"Ningde Times" lidera la obtención de miles de millones: ¿Será 2025 también un "año de oro" para los fabricantes de baterías?

"Los productores de baterías están ganando incluso más que los fabricantes de VNE".

Como esta lógica del sector se ha convertido casi en el patrón de pensamiento predeterminado en el sector de los VNE, los productores de baterías de energía de primer nivel han estado cosechando beneficios sustanciales en medio de una admiración generalizada.

Mientras tanto, a medida que el costo del carbonato de litio de grado batería ha caído en picado, los fabricantes de automóviles han intensificado sus esfuerzos internos de I+D en baterías, lo que ha llevado a muchas voces a declarar: "Los productores de baterías ya no son tan rentables".

Sin embargo, la realidad es que los productores de baterías han terminado cada año con buenos resultados.

2025 puede no ser una excepción.

Superando a los OEM, el beneficio neto de CATL en el primer trimestre superó los 13.900 millones de yuanes.

Todo el mundo reconoce que CATL ya no es lo que era, ya que ha estado ganando miles de millones año tras año.

Además, el beneficio neto de CATL se ha duplicado anualmente: su beneficio neto atribuible a los accionistas aumentó de 15.931 millones de yuanes en 2021 a 30.729 millones de yuanes en 2022, luego a 44.121 millones de yuanes en 2023 y, finalmente, a 50.745 millones de yuanes en 2024.

El 14 de abril, CATL publicó su informe financiero del primer trimestre de 2025, que reveló que durante el período informado, los ingresos de CATL alcanzaron los 84.700 millones de yuanes y su beneficio neto superó el umbral de los 13.900 millones de yuanes. Su beneficio neto trimestral estuvo cerca del beneficio neto anual de 2021, con un aumento interanual de más del 30%, y su margen bruto continuó aumentando trimestralmente.

Además, CATL mantuvo su fuerte inversión en I+D, con un gasto en I+D que superó los 4.800 millones de yuanes en el primer trimestre de 2025. Mientras tanto, el flujo de caja operativo de la empresa alcanzó los 32.870 millones de yuanes en el primer trimestre.

Según Gasgoo, desde su salida a bolsa en 2018, CATL ha distribuido dividendos y recomprado acciones por un total de casi 60.000 millones de yuanes, con un aumento de los rendimientos para los accionistas. Recientemente, la empresa anunció planes para recomprar acciones por un valor de 4.000 a 8.000 millones de yuanes.

No se puede negar que, dentro del sector de las baterías de energía, sigue existiendo una importante brecha de riqueza entre los productores de baterías.Mientras que el beneficio neto de CATL en un solo trimestre superó los 10.000 millones de yuanes, el beneficio neto de EVE en el mismo período apenas superó los 1.000 millones de yuanes.

Los datos del informe financiero muestran que, en el primer trimestre de 2025, EVE logró unos ingresos operativos de 12.796 millones de yuanes, un aumento interanual del 37,34 %, y un beneficio neto atribuible a los accionistas de 1.101 millones de yuanes, un aumento interanual del 3,32 %.

Aunque el desempeño financiero de EVE en el primer trimestre está muy por detrás del del principal fabricante de baterías CATL, sigue siendo digno de elogio. Securities Star también cree que los diversos indicadores de datos revelados en el informe financiero de EVE esta vez son satisfactorios.

Sin embargo, cabe destacar que, en comparación con el mismo período del año pasado, el margen bruto de EVE en el primer trimestre de 2025 fue del 17,16 %, una disminución de 0,39 puntos porcentuales, lo que indica que la empresa se enfrenta a ciertos desafíos en el control de costes. Además, el margen neto de la empresa fue del 9,10 %, también mostrando una disminución en comparación con el mismo período del año pasado. Estas cifras indican que, aunque los ingresos operativos de la empresa aumentaron, su rentabilidad y margen de beneficio disminuyeron.

En comparación con el beneficio neto de EVE de 1.000 millones de yuanes, el beneficio neto de Sunwoda en el mismo período solo superó un tercio del de la primera.

Según los datos del informe financiero, Sunwoda logró unos ingresos operativos de 12.289 millones de yuanes en el primer trimestre de 2025, un aumento interanual del 11,97 %; el beneficio neto fue de 386 millones de yuanes, un aumento interanual del 21,23 %.

Pacific Securities realizó recientemente una investigación sobre Sunwoda y cree que, en términos de rentabilidad, el margen bruto integral de Sunwoda fue del 15,18 % en 2024, un aumento interanual de 0,58 puntos porcentuales. Entre ellos, el margen bruto de las baterías de consumo fue del 17,65 % (+2,74 puntos porcentuales), beneficiándose de un aumento en la tasa de autosuministro de las células de batería. En el primer trimestre de 2025, el margen bruto aumentó aún más hasta el 16,88 %, un aumento interanual de 0,92 puntos porcentuales.

