda de caídas del oro. Por otro lado, si el crecimiento del IPC de Estados Unidos se desacelera inesperadamente, podría reavivar las expectativas del mercado de que la Reserva Federal de Estados Unidos realice más de dos recortes de tipos de interés este año, lo que proporcionaría apoyo al oro.
Técnicamente, el precio de cierre diario del oro el lunes cayó por debajo de la media móvil simple de 21 días, que entonces se situaba en 3.313 dólares, abriendo espacio para mayores caídas. El RSI de 14 días también cerró por debajo de la línea media por primera vez desde principios de abril, volviéndose bajista. El RSI actual se encuentra fluctuando alrededor de la línea media en 49, con los alcistas intentando recuperar el control.
Ahora, la atención se centra en esta noche, y queda por ver si los datos del IPC de Estados Unidos superiores a lo esperado desencadenarán una nueva ronda de caídas en los precios del oro, empujándolos hacia la media móvil simple de 50 días en 3.145 dólares. A continuación, preste atención a los niveles clave de soporte en el número redondo de 3.100 dólares y el mínimo de 3.072 dólares del 10 de abril.
Si los datos del IPC de Estados Unidos se debilitan inesperadamente, los precios del oro podrían recuperar la media móvil simple de 21 días, que actualmente se sitúa en 3.311 dólares y ha pasado de ser un soporte a una resistencia. Si los precios del oro pueden estabilizarse por encima de este nivel, se espera que prueben la resistencia de la línea de tendencia bajista en 3.430 dólares, que también sirve como nivel de resistencia por fases. Una ruptura sostenida por encima de este nivel abriría la puerta a que los precios del oro suban aún más hacia el máximo histórico en 3.500 dólares.
