¿Se quedará la tasa de operación de las barras de cátodo de cobre en mayo por debajo de las expectativas bajo las dobles restricciones de un consumo débil y una creciente diferencia de precios entre los contratos de futuros? [Análisis de SMM]

Según SMM, la tasa de operación de las empresas de barras de cátodo de cobre en abril fue del 73,85 %, un aumento de 4,2 puntos porcentuales intermensual y 2,41 puntos porcentuales por encima del valor esperado. La tasa de operación de las empresas de barras de cátodo de cobre aumentó 4,89 puntos porcentuales interanual en abril. Entre ellas, la tasa de operación de las grandes empresas fue del 83,67 %, la de las medianas del 59,28 % y la de las pequeñas del 56,61 %.

La tasa de operación de la industria de las barras de cátodo de cobre alcanzó el 73,85 % en abril, un aumento de 4,89 puntos porcentuales interanual (la tasa de operación fue del 68,96 % en abril del año pasado).

Según los datos de SMM, el precio medio del cátodo de cobre SMM #1 en abril fue de 76.750,71 yuanes/tonelada, una disminución de 2.925 yuanes/tonelada intermensual respecto a marzo. El precio medio del cátodo de cobre SMM #1 cayó hasta los 72.330 yuanes/tonelada durante el mes. Según los datos de SMM, la diferencia de precio media entre las barras de cobre secundario en Jiangxi y las barras de cobre para uso eléctrico en el este de China fue de 780 yuanes/tonelada en abril, una reducción de 700 yuanes/tonelada intermensual respecto al mes anterior. El efecto de sustitución de la producción de barras de cobre secundario también se debilitó significativamente. Con la fuerte caída de los precios del cobre, se liberaron una gran cantidad de pedidos de manera concentrada. La mayoría de las empresas de barras de cobre pudieron programar la producción hasta finales de abril en función de sus pedidos a bajo precio en mano. Gracias a la gran cantidad de pedidos en mano, la tasa de operación de la producción de barras de cátodo de cobre aumentó tanto intermensual como interanual en abril.

La proporción entre el inventario de materias primas y la producción de las empresas de barras de cátodo de cobre fue del 7,27 % en abril. La proporción entre el inventario de productos terminados y la producción de las empresas de barras de cátodo de cobre fue del 9,69 % en abril.

Durante el período estadístico, al finalizar las vacaciones del Día del Trabajo, el inventario acumulado por las empresas de barras de cátodo de cobre se agotó gradualmente. Mientras tanto, estas empresas se enfrentan actualmente a precios altos del cobre y a una amplia diferencia de precios entre los contratos de futuros. Para reducir el riesgo asociado a la posesión de inventario, la mayoría de las empresas de barras de cátodo de cobre han gestionado proactivamente sus niveles de inventario. Como resultado, el inventario de materias primas de las empresas de barras de cátodo de cobre disminuyó 1,2 puntos porcentuales intermensual en abril, y la proporción entre el inventario de productos terminados y la producción de las empresas de barras de cátodo de cobre disminuyó 3,32 puntos porcentuales intermensual en abril.

Se espera que la tasa de operación de los productores de varillas de cátodo de cobre sea del 71,01 % en mayo.

Tras el aumento de los pedidos en abril, la mayoría de las empresas de varillas de cátodo de cobre habían procesado completamente sus pedidos a bajo precio a finales de mes. A medida que los precios del cobre se desplazaron gradualmente hacia arriba desde mediados de abril, los nuevos pedidos de las empresas de varillas de cátodo de cobre también se debilitaron gradualmente. En el momento de las vacaciones del Día del Trabajo, las empresas de la cadena de suministro tenían una demanda de almacenamiento relativamente baja antes de las vacaciones. La mayoría de las empresas de varillas de cátodo de cobre tomaron un descanso y detuvieron la producción durante las vacaciones del Día del Trabajo, lo que redujo sus tasas de operación. Además, después de las vacaciones del Día del Trabajo, debido a que los precios del cobre siguieron fluctuando en máximos, los nuevos pedidos de las empresas de varillas de cátodo de cobre siguieron siendo débiles, y el ritmo de los envíos después de las vacaciones no fue optimista. Además, limitadas por las altas diferencias de precios entre los contratos de futuros, la mayoría de las empresas optaron por reducir sus inventarios antes de la entrega. Si la diferencia de precios mensuales del cobre sigue aumentando, se espera que las tasas de operación de las empresas de varillas de cátodo de cobre disminuyan. Por lo tanto, limitadas por el debilitamiento del consumo y la ampliación de las diferencias de precios entre los contratos de futuros, se espera que las tasas de operación de las empresas de varillas de cátodo de cobre disminuyan mensualmente al 71,01 % en mayo, un 2,83 % menos que el mes anterior y un 8,17 % más que el año anterior. Sin embargo, cabe señalar que existe la posibilidad de que las tasas de operación no cumplan con las expectativas.