Desde la perspectiva de la I+D y el gasto de capital, Sunwoda sigue en una fase de expansión: en 2024, la empresa invirtió 3.330 millones de yuanes en I+D. En el primer trimestre de 2025, los gastos de I+D fueron de 932 millones de yuanes (+31,28 %), centrándose en tecnologías de vanguardia como las baterías de carga rápida y las baterías de estado sólido.En términos de gastos de capital, las inversiones recientes se destinaron principalmente a la construcción de bases y la adquisición de equipos en Vietnam y Tailandia, lo que aceleró la expansión global de la capacidad de producción.

Pacific Securities prevé que el beneficio neto atribuible a los accionistas de Sunwoda sea de 2.158 millones, 2.815 millones y 3.753 millones de yuanes en 2025-2027, respectivamente.

En cuanto a Gotion High-tech, la empresa logró unos ingresos operativos de 9.055 millones de yuanes en el primer trimestre de 2025, lo que representa un aumento interanual del 20,61%; el beneficio neto atribuible a los accionistas fue de 101 millones de yuanes, lo que representa un aumento interanual del 45,55%. Los gastos de I+D en el mismo período fueron de 484 millones de yuanes, lo que representa un aumento interanual del 11,82%.

Cabe destacar que Farasis Energy logró unos ingresos operativos de 2.325 millones de yuanes en el primer trimestre de 2025, con una pérdida neta atribuible a los accionistas de -152 millones de yuanes, lo que representa una reducción interanual del 29,82% en las pérdidas.

Múltiples vías de crecimiento para los fabricantes de baterías

Es un hecho que los fabricantes de baterías están ganando dinero.

En la cadena de suministro de la industria de los VEN, las empresas de baterías de primer nivel han dominado durante un cierto período, controlando el suministro de baterías y teniendo un fuerte poder de negociación sobre los fabricantes de automóviles. Por ejemplo, en el pasado, un fabricante de baterías de primer nivel, como proveedor de baterías de potencia, determinaba si un fabricante de automóviles podía aumentar la producción en función de su suministro de baterías, lo que permitía un cierto margen para el aumento de los precios de las baterías de potencia y el posterior crecimiento de los beneficios.

Sin embargo, también cabe mencionar que los clientes de los fabricantes de baterías no se limitan a los fabricantes de VEN.

Según el informe financiero del primer trimestre de 2025, el negocio de intercambio de baterías se ha convertido en un nuevo punto de crecimiento estratégico para CATL. CATL ha alcanzado recientemente un acuerdo de cooperación con Sinopec Group, y ambas partes planean construir conjuntamente no menos de 500 estaciones de intercambio de baterías para 2025, y tienen como objetivo expandirse a 10.000 estaciones a largo plazo.

Además, CATL también ha formado una asociación estratégica con NIO. La marca Firefly de NIO introducirá los estándares y la red de intercambio de baterías Choco-Swap de CATL en el momento oportuno. Las redes de intercambio de baterías de ambas empresas adoptarán un modelo de "doble red paralela", promoviendo conjuntamente la estandarización de la tecnología de intercambio de baterías.Mientras tanto, CATL ha invertido 2.500 millones de yuanes en NIO Energy, el operador de las estaciones de intercambio de baterías y la red de puntos de carga de NIO.

Se informa que el objetivo de CATL para 2025 es construir 1.000 estaciones de intercambio de baterías al año, cubriendo más de 30 ciudades. Esto significa que CATL desplegará infraestructura de intercambio de baterías al doble de la velocidad de NIO.

Antes del Salón del Automóvil de Shanghai, CATL colaboró con cinco fabricantes de automóviles, incluidos FAW, Changan, BAIC, Chery y GAC, para lanzar 10 modelos de intercambio de baterías Choco-Swap para el mercado de consumidores finales, 9 de los cuales se lanzarán este año. FAW Hongqi presentó su primer sedán clase B+ Choco-Swap, el EH7; Changan lanzó los Qiyuan A05, Qiyuan A07 y Shenlan SL03; Chery dio a conocer el SUV cuadrado iCAR V23; y GAC Group anunció el Aion UT, Aion RT, Aion V Tyrannosaurus y un SUV clase A, todos los cuales contarán con intercambio de baterías Choco-Swap.

