【Tema Candente de SMM】La diferencia de precios entre los productos laminados en caliente y los laminados en frío se hunde un 6% - ¿Cuándo tocará fondo la caída?

• La caída de los precios del acero laminado en frío fue mayor que la del acero laminado en caliente, y la diferencia de precios entre el acero laminado en frío y el acero laminado en caliente se redujo un 6 % en abril.

En abril, la diferencia de precios entre el acero laminado en frío y el acero laminado en caliente se redujo considerablemente. Según los datos de SMM, al 25 de abril, el precio medio nacional del acero laminado en frío cayó un 3,5 % intermensual respecto al promedio de marzo, mientras que el precio medio nacional del acero laminado en caliente cayó un 2,9 % intermensual. La diferencia de precios media entre el acero laminado en frío y el acero laminado en caliente disminuyó de 699 yuanes/tonelada en marzo a 655 yuanes/tonelada, con una reducción intermensual del 6,4 %.

• Diferencias en el comportamiento de la oferta y la demanda: la diferencia de precios entre las bobinas laminadas en frío y en caliente se reduce bajo presión

Según los datos de SMM, al 27 de abril, el inventario total de bobinas laminadas en caliente en todo el país disminuyó un 10,8 % en comparación con finales de marzo, mientras que el inventario total de bobinas laminadas en frío aumentó ligeramente un 3,5 % en comparación con finales de marzo. Durante la temporada alta de "marzo dorado y abril plateado", cuando el inventario normalmente debería disminuir, el inventario de bobinas laminadas en frío aumentó en lugar de disminuir...

Desde una perspectiva fundamental, de marzo a abril, la producción de bobinas laminadas en frío continuó fluctuuando a un nivel elevado. Sin embargo, debido al mantenimiento de las acerías en la primera etapa, junto con la disminución de los beneficios de la producción de bobinas laminadas en caliente en las acerías a partir de finales de marzo y el impacto integral de que algunas acerías redirigieran la producción de arrabio, el repunte de la producción de bobinas laminadas en caliente fue relativamente lento.

Sin embargo, en el lado de la demanda, desde finales de febrero, Estados Unidos ha estado blandiendo el "bastón arancelario" y la guerra arancelaria entre China y Estados Unidos ha seguido intensificándose. Se sabe que, influenciados por los cambios en las políticas arancelarias, hubo un aumento repentino de las "exportaciones de pánico" por parte de las empresas de la industria aguas abajo en el primer trimestre, lo que agotó en cierta medida la demanda. Además, desde abril, la presión de exportación ha aumentado para las empresas de electrodomésticos, principalmente las pequeñas y medianas, y el negocio de exportación a Estados Unidos para la mayoría de las empresas se ha estancado. Mientras que las exportaciones se han visto afectadas, la liberación de la demanda interna ha sido ligeramente más débil de lo esperado. Esto ha llevado a una disminución lenta del inventario de bobinas laminadas en frío desde finales de marzo, y el inventario ha comenzado a acumularse continuamente en abril. El aumento del inventario de bobinas laminadas en frío, junto con la continua buena disminución del inventario de bobinas laminadas en caliente, ha resultado en una caída mucho mayor de los precios de las bobinas laminadas en frío en comparación con los de las bobinas laminadas en caliente.

• Una caída significativa de los beneficios del acero laminado en frío puede llevar a que las acerías realicen ajustes en la producción, con una disminución limitada de la diferencia de precios entre el acero laminado en frío y el acero laminado en caliente.

Mirando hacia el futuro, al 25 de abril, el beneficio por tonelada de la producción de acero laminado en frío en las acerías de alto horno había caído por debajo de 50 yuanes, mientras que los beneficios del acero laminado en caliente se mantuvieron en torno a 100 yuanes. Unas pocas acerías ya habían cambiado su producción de acero laminado en frío a acero laminado en caliente. La actual inversión grave entre los beneficios del acero laminado en frío y el acero laminado en caliente probablemente incitará a algunas acerías a ajustar sus planes de producción en consecuencia. SMM espera que la producción nacional de acero laminado en frío de las acerías disminuya en mayo, con una disminución correspondiente de la presión de la oferta.

En el lado de la demanda, en la industria de electrodomésticos, según el último informe de planes de producción de los tres grandes electrodomésticos blancos publicado por ChinaIOL, el plan de producción total de aire acondicionado, refrigeradores y lavadoras en mayo de 2025 es de 38,21 millones de unidades, un 5,9 % más interanual que la producción real. Con la llegada de importantes eventos promocionales como la "Semana Dorada del Primero de Mayo" y el "618", todavía hay cierta expectativa de demanda de las industrias aguas abajo como los electrodomésticos y los automóviles en mayo. Además, en términos de exportación, las empresas nacionales están explorando activamente mercados fuera de Estados Unidos, y los recientes aumentos de los pedidos de mercados fuera de Estados Unidos ya son evidentes. Al entrar en mayo, se espera que el desequilibrio entre la oferta y la demanda de acero laminado en frío se alivie. SMM cree que habrá una disminución limitada de la diferencia de precios entre el acero laminado en frío y el acero laminado en caliente en mayo.