Publicados los informes del primer trimestre de los "dos gigantes del litio": Tianqi Lithium convierte pérdidas en beneficios, las pérdidas de Ganfeng Lithium se reducen - ¿Cuál es la perspectiva de la industria?

"Los dos gigantes del litio", Tianqi Lithium (002466.SZ) y Ganfeng Lithium (002460.SZ), sufrieron pérdidas importantes en diferentes grados en 2024. Los informes del primer trimestre de este año muestran que Tianqi Lithium ha pasado de pérdidas a beneficios, mientras que las pérdidas de Ganfeng Lithium se han reducido.

Tianqi Lithium publicó ayer por la tarde su informe del primer trimestre de 2025, en el que informó de unos ingresos operativos de 2.584 millones de yuanes, un 0,02 % menos que en el mismo periodo del año anterior. El beneficio neto atribuible a los accionistas de la empresa cotizada fue de 104 millones de yuanes, pasando de pérdidas a beneficios en términos interanuales. En el mismo periodo del año anterior, Tianqi Lithium registró una pérdida de 3.897 millones de yuanes.

Tianqi Lithium declaró que la mejora en el rendimiento del primer trimestre se debió principalmente a dos factores importantes. Por un lado, su filial controladora, Windfield Holdings Pty Ltd, logró resultados significativos en la reducción del ciclo de fijación de precios del mineral de litio. El desajuste temporal entre el mecanismo de fijación de precios de los concentrados de litio de grado químico de su filial de propiedad total, Talison Lithium Pty Ltd, y el mecanismo de fijación de precios de las ventas de productos químicos de litio de la empresa en años anteriores se ha aliviado considerablemente. Con la llegada continua de nuevos concentrados de litio a China y la digestión gradual de los concentrados de litio en stock, el coste de los concentrados de litio de grado químico consumidos en los costes de producción de las diversas plantas de producción de la empresa se ha alineado básicamente con los últimos precios de adquisición. Al mismo tiempo, influenciada por el aumento de capacidad y las actualizaciones tecnológicas de sus instalaciones de producción internas, la empresa logró un crecimiento interanual en los volúmenes de producción y ventas de compuestos y derivados de litio en el primer trimestre de 2025, mejorando aún más su rentabilidad.

Por otro lado, el impacto de la resolución de la disputa fiscal en el beneficio neto de su asociada significativa, Sociedad Química y Minera de Chile S.A. (SQM), se reconoció en 2024. Según los datos de pronóstico de Bloomberg, se espera que el rendimiento de SQM en el primer trimestre de 2025 aumente en términos interanuales. Por lo tanto, los ingresos por inversiones reconocidos por la empresa para esta asociada en el período de información actual aumentaron en comparación con el mismo período del año anterior.

Otro gigante del litio, Ganfeng Lithium, anunció el mismo día que sus ingresos operativos del primer trimestre de 2025 fueron de 3.772 millones de yuanes, un 25,43 % menos que en el mismo periodo del año anterior. La pérdida neta atribuible a los accionistas de la empresa cotizada fue de 356 millones de yuanes. Aunque esto representa una reducción de las pérdidas en comparación con la pérdida de 439 millones de yuanes en el mismo periodo del año anterior, la empresa sigue registrando pérdidas.

Ganfeng Lithium declaró en su anuncio que las razones principales fueron la caída de los precios del litio y el aumento de la proporción de ventas nacionales, lo que llevó a una disminución interanual del efectivo recibido por la venta de bienes y la prestación de servicios, así como a mayores tipos de interés por descuento de letras, lo que llevó a la empresa a controlar activamente el volumen de descuento de letras. Al mismo tiempo, la caída del precio de las acciones de Pilbara Minerals Limited, un activo financiero en poder de la empresa, dio lugar a una pérdida debido a cambios en el valor razonable, pero la empresa ha cubierto parte de este impacto mediante el uso activo de estrategias de opciones collar.

Desde una perspectiva industrial, los precios del litio han seguido fluctuando en mínimos desde el primer trimestre. Según las cotizaciones al contado de SMM, el precio al contado del carbonato de litio de grado batería cayó de 75.100 yuanes/tonelada a principios de año a 74.000 yuanes/tonelada a finales de marzo.

A pesar de algunos signos de recuperación en el lado de la demanda, el anterior desajuste entre la expansión de capacidad y la demanda en la industria del carbonato de litio aún no ha terminado. Según las estimaciones de las instituciones del sector, el mercado de carbonato de litio seguirá enfrentándose a un patrón básico de excedente de oferta en 2025, aunque el grado de excedente puede ajustarse en comparación con 2024.

En una reciente reunión de intercambio de resultados, Ganfeng Lithium declaró que, con los precios del carbonato de litio cayendo a niveles bajos, los gastos de capital en la industria se han ralentizado considerablemente y se espera que la tasa de crecimiento de la oferta industrial disminuya. Al mismo tiempo, algunas minas han comenzado a reducir y detener la producción. Con el crecimiento continuo de la demanda en el futuro, se espera que el patrón de oferta y demanda mejore gradualmente.

En cuanto a las reducciones de producción minera, Gotion High-tech declaró en una reunión de intercambio con inversores el 28 de abril que, aunque los precios del carbonato de litio han seguido cayendo recientemente, la empresa ha logrado ciertos resultados promoviendo continuamente la reducción de costes y la mejora de la eficiencia en los enlaces de minería, fundición y otros, en coordinación con las reducciones de producción por fases, y puede mantener una producción y operación normales al nivel de precios actual. Al mismo tiempo, la empresa también está monitoreando de cerca la dinámica del mercado para prepararse para futuras liberaciones de capacidad.