La inversión inicial en el negocio de intercambio de baterías es considerable, y no hay muchos fabricantes de baterías en China, como CATL, que estén realizando inversiones a tan gran escala en este sector.

Sin embargo, cabe destacar que, hasta el momento, los principales fabricantes de baterías en China han mostrado un progreso significativo en el sector de los sistemas de almacenamiento de energía (ESS, por sus siglas en inglés).

En el mercado de ESS, CATL también ha logrado importantes avances. Se informa que CATL se ha convertido en el proveedor preferido de sistemas de almacenamiento de energía en baterías (BESS, por sus siglas en inglés) para el proyecto de centro de datos RTC de 19 GWh de los Emiratos Árabes Unidos. Además, la compañía, en colaboración con Quinbrook, desplegará el primer BESS de 8 horas del mundo, el EnerQB, en un proyecto de 24 GWh en Australia.

Según los datos de SNE Research, en 2024, CATL ocupó el primer lugar a nivel mundial en envíos de baterías ESS con una cuota de mercado del 36,5 %, manteniendo la primera posición durante cuatro años consecutivos desde 2021 hasta 2024.

Sin embargo, también vale la pena mencionar que en 2024, el segmento ESS de CATL generó ingresos de 57.290 millones de yuanes. Según el ranking de envíos de baterías ESS de 2024 publicado por la Alianza Tecnológica de la Industria ESS de Zhongguancun en colaboración con otras tres instituciones, CATL y EVE ocuparon el primer y segundo lugar, respectivamente. En términos de crecimiento de ingresos, el negocio ESS de CATL disminuyó alrededor de un 4 % el año pasado, convirtiéndose en la única compañía de baterías de litio entre las seis principales en experimentar un crecimiento negativo de los ingresos.

Según un informe de CNR.cn, como los principales competidores de CATL, empresas como EVE y Hithium registraron mayores tasas de crecimiento en los envíos (ventas) de baterías para sistemas de almacenamiento de energía (ESS, por sus siglas en inglés) el año pasado en comparación con CATL. Se informa que el segmento de ESS de EVE envió 50,45 GWh, lo que representa un aumento interanual del 91,9 %; el segmento de ESS de Hithium alcanzó ventas totales de 33,6 GWh, lo que marca un aumento del 88,7 %. El crecimiento de los ingresos de CALB en el negocio de ESS alcanzó el 72,6 % el año pasado.

Para EVE, según el ranking mundial de envíos de baterías para ESS de 2024 publicado por InfoLink, un instituto de investigación global, EVE subió al segundo lugar a nivel mundial.

Se informó que en abril del año pasado, EVE anunció colaboraciones con varias empresas nacionales, entre ellas Haide Smart Energy, LinYang Energy Storage y Jinko Energy Storage, con una escala de cooperación total que alcanzó los 19 GWh. En cuanto a los clientes extranjeros, EVE aseguró asociaciones con clientes extranjeros como Powin y AESI en junio y septiembre de 2024, con escalas de suministro de 15 GWh y 19,5 GWh, respectivamente.

Se informó que el 7 de febrero, EVE Power, una filial de EVE, firmó un acuerdo de cooperación estratégica con HyperStrong, acordando suministrar 50 GWh de celdas de baterías para ESS de 2025 a 2027. Además, ambas partes se comprometieron a colaborar en la expansión de las operaciones en el mercado extranjero sobre la base de su cooperación en el mercado nacional y a explorar activamente una cooperación en profundidad en capacidad y otras áreas.

Además, como componente energético central, las baterías de potencia están remodelando el panorama industrial emergente a través de sus aplicaciones en los sectores de la economía de baja altitud y la inteligencia corporal.

En el sector de la economía de baja altitud, dispositivos como los aviones eléctricos de despegue y aterrizaje vertical (eVTOL, por sus siglas en inglés) y los drones imponen requisitos estrictos a la tecnología de las baterías, lo que requiere una densidad de energía ultraalta para mejorar la autonomía, así como una potencia de despegue y aterrizaje superior a 10C y un excelente rendimiento de seguridad. Empresas de primer nivel como CATL y EVE están acelerando sus implementaciones.

Empresas de primer nivel como CATL y EVE están acelerando sus implementaciones. En agosto del año pasado, CATL firmó un acuerdo de inversión y cooperación estratégica con Autoflight para llevar a cabo conjuntamente la I+D de baterías para la aviación eVTOL.

La solución integrada eVTOL de EVE alcanza una densidad energética de 320 Wh/kg, lo que permite una carga del 80 % en 10 minutos, una capacidad de salida de 10C durante todo el ciclo de vida y la capacidad de soportar más de 7000 ciclos sin experimentar problemas de fuga térmica a nivel de sistema. En marzo de este año, EVE anunció que había recibido un aviso de desarrollo de nominación de proveedor de XPeng AEROHT, y la primera proporcionará baterías de litio de bajo voltaje para el prototipo de principio de próxima generación de XPeng AEROHT.

