SMM, 5 de mayo: Debido al feriado del Día del Trabajo, la Bolsa de Futuros de Shanghai (SHFE) suspendió las operaciones nocturnas desde el 30 de abril. Del 1 al 5 de mayo, período de vacaciones, se detuvo la negociación de plomo en la SHFE y el mercado nacional de plomo al contado también entró en suspensión. Sin embargo, la Bolsa de Metales de Londres (LME) en los mercados extranjeros continuó operando con normalidad. Durante este período, los metales no ferrosos generalmente registraron una caída el 30 de abril debido a la presión de un dólar estadounidense más fuerte. El plomo en la LME subió inicialmente y luego retrocedió durante todo el día, alcanzando un máximo de 1.983 dólares/tonelada en la mañana antes de perder todas las ganancias anteriores por la tarde. En los siguientes dos días (1 y 2 de mayo), el plomo en la LME fluctuó gradualmente a la baja, alcanzando un mínimo de 1.930 dólares/tonelada. Al 2 de mayo, el plomo en la LME cerró en 1.931,5 dólares/tonelada, una caída del 1,3%.
Durante el feriado del Día del Trabajo, los principales eventos macroeconómicos y los cambios en los datos económicos incluyeron:
(1) En cuanto a los aranceles entre China y Estados Unidos, el 2 de mayo, las negociaciones entre China y Estados Unidos emitieron señales positivas. La parte china declaró que Estados Unidos había tomado la iniciativa en repetidas ocasiones para transmitir información, expresando su deseo de negociar con China, y que China actualmente estaba evaluando esto. El 3 de mayo, Estados Unidos implementó oficialmente un arancel del 25% sobre autopartes, pero introdujo dos nuevas exenciones arancelarias para autopartes y canceló oficialmente la "exención arancelaria para paquetes de bajo valor" para China.
(2) En cuanto a las expectativas de recortes en las tasas de interés de la Reserva Federal de Estados Unidos, según los últimos datos, el PIB de Estados Unidos en el primer trimestre se volvió negativo en términos intertrimestrales, mientras que los datos de nóminas no agrícolas de abril fueron mejores de lo esperado, lo que llevó a una revisión a la baja de las expectativas de recortes en las tasas de interés de la Reserva Federal de Estados Unidos. Los datos del PIB y las nóminas no agrícolas indican que la actual resistencia de la economía y el empleo en Estados Unidos sigue siendo fuerte, sin signos de recesión. Como resultado, las expectativas del mercado sobre el número de recortes en las tasas de interés de la Reserva Federal de Estados Unidos este año se han revisado a la baja de cuatro a tres, y el momento del primer recorte se ha pospuesto de junio a julio.
En términos de los cambios en los inventarios de lingotes de plomo, las tendencias de los inventarios de lingotes de plomo nacionales y extranjeros divergieron. Durante el feriado del Día del Trabajo, los inventarios de lingotes de plomo en el extranjero continuaron su tendencia a la baja. Al 2 de mayo, los inventarios totales de plomo en la LME se situaron en 264.125 toneladas, una disminución de 1.475 toneladas respecto al período anterior al feriado. Los inventarios nacionales de lingotes de plomo ya habían mostrado una tendencia de acumulación en la víspera del feriado del Día del Trabajo. Al 3 de abril, los inventarios semanales de lingotes de plomo en la SHFE fueron de 46.786 toneladas, un aumento de 1.132 toneladas respecto a la semana anterior.
Pronóstico de los cambios en el mercado después del feriado: Durante el feriado del Día del Trabajo, las empresas de la cadena industrial del plomo en China, tanto aguas arriba como aguas abajo, tuvieron diferentes horarios de vacaciones, especialmente las empresas de baterías de plomo-ácido aguas abajo, muchas de las cuales tomaron vacaciones que oscilaron entre 1-3 días y 4-7 días. Esta ausencia temporal del consumo de plomo ha aumentado significativamente la presión sobre la acumulación de inventarios de lingotes de plomo después del feriado, lo que podría arrastrar a la baja los precios del plomo. Al 2 de mayo, la tasa de operación semanal de las empresas de baterías de plomo-ácido de SMM se desplomó en 18,5 puntos porcentuales hasta el 55,06%.
En términos de suministro, la producción en las fundiciones de plomo primario se mantuvo relativamente estable, con algunas fundiciones reanudando las operaciones después del mantenimiento, lo que llevó a un ligero aumento de 1,2 puntos porcentuales en la tasa de operación semanal. Esto no solo añadió presión a la acumulación de inventarios de lingotes de plomo durante el feriado del Día del Trabajo, sino que también contribuyó a un aumento en el suministro total en mayo. En contraste, aumentó el número de fundiciones de plomo secundario que redujeron o detuvieron la producción. Según SMM, el mercado de baterías de plomo-ácido se encontraba en su temporada tradicional de bajo consumo de abril a mayo, lo que fue un factor importante que arrastró a la baja el consumo de plomo y también llevó a una reducción en los volúmenes de chatarra de baterías. El suministro de baterías usadas en el mercado previo al feriado fue escaso, y las empresas de plomo secundario mantuvieron bajos niveles de inventarios de materias primas. Debido a los desajustes entre la oferta y la demanda, los precios de las baterías usadas tenían más probabilidades de subir que de bajar, lo que hizo que las empresas de plomo secundario operaran generalmente con pérdidas. Según SMM, las empresas de plomo secundario incurrieron en pérdidas de hasta 500-600 yuanes/tonelada, lo que llevó a una disminución en el entusiasmo por la producción entre las fundiciones y a una serie de recortes o paradas de la producción antes del feriado. Si las pérdidas de las empresas de plomo secundario no pueden mejorar después del feriado del Día del Trabajo, no se descarta que el alcance de los recortes de producción de las empresas de plomo secundario se amplíe aún más, lo que podría convertirse en una de las condiciones para equilibrar la brecha de consumo.
En general, el riesgo de acumulación de inventarios de lingotes de plomo después del feriado llevará a una tendencia a la baja en los precios del plomo. Sin embargo, factores como la escasez de suministro de materias primas como la chatarra y las pérdidas en la producción de plomo secundario proporcionarán apoyo. Antes de que se abra la ventana de importación de lingotes de plomo, estos factores se convertirán en uno de los principales impulsores para que los precios del plomo se recuperen después de tocar fondo.
A medida que el feriado del Día del Trabajo llega a su fin y finaliza el feriado bancario en el Reino Unido, tanto la SHFE como la LME reanudarán la operación normal a partir de mañana (6 de mayo). Necesitamos prestar atención a la acumulación de inventarios de lingotes de plomo durante el feriado y a las tendencias de producción de las fundiciones después del feriado.
