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5.6 Resumen de la reunión matutina de aluminio de SMM
Mercado de futuros: Antes de las vacaciones, el contrato más negociado de aluminio SHFE 2506 abrió a 20.035 yuanes/tonelada, con un máximo de 20.035 yuanes/tonelada, un mínimo de 19.900 yuanes/tonelada y cerró a 19.910 yuanes/tonelada, una caída del 0,65%. El volumen de negociación fue de 73.500 lotes y los intereses abiertos fueron de 184.000 lotes. El aluminio LME abrió a 2.444 dólares/tonelada antes de las vacaciones, con un máximo de 2.450 dólares/tonelada, un mínimo de 2.440 dólares/tonelada y cerró a 2.442,5 dólares/tonelada, un aumento de 11 dólares/tonelada, o un 0,45%.
Macro: (1) El embajador chino en Estados Unidos, Xie Feng, señaló que la cooperación económica y comercial entre China y Estados Unidos es generalmente equilibrada y mutuamente beneficiosa. Los aranceles indiscriminados perjudican a ambas partes, interrumpen las operaciones comerciales normales y el consumo de las personas, provocan fuertes fluctuaciones en los mercados financieros globales y socavan el crecimiento estable a largo plazo de la economía mundial. (Neutral★) (2) El secretario de prensa de la Presidencia rusa, Peskov, declaró en una conferencia de prensa que Rusia ha tomado nota repetidamente de los informes sobre una reunión entre los líderes rusos y estadounidenses y, por diversas consideraciones, Rusia cree que tal reunión es necesaria. (Alcista★)
Fundamentos: (1) El 30 de abril, las estadísticas de SMM mostraron que el inventario de aluminio en la Zona Franca de Shanghai era de 89.800 toneladas y en la Zona Franca de Guangdong era de 19.700 toneladas, totalizando 109.500 toneladas, un aumento de 4.000 toneladas semana a semana. (Bajista★) (2) Según las estadísticas de SMM, el 6 de mayo, el inventario de lingotes de aluminio en las principales áreas de consumo nacionales fue de 636.000 toneladas, un aumento de 22.000 toneladas respecto a antes de las vacaciones. (Bajista★)
Mercado de aluminio primario: Antes de las vacaciones, el centro de aluminio SHFE cayó a alrededor de 20.050 yuanes/tonelada en la sesión de apertura, fluctuando dentro de un rango. En el mercado al contado, el suministro al contado en el este de China fue relativamente abundante y el sentimiento de reposición de los consumidores finales se ralentizó ligeramente debido al aumento de los precios del aluminio. Con la mayoría de las órdenes de las empresas en mano comenzando a debilitarse y la reposición completada, las compras fueron débiles antes de las próximas vacaciones. El mercado registró un descuento de 10 yuanes/tonelada frente a las transacciones de SMM. El aluminio SMM A00 se cotizó a 20.060 yuanes/tonelada, un aumento de 40 yuanes/tonelada antes de las vacaciones, con un descuento de 10 yuanes/tonelada frente al contrato 05, una caída de 10 yuanes/tonelada antes de las vacaciones. En el centro de China, con varios días de almacenamiento, el inventario en la región continuó disminuyendo y el suministro al contado se tensó durante el día. Los proveedores aprovecharon la oportunidad para aumentar las primas de venta, pero la mayoría de las empresas consumidoras finales habían completado el almacenamiento y los precios de transacción intradía en el centro de China cayeron.
