El 28 de abril (lunes), el Grupo Internacional de Estudios del Cobre (ICSG) celebró una reunión en Lisboa, Portugal, el 25 de abril de 2025.
Se espera que la producción mundial de minas de cobre aumente un 2,3 % en 2025 y un 2,5 % en 2026.
En 2025, se prevé que la producción mundial de minas aumente un 2,3 % hasta los 23,5 millones de toneladas, impulsada principalmente por la mayor producción derivada de las expansiones en Kamoa (RDC) y Oyu Tolgoi (Mongolia), así como por la puesta en marcha de la nueva mina Malmyz (Rusia). Estas ganancias se verán parcialmente compensadas por las disminuciones previstas en Australia, Indonesia y Kazajstán.
En 2026, se espera que la producción crezca a una tasa más alta del 2,5 %, respaldada por las continuas adiciones/expansiones, las mejoras previstas en la producción de Chile y Zambia, y la recuperación de Indonesia tras la disminución de la producción en 2025.
En estos dos años, una serie de expansiones más pequeñas y la puesta en marcha de algunas minas pequeñas y medianas también contribuirán al aumento de la producción mundial, especialmente en la RDC, Brasil, Irán, Uzbekistán, Ecuador, Eritrea, Grecia, Angola y Marruecos.
Se espera que la producción mundial de cobre refinado crezca aproximadamente un 2,9 % en 2025 y un 1,5 % en 2026.
En 2025, se prevé que la producción de cobre refinado aumente aproximadamente un 2,9 %, respaldada por las expansiones de capacidad en curso en China y la puesta en marcha de nuevas capacidades en varios otros países, especialmente Indonesia, India y la RDC.
En general, se espera que la producción de electrorefinación primaria (a partir de concentrados) aumente un 3 %, la producción hidrometalúrgica un 3,3 % y la producción secundaria (a partir de chatarra) un 2,2 %.
En 2026, se espera que la producción mundial de cobre refinado disminuya un 1,5 %. Aunque la producción refinada seguirá beneficiándose de las capacidades nuevas y ampliadas, se espera que el crecimiento de la producción de electrorefinación primaria se vea limitado por la escasa oferta de concentrados, lo que compensará parcialmente el crecimiento de la producción hidrometalúrgica y secundaria (chatarra).
Debido a las capacidades nuevas y ampliadas en varios países, se espera que la producción hidrometalúrgica aumente un 2,2 % en 2026, mientras que se prevé que la producción refinada secundaria (a partir de chatarra) crezca un 6,4 %.
Se espera que el uso aparente mundial de cobre refinado aumente aproximadamente un 2,4 % en 2025 y un 1,8 % en 2026.
La tasa de crecimiento del uso se ha revisado a la baja respecto a las previsiones del Grupo de septiembre de 2024, debido a las incertidumbres que rodean a las políticas comerciales internacionales que podrían debilitar las perspectivas económicas mundiales y afectar negativamente a la demanda de cobre.
Se espera que el crecimiento del uso mundial de cobre refinado sea del 2,4 % en 2025 (frente al 2,7 % anterior). Se espera que el uso de China aumente aproximadamente un 2 % en 2025 y un 0,8 % en 2026.
Asia seguirá siendo el principal motor del crecimiento mundial, mientras que la demanda en otras regiones importantes consumidoras de cobre (UE, Japón, EE. UU.) sigue siendo lenta.
Sin embargo, en general, se espera que el uso mundial siga estando respaldado por las mejoras en la actividad manufacturera en algunos sectores clave de uso final del cobre, la transición energética, la urbanización, la demanda continua de digitalización (centros de datos) y el desarrollo de nuevas capacidades de sistemas de información en India y algunos otros países.
El pronóstico del saldo mundial de cobre refinado indica un superávit de aproximadamente 289 000 toneladas en 2025 y de aproximadamente 209 000 toneladas en 2026.
El ICSG reconoce que los saldos del mercado mundial pueden diferir de las previsiones debido a muchos factores que podrían alterar las proyecciones de producción y uso. A este respecto, cabe señalar que los resultados reales del saldo del mercado se han desviado de las previsiones del ICSG en casos recientes debido a acontecimientos imprevistos.
Al estudiar sus previsiones de oferta y demanda del mercado mundial, el ICSG aplica un método de cálculo de la demanda aparente para China que no cubre los cambios en los inventarios no declarados (Oficina de Reservas del Estado, productores, consumidores, comerciantes/operadores, aduanas), que pueden ser significativos durante los períodos de almacenamiento o desalmacenamiento y pueden alterar considerablemente el equilibrio mundial de la oferta y la demanda. La demanda aparente de cobre de China se basa únicamente en los datos declarados (producción ± comercio neto / cambios en los inventarios en la Bolsa de Futuros de Shanghái).
El ICSG espera un superávit de aproximadamente 289 000 toneladas en 2025, ligeramente superior al superávit de 194 000 toneladas previsto en septiembre del año pasado. Actualmente, se espera un superávit de aproximadamente 209 000 toneladas para 2026.
La próxima reunión del ICSG se celebrará en Lisboa en octubre de 2025.
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