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4.29 Resumen de la reunión matutina de aluminio de SMM
Futuros: En la sesión nocturna anterior, el contrato más negociado de aluminio SHFE 2506 abrió a 19.940 yuanes/t, con un máximo de 19.950 yuanes/t y un mínimo de 19.890 yuanes/t, cerrando a 19.930 yuanes/t, una caída de 5 yuanes/t o 0,03% respecto al cierre anterior. El aluminio LME abrió a 2.437 dólares/t en la sesión anterior, con un máximo de 2.443 dólares/t y un mínimo de 2.421,5 dólares/t, cerrando a 2.435,5 dólares/t, una caída de 2 dólares/t o 0,08%.
Macro: (1) Francois Villeroy de Galhau, miembro del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE) y gobernador del Banco de Francia, declaró el lunes (27 de abril) que las amenazas arancelarias del presidente estadounidense Donald Trump han traído incertidumbre a las economías de todo el mundo, pero con la inflación de la zona euro en descenso, todavía hay espacio para nuevos recortes de tipos de interés en Europa. (Bajista★) (2) El índice de fabricación del Banco de la Reserva Federal de Dallas de Estados Unidos para abril alcanzó su nivel más bajo desde mayo de 2020, con una caída significativa en un indicador clave de la industria manufacturera de Texas. (Bajista★) (3) Zhao Chenxin, vicepresidente de la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma (CNDR), declaró que China introducirá medidas para estabilizar el empleo y la economía, promoviendo un desarrollo de alta calidad. (Alcista★)
Fundamentos: (1) Según las estadísticas de SMM, el inventario de lingotes de aluminio en las principales áreas de consumo nacionales se situó en 643.000 t el 28 de abril, una caída de 15.000 t semana a semana desde el jueves y de 30.000 t semana a semana desde el lunes. (Alcista★) (2) Según las estadísticas de SMM, el inventario de palanquillas de aluminio en las principales áreas de consumo nacionales se situó en 162.600 t el 28 de abril, una caída de 15.200 t semana a semana desde el jueves. (Alcista★) (3) El 28 de abril, el inventario de aluminio LME registró 419.600 t, una caída de 2.000 t o 0,47% respecto al día anterior. En la última semana, el inventario de aluminio LME disminuyó en 14.600 t o 3,36%. En el último mes, el inventario de aluminio LME disminuyó en 46.500 t o 9,97%. (Alcista★)
Mercado de aluminio primario: Por la mañana del lunes, el centro del aluminio SHFE continuó bajando, cayendo por debajo de la línea media diaria hasta alrededor de 19.950 yuanes/t. En el mercado al contado, el este de China siguió centrado en la venta. Después de que el centro de los precios del aluminio bajara, el comercio en el mercado mejoró ligeramente, pero la reposición de existencias de los consumidores finales siguió siendo débil. El mercado se negoció con un descuento de 10 yuanes/t respecto al precio medio SMM A00. SMM A00 estaba a la par con el contrato de aluminio SHFE 2505, sin cambios respecto a la sesión anterior. SMM A00 lingote de aluminio registró 19.950 yuanes/t, una caída de 120 yuanes/t respecto a la sesión anterior. En el centro de China, después de que el descuento del mercado se ampliara, los operadores de cobertura fueron relativamente activos en la compra, junto con la demanda de reposición de existencias de los consumidores finales antes de las vacaciones, lo que llevó a una mejora gradual en las primas del mercado. SMM A00 del centro de China registró 19.870 yuanes/t respecto al contrato de aluminio SHFE 2505, una caída de 110 yuanes/t respecto a la sesión anterior. El diferencial de precios entre Henan y Shanghái fue de -80 yuanes/t. Las transacciones reales del mercado se realizaron a la par o con un descuento de 10 yuanes/t respecto al precio SMM del centro de China y un descuento de 80 yuanes/t respecto al contrato 2505.