Del mismo modo, CALB proporcionó baterías de energía del sistema de alto níquel/silicio serie 9 para el desarrollo del primer auto volador eléctrico de despegue y aterrizaje vertical global de XPeng Motors, el AEROHT X3.

Según su informe financiero, Farasis Energy ha forjado alianzas en profundidad con empresas eVTOL líderes en Estados Unidos y clientes nacionales de renombre de autos voladores, como Shanghai EHang, AEROFUGIA y Zero Gravity.

En el campo de la inteligencia corporal, las baterías de energía han surgido como un componente crítico que permite a los robots humanoides lograr el movimiento autónomo.

Farasis Energy también declaró en su informe financiero que se ha comprometido activamente con varios productores líderes de la industria y se espera que logre un progreso significativo en la cooperación y obtenga pedidos de clientes nacionales clave en 2025.

Avanzando en la expansión global: del avance a la profundización

No es raro hablar de la expansión del mercado mundial de los productos nacionales de baterías de energía en 2025. Hoy en día, después de años de esfuerzos, algunos productores nacionales de baterías han comenzado a cosechar gradualmente los frutos.

La intensificación de la competencia en el mercado nacional es uno de los motores internos más importantes para que los productores se globalicen.

Con el crecimiento sostenido de los mercados de VNE y SIE, China se ha convertido en el mayor mercado de consumo de baterías de litio del mundo durante varios años consecutivos. Sin embargo, la industria se enfrenta a una "competencia feroz" y la caída de los precios de las materias primas ha desencadenado una "guerra de precios" en la cadena de la industria de las baterías de energía. En este contexto, las empresas buscan mercados extranjeros para aliviar las presiones competitivas y ampliar los márgenes de beneficio.

Además, la mayor competitividad de las empresas nacionales de baterías de energía es un pilar clave para lograr la expansión en el extranjero.

Tras años de desarrollo, los productores nacionales de baterías han invertido continuamente en I+D tecnológico, logrando avances en indicadores clave como la densidad energética, la seguridad y la vida útil de las baterías. Por ejemplo, productos como la batería Shenxing de CATL y la batería de hoja de fosfato de hierro y litio (LFP) de BYD poseen competitividad internacional en términos de rendimiento. Además, el sólido sistema de cadena industrial de China proporciona a las empresas ventajas de costes en el suministro de materias primas, la fabricación y otros eslabones, lo que les permite participar en la competencia internacional con productos más rentables.

Según los datos de SNE, tras liderar el uso de baterías de potencia a nivel mundial durante ocho años consecutivos, de 2017 a 2024, CATL alcanzó una cuota de mercado global del 38 % en enero-febrero de 2025, con una cuota de mercado europea del 43 %, un aumento interanual de 8 puntos porcentuales, y liderando al segundo competidor por 13 puntos porcentuales.

Para todo el año 2024, las clasificaciones de instalación de baterías de potencia de 2024 publicadas por SNE Research mostraron que el uso de baterías de vehículos eléctricos (EV) en los mercados extranjeros alcanzó los 361,4 GWh, un aumento interanual del 13,1 %. Entre ellos, CATL se aseguró el primer puesto en los mercados extranjeros con una cuota de mercado del 27 %. Ese año, las instalaciones de baterías de potencia de CATL en los mercados extranjeros ascendieron a 97,4 GWh, con un aumento interanual del 10,9 %.

Cabe destacar que esta es la primera vez que CATL se asegura el primer puesto en la cuota de mercado extranjera en las clasificaciones de SNE Research. Según la lista, en 2023, la diferencia en las instalaciones de baterías de potencia entre CATL y LG Energy Solution fue mínima, con CATL en 87,8 GWh y LG Energy Solution en 87,9 GWh. Sin embargo, en 2024, las instalaciones de esta última solo aumentaron un 1 % interanual, lo que le hizo perder su primer puesto en la cuota de mercado extranjera.

Además, las instalaciones de BYD en el extranjero registraron una tasa de crecimiento interanual del 117 %, mientras que las de CALB alcanzaron el 294 %, ocupando el sexto y décimo puesto en la lista, respectivamente.

También según los datos de SNE Research, en 2024, Gotion High-tech ocupó el tercer puesto a nivel mundial en instalaciones de LFP, con una cuota de mercado del 6,18 %. Sus instalaciones globales de baterías de potencia de litio aumentaron un 73,8 % interanual, con una cuota de mercado del 3,2 %, ocupando el octavo puesto.

