Disminución del precio unitario de venta + aumento de costos como los aranceles: los ingresos y las ganancias netas de Canadian Solar disminuyeron en el primer trimestre

La tarde del 28 de abril, Canadian Solar publicó su informe anual de 2024 y su informe del primer trimestre de 2025.

En el primer trimestre de 2025, Canadian Solar registró unos ingresos operativos de 8.586 millones de yuanes, lo que supone una disminución interanual del 10,54 %. El beneficio neto atribuible a los accionistas de la empresa cotizada fue de 47,2582 millones de yuanes, lo que supone una disminución interanual del 91,83 %. Esto se debió principalmente a una disminución del precio de venta medio de la empresa durante el período del informe, lo que provocó una disminución de los ingresos operativos en comparación con el mismo período del año anterior. Además, el aumento de los costes de los aranceles y los gastos de flete contribuyó a una disminución del margen bruto. Sin embargo, una disminución del coste de fabricación integral de los productos compensó parcialmente estos impactos.

En 2024, Canadian Solar registró unos ingresos operativos de 46.165 millones de yuanes, lo que supone una disminución interanual del 10,03 %. El beneficio neto atribuible a los accionistas de la empresa matriz fue de 2.247 millones de yuanes, lo que supone una disminución interanual del 22,60 %. La principal causa fue la importante disminución del precio de venta de los módulos fotovoltaicos de la empresa. Sin embargo, los ingresos procedentes del negocio de sistemas de almacenamiento de energía (ESS) experimentaron un rápido crecimiento, convirtiéndose en un nuevo punto de crecimiento de beneficios para la empresa.

En el cuarto trimestre de 2024, Canadian Solar registró unos ingresos operativos de 11.987 millones de yuanes, un beneficio neto atribuible a los accionistas de la empresa matriz de 292 millones de yuanes y un beneficio neto excluyendo ganancias y pérdidas no recurrentes de 342 millones de yuanes.

Según el informe anual, el flujo de caja neto de Canadian Solar procedente de las actividades operativas fue de 2.430 millones de yuanes, lo que supone una disminución del 70,49 % en comparación con el mismo período del año anterior. Esto se debió principalmente a una disminución del precio de venta de los módulos fotovoltaicos, lo que provocó una reducción de las entradas de efectivo procedentes de las ventas del negocio principal.

El flujo de caja neto de Canadian Solar procedente de las actividades de inversión fue de -9.989 millones de yuanes, y el flujo de caja neto procedente de las actividades de financiación fue de 3.538 millones de yuanes, lo que supone una disminución interanual del 50,82 %. Esto se debió principalmente a un aumento de los pagos en efectivo para la distribución de dividendos y la recompra de acciones durante el período del informe.

En 2024, los productos de módulos fotovoltaicos y los productos ESS fueron los dos negocios que más contribuyeron a los ingresos de Canadian Solar. Entre ellos, los productos de módulos fotovoltaicos registraron unos ingresos de 31.483 millones de yuanes, lo que supone una disminución interanual del 25,62 %, con un margen bruto del 12,75 %, una disminución de 2,95 puntos porcentuales en comparación con el año anterior, debido principalmente a la disminución de los precios de venta de los módulos y sistemas fotovoltaicos.

Durante el mismo período, los productos ESS registraron unos ingresos de 9.738 millones de yuanes, lo que supone un aumento interanual del 420,76 %, con un margen bruto del 30,84 %, un aumento de 13,74 puntos porcentuales en comparación con el año anterior. El rápido crecimiento del negocio ESS compensó parcialmente el impacto de la disminución del negocio de módulos fotovoltaicos.

Desde la perspectiva de los cambios en la estructura de productos, Canadian Solar se está desplazando gradualmente hacia el sector ESS, con un aumento significativo de la proporción del negocio ESS.

En cuanto a los envíos, en 2024, los envíos totales de módulos fotovoltaicos de Canadian Solar en el mercado mundial alcanzaron los 31,1 GW. Los envíos de su segundo negocio principal, ESS, alcanzaron los 6,5 GWh, lo que supone un aumento interanual de más del 500 %.Se espera que para 2025, la escala de envíos de su negocio ESS a gran escala aumente aún más hasta los 11-13 GWh, manteniendo una tendencia de rápido crecimiento.