Materias primas de aluminio secundario: El aluminio primario al contado aumentó 40 yuanes/tonelada antes de las vacaciones, con el aluminio SMM A00 al contado cerrando a 20.060 yuanes/tonelada. En general, los precios de la chatarra de aluminio siguieron al alza al aluminio primario. A medida que la temporada alta tradicional de "marzo dorado y abril plateado" llegaba a su fin, los nuevos pedidos de los usuarios finales eran débiles y el sentimiento de aversión al riesgo de las empresas de procesamiento aguas abajo se intensificó, manteniendo las compras de materias primas según sea necesario. El 30 de abril, la chatarra de aluminio UBC embalada se cotizó a 15.050-15.650 yuanes/tonelada (sin impuestos) y la chatarra de aluminio triturada se cotizó a 15.850-17.350 yuanes/tonelada (sin impuestos). Por producto, el suministro de alambre de aluminio desnudo brillante y chatarra de aleación de aluminio forjada triturada siguió siendo escaso, con ajustes de precios de 50-100 yuanes/tonelada. Los precios de la chatarra de aluminio triturada generalmente aumentaron 100-200 yuanes/tonelada debido al almacenamiento previo a las vacaciones por parte de las empresas de utilización de chatarra aguas abajo. En términos de diferencias de precios, la diferencia de precios entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio de fundición mecánica en Shanghai se redujo en 14 yuanes a 1.832 yuanes/tonelada antes de las vacaciones, y la diferencia de precios entre el aluminio A00 y la chatarra de extrusión de aluminio mixta sin pintura en Foshan se redujo significativamente en 70 yuanes a 1.589 yuanes/tonelada. A corto plazo, es probable que el mercado de chatarra de aluminio se mantenga en máximos, pero si el aluminio primario experimenta fuertes fluctuaciones debido a factores macroeconómicos (como la política de la Reserva Federal de Estados Unidos o conflictos geopolíticos) o las empresas nacionales de aluminio secundario reducen colectivamente la producción, los precios de la chatarra de aluminio pueden enfrentar presiones periódicas.
Aleación de aluminio secundario: Antes de las vacaciones, los precios del aluminio aumentaron ligeramente en 40 yuanes/tonelada a 20.060 yuanes/tonelada, mientras que los precios nacionales de SMM ADC12 se mantuvieron en el rango de 20.400-20.600 yuanes/tonelada. En el mercado de importación, las cotizaciones de ADC12 en el extranjero se mantuvieron en 2.430-2.450 dólares/tonelada, con pérdidas inmediatas para el ADC12 importado de alrededor de 700 yuanes/tonelada. En el último día de negociación antes de las vacaciones del Día del Trabajo, las transacciones del mercado continuaron siendo lentas debido a los arreglos de vacaciones de 2 a 5 días de las empresas aguas abajo y las débiles intenciones de almacenamiento previo a las vacaciones. Las expectativas actuales del mercado para la demanda de mayo son generalmente débiles y se espera que los precios de ADC12 permanezcan en un patrón de consolidación débil a corto plazo.
Resumen: Desde una perspectiva macro, una serie de políticas relevantes introducidas a nivel nacional han desempeñado un papel positivo en la estabilización del mercado inmobiliario y el ambiente macro alcista nacional permanece sin cambios. En los mercados extranjeros, la postura política de Trump ha sido impredecible y todavía hay muchas variables desde la actitud hasta la implementación de políticas. La sombra de la guerra arancelaria sigue planeando sobre los mercados de capitales y la enorme incertidumbre continúa teniendo un impacto negativo en las tendencias del mercado. En términos de fundamentos, el lado de costos de la industria del aluminio permanece estable y el lado de demanda se encuentra en un momento crucial de alternancia entre temporada baja y temporada alta. Sin embargo, excepto por el sector de cables de aluminio, que contrarrestó la tendencia y aumentó las tasas de funcionamiento, los sectores aguas abajo tuvieron un desempeño deficiente en la semana anterior a las vacaciones. Al entrar en mayo, se espera que los pedidos de aluminio aguas abajo continúen disminuyendo. Impulsado principalmente por la demanda de reposición previa a las vacaciones, la reducción de inventarios de lingotes de aluminio nacionales se aceleró nuevamente a fines de abril, acercándose a la marca de 600.000 toneladas, proporcionando cierto apoyo a los aumentos de precios del aluminio previo a las vacaciones. Sin embargo, este año, las vacaciones del Día del Trabajo pueden ver llegadas de productos de aluminio nacionales más altas que en el mismo período del año pasado y se debe prestar atención al riesgo de acumulación periódica de inventarios debido a las llegadas concentradas después de las vacaciones. Junto con una perspectiva macro bajista general, se espera que los precios nacionales del aluminio fluctúen débilmente después de las vacaciones.
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