Fuente de la imagen: Gotion High-tech

BOCOM International Securities realizó una investigación sobre Gotion High-tech y expresó optimismo sobre la disposición de capacidad en el extranjero y la mejora de la rentabilidad de la empresa.Se cree que el negocio de vehículos eléctricos de energía nueva (NEV, por sus siglas en inglés) de Volkswagen en China continental se espera que genere ingresos incrementales para Gotion High-tech para 2026. La empresa continúa colaborando con Volkswagen en mejoras tecnológicas y planes de lanzamiento de nuevos vehículos, apoyando actualmente principalmente el negocio europeo de Volkswagen. BOCOM International Securities espera que el negocio de Volkswagen en China continental genere ingresos incrementales para la empresa para 2026.

Según el análisis de BOCOM International Securities, los ingresos de Gotion High-tech provenientes de regiones fuera de China continental aumentaron significativamente en un 71,2% interanual en 2024 (China continental: -3,1%), y la proporción de ingresos en el extranjero aumentó al 31,1% (2023: 20,3%). La construcción de capacidad en el extranjero continúa avanzando, con la fábrica de Vietnam que ha comenzado a producir sin problemas, y se espera que la base de Marruecos (20 GWh) y la base de Eslovaquia (20 GWh) comiencen a producir en 2026 y 2027, respectivamente.

Sin embargo, en la actual situación del comercio internacional, la expansión de los mercados en el extranjero también enfrenta numerosos desafíos.

Entre ellos, las políticas y regulaciones complejas y estrictas en los mercados en el extranjero plantean muchos obstáculos para que las empresas de baterías de potencia se globalicen. En términos de aprobación de tierras, los trámites en el extranjero son engorrosos, ya que los cambios en el uso de la tierra no solo requieren la aprobación del gobierno local, sino que también pueden requerir audiencias parlamentarias. Durante la fase de construcción posterior, también hay numerosas demandas de los residentes locales en materia de protección ambiental, empleo y otros aspectos.

Se informa que la construcción de una fábrica nacional tarda aproximadamente un año y medio desde la aprobación hasta la producción, mientras que este período se alarga considerablemente en el extranjero. En términos de certificación y estándares de productos, existen diferencias entre los diversos países y regiones, lo que requiere que las empresas inviertan mucho tiempo y fondos para cumplir con varios requisitos de certificación, aumentando la dificultad y el costo de ingresar al mercado.

Además, los problemas de apoyo a la cadena de suministro también plantean un gran desafío. Las materias primas necesarias para la fabricación de baterías, como cátodos, ánodos y electrolitos, son difíciles de encontrar con un apoyo maduro en algunas regiones en el extranjero. Incluso si están disponibles, los costos son relativamente altos, lo que dificulta la localización de la cadena de suministro. Mientras tanto, el sistema de reciclaje de productos aún no está bien establecido en el extranjero, lo que es un aspecto crucial del desarrollo sostenible.Cómo construir un sistema de reciclaje eficiente se ha convertido en un reto para las empresas.

Además, el progreso de la electrificación y la demanda real en algunos mercados extranjeros no han cumplido con las expectativas. El proceso de expansión global de las empresas a menudo se retrasa debido a diversos problemas complejos. Una vez establecida la capacidad, pueden enfrentar el dilema de una demanda insuficiente en el mercado local, lo que lleva a un aumento significativo de la presión operativa. Por ejemplo, SIRO, una empresa conjunta de Farasis Energy en Turquía, experimentó dificultades en las primeras etapas debido a diversos desafíos. Sin embargo, según el informe financiero de Farasis Energy, la compañía declaró que en los mercados extranjeros, su empresa conjunta Siro en Turquía ha completado básicamente la puesta en marcha de su capacidad de 6 GWh y ha entrado en una fase de producción estable.

Frente al complejo entorno del mercado extranjero, las empresas chinas de baterías de potencia están explorando activamente contramedidas. Continúan invirtiendo en innovación tecnológica para mejorar el rendimiento y la calidad de los productos, satisfaciendo las diversas necesidades de baterías de diferentes mercados. Al establecer relaciones de cooperación con proveedores locales, promueven gradualmente la localización de la cadena de suministro, reduciendo los riesgos y costos de suministro. También fortalecen la cooperación en profundidad con los fabricantes de automóviles locales, proporcionando soluciones de baterías personalizadas basadas en su planificación de productos y posicionamiento en el mercado, mejorando así la adaptabilidad del producto y la competitividad en el mercado.