Por regiones, en 2024, los ingresos de Canadian Solar en el mercado extranjero fueron de 35.811 millones de yuanes, lo que supone el 77,59 % de los ingresos totales, lo que supone un aumento interanual del 1,54 %, con un margen bruto del 19,55 %, un aumento de 2,14 puntos porcentuales en comparación con el año anterior. Sus ingresos en el mercado nacional fueron de 9.604 millones de yuanes, lo que supone una disminución interanual del 36,60 %, con un margen bruto del -1,80 %, una disminución de 9,02 puntos porcentuales en comparación con el año anterior.Los ingresos de la empresa en el mercado extranjero han crecido de manera constante con un margen bruto mejorado, mientras que los ingresos en el mercado nacional han disminuido significativamente, lo que ha tenido un impacto sustancial en su estructura de ingresos global.

Durante el período del informe, la inversión en I+D de Canadian Solar fue de 857 millones de yuanes, lo que supone un aumento interanual del 21,67 %, lo que supone el 1,86 % de los ingresos operativos, un aumento de 0,49 puntos porcentuales en comparación con el año anterior. Esto se debió principalmente a una mayor inversión en I+D en tecnologías como las células de tipo N.

Canadian Solar ha logrado avances en la tecnología de células TOPCon, la tecnología de células HJT, etc., y posee un total acumulado de 456 patentes de invención, 3.017 patentes de modelo de utilidad y 270 patentes de diseño, con 84 nuevas patentes de invención añadidas durante el período del informe. Las tecnologías relevantes se han aplicado a módulos fotovoltaicos de alta eficiencia y productos ESS.

Actualmente, la industria fotovoltaica mundial se encuentra en un período de profundo ajuste, con un crecimiento sostenido pero más lento de la demanda del mercado y problemas de exceso de capacidad en varios eslabones de la cadena industrial. A pesar de esto, como componente importante del nuevo sistema eléctrico, el valor de ESS se ha expandido desde el tradicional relleno de valles a áreas como la regulación de la frecuencia de la red eléctrica y la reserva de capacidad, lo que demuestra amplias perspectivas de desarrollo.

Según su informe anual, a finales del período del informe, los diez principales accionistas en circulación de Canadian Solar poseían una participación combinada del 39,37 %. Entre los nuevos accionistas se encuentran Industrial and Commercial Bank of China Limited - E Fund Shanghai-Shenzhen-Hong Kong CSI 300 ETF (que posee 62,5747 millones de acciones) e Industrial and Commercial Bank of China Limited - Huatai-PineBridge CSI 300 ETF (que posee 24,201 millones de acciones). Entre los accionistas que han abandonado la empresa se encuentran Yangzhou Honglian Ruisi Investment Partnership (Limited Partnership) (que originalmente poseía 73,1498 millones de acciones) y CICC Capital Operation Co., Ltd. - Xiamen CICC Yingrun Equity Investment Fund Partnership (Limited Partnership) (que originalmente poseía 54,5693 millones de acciones).

En cuanto a los proyectos de captación de fondos e inversión, el "Proyecto anual de extracción de barras de 10 GW", el "Proyecto de obleas de 10 GW de Funing", el "Proyecto anual de células solares fotovoltaicas de alta eficiencia de 4 GW" y el "Proyecto anual de módulos fotovoltaicos de alta eficiencia de 10 GW" de Canadian Solar se han completado y cerrado según lo previsto, con una inversión acumulada total de los fondos captados de 6.161 millones de yuanes, lo que supone el 92,95 % de la inversión total prevista. Además, su "Proyecto de construcción del Instituto de Investigación de Jiaxing Canadian Solar PV Technology Co., Ltd." también se ha completado, con una inversión acumulada de 150 millones de yuanes, lo que supone el 100 % de la inversión total prevista.

En cuanto a asuntos importantes, Trinasolar ha iniciado varios pleitos de patentes contra Canadian Solar, que implican litigios en los tribunales federales de Estados Unidos y el proceso de investigación 337. Actualmente, los casos aún no han entrado en la fase de juicio. Mientras tanto, Canadian CSIQ ha presentado una demanda contra Chubb Insurance Company en relación con las reclamaciones de seguro de garantía. La primera fase de la sentencia apoyó las reclamaciones de Canadian CSIQ, y se espera que la segunda fase comience en febrero de 2026. Estos pleitos pueden tener un cierto impacto en las operaciones a corto plazo de la empresa, pero la empresa ha declarado que responderá activamente a los pleitos y tomará medidas legales para salvaguardar sus derechos e intereses.