[Análisis SMM] Revisión de los precios del níquel refinado durante el feriado del Día del Trabajo: las fluctuaciones de los precios dominadas por factores macroeconómicos

Durante el feriado del Día del Trabajo, los precios del níquel en la LME mostraron una tendencia de debilidad inicial seguida de fortaleza: el 30 de abril, el precio de cierre del níquel en la LME fue de 15.330 dólares/tonelada. Posteriormente, los precios bajaron ligeramente el 1 de mayo, pero se recuperaron notablemente el 2 de mayo, con precios intradía que alcanzaron un máximo de 15.630 dólares/tonelada. El precio de cierre final fue de 15.430 dólares/tonelada, lo que representa un aumento del 1,31 %.

Factores macroeconómicos:

1. Durante el feriado del Día del Trabajo, los datos económicos de Estados Unidos tuvieron un impacto significativo en el mercado. Los datos publicados por el Departamento de Comercio de Estados Unidos el 30 de abril mostraron que el PIB de Estados Unidos se contrajo un 0,3 % en términos anualizados trimestralmente en el primer trimestre de 2025, lo que desencadenó el pesimismo del mercado ese mismo día y provocó una caída en los precios del níquel en la LME.

2. El 2 de mayo, hora local, la Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos publicó los datos de nóminas no agrícolas de abril de 2025. Las nóminas no agrícolas ajustadas estacionalmente en Estados Unidos aumentaron en 177.000 en abril, superando las 138.000 esperadas. Mientras tanto, las nóminas no agrícolas de marzo y febrero se revisaron a la baja en 43.000 y 15.000, respectivamente. La tasa de desempleo en abril se mantuvo en el 4,2 %, en línea con las expectativas. Aunque el crecimiento de las nóminas no agrícolas en Estados Unidos en abril se desaceleró en comparación con el mes anterior, aún superó las expectativas. Tras la publicación de los datos de nóminas no agrícolas, las acciones estadounidenses subieron, los rendimientos de los bonos estadounidenses aumentaron, el índice del dólar estadounidense pasó de ganancias a pérdidas y los precios del níquel en la LME se recuperaron notablemente.

Factores fundamentales:

En el lado de la oferta, la producción de níquel refinado de SMM en China aumentó un 6 % mensual y un 47 % interanual en abril de 2025, con un crecimiento acumulado interanual del 30 %. La tasa de operación de las empresas nacionales de níquel refinado alcanzó el 67 %. En abril, la tasa de operación de las empresas de primer nivel se mantuvo alta, con un ritmo de producción estable. En el lado de la demanda, la demanda de aleaciones para galvanoplastia se mantuvo estable, con compras al alza de los clientes finales que respaldaron la demanda rígida. Sin embargo, las transacciones de níquel refinado al contado se mantuvieron en un nivel bajo a finales de mes.

Factores de inventario:

Antes del feriado, el inventario en la Zona Franca de Shanghái era de aproximadamente 6.100 toneladas, con una acumulación de inventario de 300 toneladas mensuales. El inventario social nacional era de aproximadamente 44.100 toneladas, con una reducción de inventario de aproximadamente 560 toneladas mensuales. Al 2 de mayo, el inventario de níquel en la LME era de 200.418 toneladas, una disminución de 1.513 toneladas respecto al día de negociación anterior. En general, el inventario se mantuvo en un nivel alto.