El posible alivio de los aranceles entre China y Estados Unidos podría estimular una recuperación en el mercado de futuros, pero con expectativas de un debilitamiento de las perspectivas fundamentales, el impulso alcista para los precios del aluminio es l

4.24 Resumen de la Reunión Matutina de Aluminio SMM

Futuros: En la sesión nocturna anterior, el contrato más negociado de aluminio SHFE 2506 abrió a 19,930 yuanes/mt, con un máximo de 20,015 yuanes/mt y un mínimo de 19,930 yuanes/mt, cerrando a 19,995 yuanes/mt, un aumento de 85 yuanes/mt o 0.43% respecto al cierre anterior. El aluminio LME abrió a $2,397.5/mt, con un máximo de $2,451.0/mt y un mínimo de $2,397.0/mt, cerrando a $2,443.0/mt, un aumento de $53.0/mt o 2.22%.

Macro: (1) El Ministerio de Ecología y Medio Ambiente emitió recientemente el "Aviso sobre el Trabajo Relacionado con el Mercado Nacional de Comercio de Emisiones de Carbono en 2025", que requiere claramente que las unidades de emisión clave en las industrias de generación eléctrica, acero, cemento y fundición de aluminio gestionen sus listas de emisiones, aseguren la calidad de los datos de emisiones de carbono y completen tareas de asignación y liquidación de cuotas a tiempo. Según el aviso, las unidades con emisiones directas anuales de 26,000 toneladas de CO2e se incluirán en la lista de unidades de emisión clave y serán gestionadas por el mercado nacional de carbono, ya no participarán en la gestión del mercado local de carbono. (Alcista★) (2) El Ministerio de Asuntos Exteriores respondió a "la declaración del Presidente de EE.UU. de que los aranceles a China pueden reducirse significativamente" y "la declaración de la Casa Blanca de que se ha logrado progreso en las negociaciones del acuerdo comercial entre EE.UU. y China": No queremos librar una guerra arancelaria iniciada por EE.UU., ni tenemos miedo; si EE.UU. realmente quiere resolver problemas a través del diálogo y la negociación, debe detener las amenazas y la coerción y dialogar con China en base a la igualdad, el respeto y el beneficio mutuo. (Alcista★) (3) Los medios extranjeros informaron que el Presidente de EE.UU. eximirá algunos aranceles para los fabricantes de automóviles. Además, el Presidente de EE.UU. también eximirá aranceles sobre el acero y el aluminio. The Wall Street Journal informó que los aranceles chinos podrían reducirse al 50%-65%. (Alcista★)

Fundamentos: (1) Según estadísticas de SMM, el 23 de abril, el inventario de lingotes de aluminio en Guangdong fue de 240,600 mt; en Wuxi, 217,000 mt; y en Gongyi, 85,900 mt, totalizando 543,500 mt en las tres regiones, una disminución de 9,700 mt respecto al día de negociación anterior. SMM cree que el inventario diario de lingotes de aluminio doméstico en las tres regiones disminuyó bruscamente casi 10,000 mt. Aunque Guangdong mantuvo un ligero aumento de inventario, Wuxi vio una reducción de 8,400 mt hoy, con un rebote notable en la desinversión. La obstrucción de la desinversión ayer probablemente fue solo una "falsa alarma" debido a que los proveedores retuvieron mercancías al inicio de la semana. SMM espera que el ritmo de desinversión en el este de China y Gongyi impulse el inventario de lingotes de aluminio doméstico a mantener una tendencia a la baja a finales de abril. (Alcista★) (2) El 23 de abril, en términos de inventario de perfiles de aluminio domésticos en dos regiones, Guangdong tuvo 98,800 mt, y Wuxi 30,400 mt, totalizando 129,200 mt, una disminución de 7,100 mt WoW. (Alcista★)