Materias primas de aluminio secundario: El lunes, el aluminio primario al contado cayó 120 yuanes/t respecto a la sesión anterior, con SMM A00 al contado cerrando a 19.950 yuanes/t. El mercado general de chatarra de aluminio siguió la caída de los precios del aluminio primario. A medida que la temporada alta de los consumidores finales está a punto de terminar, los pedidos se ven afectados por la disminución de la demanda marginal, y la compra de materias primas sigue siendo según sea necesario. El lunes, la chatarra de aluminio UBC embalada se cotizó a 15.000-15.600 yuanes/t (sin impuestos), y la chatarra de aluminio triturada se cotizó a 15.750-17.250 yuanes/t (sin impuestos). Por producto, el alambre de aluminio desnudo brillante y la chatarra de aleación de aluminio forjada triturada siguieron enfrentando una oferta escasa, con ajustes de precios de 50-100 yuanes/t. En términos de la diferencia de precios entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio, la diferencia de precios entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio de fundición mecánica en Shanghái aumentó en 15 yuanes a 1.857 yuanes/t, mientras que la diferencia de precios entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio de extrusión mixta sin pintura en Foshan se redujo en 21 yuanes a 1.716 yuanes/t. A corto plazo, es probable que el mercado de chatarra de aluminio se mantenga en máximos, pero si el aluminio primario experimenta fuertes fluctuaciones debido a factores macroeconómicos (como las políticas de la Reserva Federal de Estados Unidos o los conflictos geopolíticos) o las empresas nacionales de aluminio secundario recortan colectivamente la producción, los precios de la chatarra de aluminio pueden enfrentar presiones periódicas.
Aleación de aluminio secundario: El lunes, los precios del aluminio cayeron por debajo de los 20.000 yuanes/t, con SMM A00 aluminio cayendo 120 yuanes/t a 19.950 yuanes/t respecto a la sesión anterior. Los precios nacionales de SMM ADC12 cayeron 100 yuanes/t al rango de 20.400-20.600 yuanes/t. En el mercado de importación, los precios extranjeros de ADC12 se mantuvieron en 2.430-2.450 dólares/t. Debido a la caída de los precios nacionales, la pérdida inmediata en el ADC12 importado se amplió a alrededor de 700 yuanes/t. El lunes, los precios del aluminio terminaron una racha alcista de tres días, arrastrados por una demanda persistentemente débil. El mercado de aluminio secundario continuó su tendencia de "más probabilidad de caída que de subida", con la mayoría de las plantas de aluminio secundario siguiendo la caída de los precios en 100 yuanes/t. Sin embargo, algunas empresas mantuvieron sus cotizaciones originales debido a la oferta escasa de materias primas o al apoyo de costos rígidos. A medida que se acerca la fiesta del Día del Trabajo, las empresas de los consumidores finales solo realizaron una reposición de existencias limitada antes de las vacaciones, con una ligera mejora en las transacciones generales del mercado. A corto plazo, se espera que los precios de las aleaciones de aluminio secundario permanezcan débiles, con un enfoque reciente en la reposición de existencias antes de las vacaciones y el impacto de los aumentos arancelarios en los pedidos de los consumidores finales.
Resumen: Desde una perspectiva macro, una serie de políticas nacionales han desempeñado un papel positivo en la estabilización del mercado inmobiliario, manteniendo un ambiente macro alcista en China. En el extranjero, la postura política de Trump ha sido impredecible, y todavía hay muchas incertidumbres desde la actitud hasta la implementación de las políticas. Fundamentalmente, el lado de costos de la industria del aluminio se mantiene estable, mientras que el lado de la demanda muestra signos de recuperación estructural, beneficiándose de la continua introducción de nuevos pedidos en mayo, impulsando la demanda de reposición de existencias antes de las vacaciones de materias primas como lingotes y palanquillas de aluminio. La reducción del inventario nacional de lingotes de aluminio apoya los precios del aluminio, pero los proveedores están vendiendo activamente en máximos, lo que lleva a una retirada de las primas al contado. En general, aún está por ver si el comercio entre China y Estados Unidos puede lograr una flexibilización sustancial. A corto plazo, el desequilibrio entre alcistas y bajistas sigue siendo evidente. A medida que se acerca la transición entre las temporadas alta y baja y el auge de las instalaciones fotovoltaicas se acerca a su fin, se espera que los pedidos de aluminio de los consumidores finales disminuyan, limitando el impulso alcista de los precios del aluminio. Se espera que los precios nacionales del aluminio antes de las vacaciones fluctúen.
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