Mercado de Aluminio Primario: Ayer, el aluminio SHFE fluctuó en la sesión matutina, inicialmente subiendo rápidamente debido al sentimiento macro antes de fluctuar a la baja, cerrando a 19,885 yuanes/mt en la primera sesión de negociación. En el mercado spot, los envíos en el este y centro de China siguieron siendo lentos, principalmente debido a una oferta abundante en el mercado spot, con más ventas de proveedores, y algunos comerciantes informaron que las plantas de aluminio estaban vendiendo activamente. Específicamente, los primas spot en el este de China cayeron nuevamente hoy debido a la oferta abundante. Al inicio del mercado, las transacciones SMM fueron a -10, gradualmente cambiando a -20, con algunas a -30. El aluminio A00 SMM se cotizó a 19,910 yuanes/mt, un aumento de 30 yuanes/mt respecto al día de negociación anterior, con un prima de 20 contra el contrato 05, una contracción de 20 yuanes/mt respecto al día de negociación anterior. Las transacciones en el centro de China continuaron debilitándose, con proveedores descargando mercancías, mientras que las compras a nivel de abajo fueron débiles. Al inicio del mercado, las transacciones SMM en el centro de China fueron principalmente a -10, con algunas a -20. El aluminio A00 SMM en el centro de China se registró a 19,830 yuanes/mt contra el contrato de aluminio SHFE 2505, un aumento de 20 yuanes/mt respecto al día de negociación anterior. La diferencia de precios entre Henan y Shanghai fue de -80 yuanes/mt, con transacciones reales a un descuento de 10 yuanes/mt contra los precios SMM en el centro de China y un descuento de 60 contra el contrato 2505.

Materias Primas de Aluminio Secundario: Ayer, el precio general de chatarra de aluminio permaneció prácticamente sin cambios respecto al día de negociación anterior. Con la temporada alta a punto de terminar, los pedidos se ven afectados por una disminución marginal de la demanda, y la adquisición de materias primas sigue siendo según sea necesario. La chatarra UBC compactada se cotizó a 14,950-15,550 yuanes/mt (sin impuestos), y la chatarra de aluminio tensa triturada a 15,850-17,350 yuanes/mt (sin impuestos). Por producto, la chatarra de aluminio tensa triturada y los cubos de ruedas retirados de vehículos estaban en escasa oferta, con precios generales ya en niveles altos, por lo que los precios permanecieron sin cambios respecto al día de negociación anterior. A corto plazo, el alto precio de la chatarra de aluminio se debe principalmente a las bajas tasas de operación de las empresas de utilización de chatarra a nivel de abajo y a la circulación ajustada de chatarra de aluminio tensa doméstica, lo que respalda los precios de la chatarra de aluminio. En cuanto a la diferencia de precios entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio, la diferencia de precios para la chatarra de aluminio de fundición mecánica en Shanghai fue de 1,791 yuanes/mt; la diferencia de precios para la chatarra de perfiles de aluminio en Foshan fue de 1,588 yuanes/mt, principalmente con ajustes estrechos.

Aleación de Aluminio Secundario: Según estadísticas de SMM, el 23 de abril, el inventario social de lingotes de aleación de aluminio secundario en Foshan, Ningbo y Wuxi totalizó 7,704 mt, una disminución de 80 mt respecto al día de negociación anterior. Ayer, los precios del aluminio retrocedieron ligeramente, con el aluminio A00 SMM aumentando 30 yuanes/mt a 19,910 yuanes/mt respecto al día de negociación anterior. Los precios domésticos de ADC12 SMM se mantuvieron estables en el rango de 20,500-20,700 yuanes/mt. En el mercado de importación, el ADC12 extranjero se cotizó a $2,430-2,450/mt, con una pérdida inmediata de alrededor de 600 yuanes/mt para el ADC12 importado. Actualmente, el lado de la demanda del mercado de aluminio secundario carece de apoyo efectivo. Aunque las fluctuaciones de los precios del aluminio se estrecharon durante la semana, el entusiasmo de compra a nivel de abajo permaneció débil, lo que llevó a un envío más lento de las plantas de aluminio secundario y a una acumulación de inventarios de productos terminados. El impulso alcista a corto plazo es insuficiente, y se espera que los precios de las aleaciones de aluminio secundario continúen en calma.

Resumen: En el frente macro, el ambiente alcista doméstico permanece inalterado. Ayer, Trump indicó que los aranceles a China podrían reducirse, mejorando el sentimiento del mercado y estimulando un repunte en los futuros. Fundamentalmente, la desinversión de lingotes de aluminio doméstico respalda los precios del aluminio, pero los proveedores están vendiendo activamente, y los primas spot han retrocedido. En cuanto al consumo de aluminio, la tasa de operación del sector de cables y conductores de aluminio está mejorando, mientras que otros sectores se debilitan ligeramente. SMM aprendió que, a medida que se acerca la transición entre la temporada alta y baja y la carrera de instalación de PV llega a su fin, se espera que los pedidos de aluminio a nivel de abajo disminuyan, y los precios del aluminio carecen de impulso alcista significativo. A corto plazo, se espera que los precios del aluminio doméstico fluctúen.

[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye asesoramiento de investigación de inversión directa. Los clientes deben tomar decisiones con cautela y no usar esto como sustituto del juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]

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